Como faço para avaliar as ações que possuo em uma empresa privada?
A propriedade de ações em uma empresa privada é geralmente muito difícil de avaliar devido à ausência de um mercado público para as ações. Ao contrário das empresas públicas que têm o preço por ação amplamente disponível, os acionistas de empresas privadas precisam usar uma variedade de métodos para determinar o valor aproximado de suas ações.
Principais vantagens
- Ao contrário das empresas públicas que têm seu preço por ação prontamente disponível, certos métodos devem ser usados para avaliar as empresas privadas.
- Os métodos de avaliação de empresas privadas podem incluir índices de avaliação, análise de fluxo de caixa descontado (DCF) ou taxa interna de retorno (TIR).
- O método mais comum para avaliar uma empresa privada é a análise de empresa comparável, que compara os índices de avaliação da empresa privada com uma empresa pública comparável.
- Há também a avaliação DCF, que é mais complicada do que uma análise comparável de uma empresa.
- A avaliação de ações privadas é frequentemente uma ocorrência comum para resolver uma disputa ou herança de acionistas, ou quando os acionistas estão tentando sair do negócio.
Alguns métodos comuns de avaliação de empresas privadas incluem a comparação de índices de avaliação, análise de fluxo de caixa descontado (DCF), ativos tangíveis líquidos, taxa interna de retorno (TIR) e muitos outros.
Análise Comparativa da Empresa
O método mais comum e mais fácil de implementar é comparar os índices de avaliação da empresa privada com os índices de uma empresa pública comparável. Se você conseguir encontrar uma empresa ou grupo de empresas relativamente do mesmo tamanho e operações de negócios semelhantes, então você pode pegar os múltiplos de avaliação, como a relação preço / lucro (P / L) e aplicá-la à empresa privada.
Por exemplo, digamos que sua empresa privada faça widgets e uma empresa pública de tamanho semelhante também faça widgets. Por ser uma empresa de capital aberto, você tem acesso às demonstrações financeiras e índices de avaliação dessa empresa.
Se a empresa pública tiver uma relação P / L de 15, isso significa que os investidores estão dispostos a pagar $ 15 para cada $ 1 de lucro por ação (EPS) da empresa. Neste exemplo simplista, você pode achar razoável aplicar essa proporção à sua própria empresa.
Se sua empresa tivesse lucro de $ 2 por ação, você multiplicaria por 15 e obteria um preço de ação de $ 30 por ação. Se você possui 10.000 ações, sua participação acionária valeria aproximadamente $ 300.000.
Você pode fazer isso para muitos tipos de índices – valor contábil, receita, lucro operacional, etc. Alguns métodos usam vários tipos de índices para calcular os valores por ação e uma média de todos os valores seria considerada para aproximar o valor patrimonial.
Avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF)
A análise DCF também é um método popular para avaliação de ações. Este método utiliza as propriedades financeiras do valor do dinheiro no tempo, prevendo o fluxo de caixa livre futuro (FCF) e descontando cada fluxo de caixa por uma determinada taxa de desconto para calcular seu valor presente.
Isso é mais complexo do que uma análise comparativa e sua implementação requer muito mais suposições e “suposições fundamentadas”. Especificamente, você deve prever os fluxos de caixa operacionais futuros, despesas de capital (CapEx), taxas de crescimento e uma taxa de desconto apropriada.
A avaliação de ações privadas é frequentemente uma ocorrência comum para resolver disputas entre acionistas, quando os acionistas estão tentando sair do negócio, por herança e por muitos outros motivos.
Existem inúmeras empresas que se especializam em avaliações patrimoniais para empresas privadas e são frequentemente utilizadas para uma opinião profissional sobre o valor patrimonial para resolver os problemas listados.