Relacionamentos de Intermercado: Seguindo o Ciclo

O mercado é um lugar grande e confuso. Pode ser opressor para o investidor ansioso, especialmente com vários índices, tipos de ações e categorias. É por isso que é crucial observar a relação entre quatro mercados primários – commodities, preços de títulos, ações e moedas – o que não apenas torna o quadro geral muito mais claro, mas também pode levar a negociações mais inteligentes.

Na maioria dos ciclos, existe uma ordem geral em que esses quatro mercados se movem. Ao observar todos eles, podemos avaliar melhor as mudanças na direção de um mercado. Todos os quatro mercados trabalham juntos – alguns se movem uns com os outros e outros contra.

A seguir, vamos cobrir como os quatro mercados funcionam juntos em ciclos e como você pode fazer com que funcionem para você.

(Para leitura de fundo, consulte: ” Ciclos de mercado: a chave para retornos máximos ” e ” O ciclo de ações: o que sobe deve cair.”)

Intermarket Push and Pull de commodities, títulos, ações e moedas

Vamos primeiro dar uma olhada em como commodities, títulos, ações e moedas interagem. À medida que os preços das commodities sobem, o custo das mercadorias sobe. Essa ação crescente de preços é inflacionária, e as taxas de juros também sobem para refletir a inflação crescente. Como resultado, os preços dos títulos caem à medida que as taxas de juros sobem, pois há uma  relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos.

Os preços dos títulos e ações são geralmente correlacionados entre si. Quando os preços dos títulos começarem a cair, as ações irão eventualmente seguir o exemplo e cair também. À medida que o empréstimo fica mais caro e o custo de fazer negócios aumenta devido à inflação, é razoável supor que as empresas (ações) não terão um desempenho tão bom. Mais uma vez, veremos uma defasagem entre a queda dos preços dos títulos e o declínio resultante do mercado de ações.

A moeda tem impacto em todos os mercados, mas o principal a se focar são os preços das commodities. Os preços das commodities também afetam títulos e ações, enquanto o dólar dos EUA e os preços das commodities geralmente tendem em direções opostas. À medida que o dólar cai em relação a outras moedas, a reação pode ser observada nos preços das commodities (que são baseados em dólares americanos).

A tabela abaixo mostra as relações básicas dos mercados de moeda, commodities, títulos e ações. A mesa se move da esquerda para a direita e o ponto de partida pode ser em qualquer lugar da linha. O resultado desse movimento será refletido na ação do mercado para a direita.

Lembre-se de que existem defasagens de resposta entre cada uma das reações dos mercados – nem tudo acontece ao mesmo tempo. Durante esse intervalo, muitos outros fatores podem entrar em jogo. Se há tantas defasagens e, às vezes, os mercados inversos estão se movendo na mesma direção quando deveriam estar se movendo em direções opostas, como o investidor pode tirar vantagem?

Negociação no mercado interno em commodities, títulos, ações e moedas

A análise de intermercado não é um método que fornecerá sinais específicos de compra ou venda. No entanto, ele fornece uma excelente ferramenta de confirmação de tendências e alertará sobre possíveis reversões. À medida que os preços das commodities sobem em um ambiente inflacionário, é apenas uma questão de tempo até que um efeito de amortecimento atinja a economia. Se as commodities estão subindo, os títulos começaram a cair e as ações ainda estão avançando. Essas relações acabarão por superar o otimismo das ações, que serão forçadas a recuar em determinado ponto.

Conforme mencionado, o aumento das commodities e a queda dos títulos não são um sinal de venda no mercado de ações. É simplesmente um aviso de que uma reversão é extremamente provável nos próximos dois meses a um ano, se os títulos continuarem com tendência de queda. Não há um sinal claro de corte para vender ações; na verdade, ainda pode haver lucros excelentes no mercado altista de ações durante esse período.

O que precisamos observar são as ações retirando grandes níveis de suporte ou quebrando abaixo de uma média móvel (MA) depois que os preços dos títulos já começaram a cair. Esta seria a nossa confirmação de que as relações intermercados estão assumindo o controle e as ações estão se revertendo.

Quando a análise de intermercado falha?

Há momentos em que as relações entre commodities, títulos, ações e moedas parecem entrar em colapso. Por exemplo, durante o colapso asiático de 1997, os mercados dos EUA viram ações e títulos se desvincularem. Isso viola a relação de correlação positiva mencionada entre os preços de títulos e ações. Então, por que isso ocorreu? As relações de mercado típicas pressupõem um ambiente econômico inflacionário. Portanto, quando nos movemos para um ambiente deflacionário, certos relacionamentos mudam.

A deflação geralmente pressiona o mercado de ações para baixo, já que o baixo potencial de crescimento das ações significa que é improvável que aumentem de valor. Os preços dos títulos, por outro lado, provavelmente irão subir para refletir a queda das taxas de juros (ou seja, as taxas de juros e os preços dos títulos se movem em direções opostas). Portanto, devemos estar atentos aos ambientes inflacionários e deflacionários para determinar as correlações resultantes entre títulos e ações.

No entanto, há certos momentos em que, apesar do ambiente econômico, um mercado parece não se mover. No entanto, só porque uma peça do quebra-cabeça não está respondendo, isso não significa que as outras regras ainda não se apliquem. Por exemplo, se os preços das commodities estagnaram, mas o dólar dos EUA está caindo, este ainda é um indicador provável de baixa para os preços de títulos e ações. Os relacionamentos básicos ainda se mantêm, mesmo que um mercado não esteja se movendo, porque sempre há vários fatores em ação na economia.

Também é importante levar em consideração fatores globais. À medida que as empresas se tornam cada vez mais globais, elas desempenham papéis importantes na direção dos mercados dos Estados Unidos. Por exemplo, o mercado de ações e as moedas podem assumir uma relação inversa à medida que as empresas continuam a se expandir. Isso ocorre porque, à medida que as empresas conduzem mais negócios no exterior, o valor do dinheiro trazido de volta aos Estados Unidos aumenta à medida que o dólar cai, o que aumenta os lucros. Para aplicar com eficácia a análise de Intermercado, é sempre importante compreender a dinâmica de mudança das economias globais.

The Bottom Line

A análise de intermercado é uma ferramenta valiosa quando os investidores entendem seu uso. No entanto, devemos estar cientes do ambiente econômico de longo prazo (inflacionário ou deflacionário) e ajustar nossa análise das relações Intermercado de acordo. A análise de intermercado deve ser usada apenas como uma das muitas ferramentas para julgar a direção de certos mercados ou se uma tendência tende a continuar ao longo do tempo.