23 Junho 2021 0:01

Como lucrar com a inflação

Para os consumidores, a inflação pode significar esticar ainda mais o salário estático, mas para os investidores, a inflação pode significar lucro contínuo à medida que aumentam sua carteira de aposentadoria.

A inflação  é definida como um aumento sustentado no preço de bens e serviços. Em um ambiente inflacionário, um galão de leite que antes custava $ 3 agora pode custar $ 4. Com o tempo, a inflação corrói o valor da moeda de uma nação. Existem vários fatores que influenciam a inflação e os argumentos sobre sua causa raiz.

Principais vantagens

  • Várias classes de ativos têm bom desempenho em ambientes inflacionários.
  • Ativos tangíveis, como imóveis e commodities, historicamente são vistos como coberturas de inflação.
  • Alguns títulos especializados podem manter o poder de compra de uma carteira, incluindo certas ações do setor, títulos indexados à inflação e dívida securitizada.
  • Os investimentos sensíveis à inflação são acessados ​​de várias maneiras, tanto como investimentos diretos quanto indiretos.

Os fundamentos da inflação

Em economia, a inflação é uma medida quantitativa – da quantidade em vez da qualidade – da velocidade com que os custos médios de uma cesta padronizada de bens aumentam em um período específico. A inflação mede o poder de compra da moeda e, na maioria das vezes, aparecerá como uma porcentagem.

A alta dos preços é uma má notícia para os consumidores, pois é preciso uma quantidade cada vez maior de dinheiro para comprar a mesma cesta de bens e serviços ano após ano. Esse conceito é conhecido como poder de compra.

A autoridade monetária de uma nação – como um banco central – trabalhará para manter a taxa de inflação dentro de um limite que mantenha a economia funcionando e incentive o crescimento.  Algum nível de inflação é necessário, pois promove gastos que ajudam o crescimento econômico nacional. As ferramentas de medição mais comuns usadas para classificar a inflação são o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI):

  • O IPC mede a média ponderada que um consumidor paga por um grupo padronizado de bens e é relatado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics (BLS). O CPI mede produtos acabados.
  • PPI é uma média ponderada dos preços para os produtores domésticos no nível de produção no atacado. Também é relatado mensalmente pelo BLS. PPI mede bem em qualquer estágio ao longo da linha de produção e saída.

Algumas nações usarão o WPI – que funciona da mesma maneira que o CPI, mas mede uma cesta usada no nível de varejo – mas os EUA preferem usar o PPI para medir as pressões inflacionárias sobre as empresas.

Muitos fatores diferentes contribuem para o aumento dos preços. Quando a demanda geral por bens aumentar, os preços de oferta aumentarão. Aumentos no custo de produção – devido a tudo, desde o crescimento do custo do trabalho até o aumento do custo das commodities. A maioria dos consumidores vê a inflação como uma situação adversa. No entanto, a inflação tem um lado positivo quando vista do ponto de vista do investimento.

Imobiliária

Os imóveis são uma escolha popular não apenas porque os preços crescentes aumentam o valor de revenda da propriedade com o tempo, mas porque os imóveis também podem ser usados ​​para gerar receita de aluguel. Assim como o valor da propriedade aumenta com a inflação, o valor do aluguel que os inquilinos pagam pode aumentar com o tempo.

Esses aumentos permitem que o proprietário gere renda por meio de uma propriedade de investimento e os ajuda a acompanhar o aumento geral dos preços em toda a economia. O investimento imobiliário inclui a propriedade direta da propriedade e o investimento indireto em títulos, como um fundo de investimento imobiliário (REIT).

Commodities

Quando uma moeda está tendo problemas – como acontece quando a inflação sobe e diminui seu poder de compra – os investidores também podem recorrer a ativos tangíveis.

Durante séculos, o principal porto seguro foi o ouro – e, em menor medida, outros metais preciosos. Os investidores tendem a buscar o ouro em tempos de inflação, fazendo com que seu preço suba nos mercados globais.  Gold também pode ser comprado direta ou indiretamente. Você pode colocar uma caixa de ouro ou moedas embaixo da cama se uma compra direta for do seu interesse, ou pode investir em ações de uma empresa envolvida no negócio de mineração de ouro. Você também pode optar por investir em um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) especializado em ouro.


