ETFs inversos podem levantar um portfólio em queda

Se você estiver interessado em maximizar o retorno do investimento independentemente da direção do mercado e  proteger seu portfólio contra o risco do mercado, os ETFs inversos oferecem uma maneira conveniente de atingir esses objetivos.

ETFs em geral

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são semelhantes a outros produtos de investimento embalados, como fundos mútuos, mas com várias diferenças atraentes. Como os fundos mútuos, os ETFs podem fornecer aos investidores um portfólio diversificado de títulos, projetado para atender a uma ampla gama de objetivos de investimento. Outras características, como acesso à gestão profissional de investimentos e exposição a classes alternativas de ativos, podem ser obtidas usando qualquer um dos produtos de investimento.

Em contraste com os fundos mútuos, os ETFs são negociados em bolsas e têm preços continuamente em tempo real, de forma semelhante aos títulos de capital. Os ETFs são ideais para fornecer aos investidores acesso a uma série de estratégias de investimento sofisticadas, indisponíveis em carteiras de longo prazo e outros programas de investimento estrategicamente alocados. Pode-se argumentar ostensivamente que os ETFs são muito superiores aos fundos mútuos nesse aspecto. Esta distinção é significativa e será explorada em maiores detalhes a seguir.

Hoje, você pode encontrar ETFs alavancados e inversos associados a virtualmente todos os importantes benchmarks de mercado, setores macroeconômicos e a maioria dos principais grupos da indústria.

Características únicas de ETFs inversos

A primeira característica única dos ETFs inversos é evidente: os ETFs inversos buscam resultados de investimento que correspondam ao inverso (oposto) do benchmark, ou índice, ao qual estão associados. Por exemplo, o ProShares Short QQQ ETF (PSQ ) busca resultados que correspondam ao inverso do desempenho do Índice Nasdaq 100. Se você antecipar uma queda no Nasdaq 100, simplesmente compraria ações do PSQ.

Outra característica ímpar é a utilização de instrumentos derivativos. Futuros listados em bolsa e opções sobre contratos de futuros, swaps e contratos a termo e opções listadas em títulos individuais e índices de títulos são normalmente usados. O consultor de investimentos do ETF negociará ou investirá em instrumentos derivativos que eles acreditam que apresentarão o desempenho declarado por cada ETF usando estratégias direcionais, não direcionais, de arbitragem, hedge e outras. 

Normalmente, o capital de investimento mantido no trust legal subjacente a cada ETF inverso não é investido diretamente nos títulos dos constituintes do índice associado, ao contrário dos ETFs orientados a longo prazo. Além disso, os ativos atualmente não investidos em derivativos ou valores mobiliários são frequentemente investidos em dívida de curto prazo e / ou instrumentos do mercado monetário. Os rendimentos associados a estes instrumentos de dívida contribuem para o retorno total da carteira e podem ser usados ​​como garantia (margem) para posições abertas de derivados.

Vários ETFs inversos buscam entregar retornos que são múltiplos do benchmark, ou do inverso do benchmark. Por exemplo, o ProShares UltraShort Russell2000 ( Russell 2000 Index. Esses fundos atingem esse objetivo ao implementar uma série de estratégias de investimento complexas, geralmente envolvendo alavancagem.

A alavancagem pode ser uma vantagem ou uma desvantagem, dependendo da sua perspectiva. A alavancagem em ETFs inversos envolve o empréstimo de capital de investimento para investimentos ou posições especulativas que são bastante pequenas em relação à exposição geral da posição a flutuações de preço e potencial para taxas de retorno desproporcionais. Essas técnicas são consideradas agressivas e não são adequadas para todos os investidores.

Vantagens de ETFs inversos

Investir em ETFs inversos é bastante simples. Se você estiver pessimista em um determinado mercado, setor ou indústria, basta comprar ações do ETF correspondente. Para sair da posição quando você achar que a desaceleração já passou, basta fazer uma ordem de venda. Os investidores obviamente ainda precisam estar certos em suas previsões de mercado para lucrar. Se o mercado se mover contra você, essas ações cairão de preço.

Como você está comprando antecipando-se a uma desaceleração e não vendendo nada a descoberto (o consultor do ETF está fazendo isso em seu nome), não é necessária uma conta de margem. A venda de ações a descoberto envolve o empréstimo de seu corretor na margem. Os custos associados à venda a descoberto são, portanto, evitados. A venda a descoberto bem-sucedida requer muita habilidade e experiência. Ralis de cobertura curta podem surgir do nada e rapidamente apagar posições curtas lucrativas.

Com ETFs inversos, os investidores não precisam abrir contas de negociação de futuros e / ou opções. A maioria das corretoras não permite que os investidores se envolvam em estratégias de investimento complexas envolvendo futuros e opções, a menos que o investidor possa demonstrar o conhecimento e a experiência necessários para compreender os riscos inerentes a essas estratégias e instrumentos. Como os futuros e as opções são limitados em duração e diminuem rapidamente de preço à medida que se aproxima do vencimento, você pode estar certo em sua chamada de mercado, mas ainda assim acabar perdendo todo ou a maior parte de seu capital de investimento. Graças à proliferação de ETFs inversos, investidores menos experientes não estão mais impedidos de obter exposição a essas estratégias.

Os ETFs inversos também fornecem acesso à gestão profissional de investimentos. É extremamente difícil negociar opções, futuros, vender a descoberto ou especular nos mercados financeiros. Por meio desses fundos, os investidores podem obter exposição a uma série de estratégias de negociação sofisticadas e delegar uma parte de suas responsabilidades de gestão de investimentos ao consultor de investimentos que supervisiona o ETF. 

Riscos de ETFs Inversos

Os dois principais riscos de ETFs inversos são alavancagem e responsabilidades de gerenciamento de ativos .

Alavancagem: Como a negociação de derivativos envolve margem, criando alavancagem, certas situações indesejáveis ​​podem surgir. Posições alavancadas de futuros podem flutuar drasticamente no preço. Essas grandes oscilações de preço podem levar a mercados ineficientes, resultando em posições com preços imprecisos na carteira de ETFs. Isso pode eventualmente levar a preços das ações do ETF que não estão precisamente correlacionados com o benchmark subjacente. Além disso, o desempenho inverso do investimento em ETF pode, em última análise, ficar atrás do desempenho gerado pelos investimentos nos títulos e derivativos subjacentes diretamente. Nessas circunstâncias, o investimento em ETF inverso pode resultar em taxas de retorno gerais menores do que o esperado. Se esses instrumentos forem parte integrante de sua estratégia geral de investimento, taxas de retorno abaixo do esperado podem impedir sua capacidade de atingir as metas estabelecidas no início de seu plano financeiro.

Responsabilidades da gestão de ativos: Investir em ETFs inversos não isenta o investidor da obrigação de tomar decisões de investimento informadas. A decisão de quando entrar e sair de mercados, setores e indústrias deve ser feita no nível da carteira do investidor. Isso significa que você ou seu consultor financeiro assumirão essa responsabilidade. Se você comprar um ETF inverso e o mercado associado ao seu fundo aumentar, você perderá dinheiro. Se o fundo for alavancado, você poderá sofrer perdas dramáticas. As desacelerações do mercado e os mercados em baixa são totalmente diferentes dos mercados em ascensão. Você e / ou seu consultor devem ser capazes de tomar decisões de investimento oportunas e implementar técnicas de gerenciamento de risco adequadas.

Objetivos de investimento usando ETFs inversos

Os ETFs inversos podem ser usados ​​para abrir posições especulativas em mercados, setores ou indústrias – ou podem ser usados ​​no contexto de uma carteira de investimentos. Eles são ideais para estratégias projetadas para melhorar o desempenho de um portfólio estrategicamente alocado que normalmente é projetado para atingir um objetivo específico (acumulação para aposentadoria, doações de caridade, etc.) em vez de superar o desempenho do mercado. Usados ​​com estratégias orientadas a longo prazo encontradas em ETFs convencionais e fundos mútuos, os ETFs inversos podem aumentar os retornos, reduzindo a correlação do portfólio geral com os mercados de capitais tradicionais. Na verdade, essa abordagem reduz o risco geral do portfólio e oferece retornos ajustados ao risco mais elevados.

Os ETFs inversos também podem ser usados ​​para proteger a exposição de uma carteira ao risco de mercado. Um gestor de carteira pode facilmente comprar ações inversas de ETF em vez de liquidar títulos individuais ou “manter e esperar”, o que pode ser doloroso e caro.