Muitos investimentos têm sido historicamente vistos como hedge – ou proteção – contra a inflação. Isso inclui imóveis, commodities e certos tipos de ações e títulos.

As commodities incluem itens como óleo, algodão, soja e suco de laranja. Como o ouro, o preço do petróleo acompanha a inflação. Esse aumento de custo flui para o preço da gasolina e, em seguida, para o preço de cada bem de consumo transportado ou produzido. A produção agrícola e as matérias-primas são afetadas, assim como os automóveis. Uma vez que a sociedade moderna não pode funcionar sem combustível para mover os veículos, o petróleo tem um forte apelo para os investidores quando os preços estão subindo.

Outras commodities também tendem a aumentar de preço quando a inflação sobe. Alguns investidores mais avançados podem desejar negociar futuros de commodities. No entanto, todos os investidores podem ganhar exposição por meio de uma  parceria negociada publicamente (PTP) que ganha exposição a commodities por meio do uso de contratos de futuros e swaps.

Títulos

Investir em títulos pode parecer contra-intuitivo, uma vez que a inflação é mortal para qualquer instrumento de renda fixa, porque muitas vezes faz com que as taxas de juros subam. No entanto, para superar esse obstáculo, os investidores podem comprartítulos indexados à inflação. Nos Estados Unidos, os títulos do tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) são uma opção popular.indexado ao Índice de Preços ao Consumidor.

Quando o IPC aumenta, também aumenta o valor de um investimento em TIPS. Não apenas o valor base aumenta, mas, uma vez que os juros pagos são baseados no valor base, o valor dos pagamentos de juros aumenta com o aumento do valor base. Outras variedades de títulos indexados à inflação também estão disponíveis, incluindo aqueles emitidos por outros países.

Os títulos indexados à inflação podem ser acessados ​​de várias maneiras. O investimento direto em TIPS, por exemplo, pode ser feito por meio do Tesouro dos Estados Unidos ou por meio de uma conta de corretora. Eles também são mantidos em alguns fundos mútuos e fundos negociados em bolsa. Para um jogo mais agressivo, considere junk bonds. A dívida de alto rendimento – como é oficialmente conhecida – tende a ganhar valor quando a inflação sobe, à medida que os investidores se voltam para os retornos mais altos oferecidos por esse investimento de renda fixa mais arriscado do que a média.

Stocks

As ações têm uma chance razoável de acompanhar a inflação – mas, quando se trata de fazer isso, nem todas as ações são criadas iguais. Por exemplo, ações com alto pagamento de dividendos tendem a ser prejudicadas – como títulos de taxa fixa – em tempos de inflação.  Os investidores devem se concentrar em empresas que podem repassar os custos crescentes de seus produtos aos clientes, como as do setor de bens de consumo básicos.

Obrigações de empréstimos / dívidas

Os empréstimos alavancados também são potenciais coberturas de inflação. Eles são um instrumento de taxa flutuante, o que significa que os bancos ou outros credores podem aumentar a taxa de juros cobrada para que o retorno sobre o investimento (ROI) acompanhe a inflação.

Títulos lastreados em hipotecas (MBS) e obrigações de dívida colateralizada (CDOs) – pools estruturados de hipotecas e empréstimos ao consumidor – respectivamente, também são uma opção. Os investidores não são os proprietários das dívidas, mas investem em títulos cujos ativos subjacentes são os empréstimos.

MBSs, CDOs e empréstimos alavancados são instrumentos sofisticados e um tanto arriscados (dependendo de sua classificação), geralmente exigindo investimentos mínimos bastante elevados. Para a maioria dos investidores de varejo, o curso viável é comprar um fundo mútuo ou ETF especializado nesses produtos de geração de renda.

Prós e contras de investir para a inflação

Existem prós e contras em todo tipo de hedge de investimento, assim como há prós e contras em todo tipo de investimento. Além disso, existem características positivas e negativas para os vários ativos descritos acima.

O principal benefício de investir durante a inflação, é claro, é preservar o poder de compra de seu portfólio. A segunda razão é que você deseja manter o crescimento do seu pecúlio. Também pode levar você a diversificar, o que sempre vale a pena considerar. Distribuir o risco por uma variedade de participações é um método consagrado de construção de portfólio, aplicável tanto às estratégias de combate à inflação quanto às estratégias de crescimento de ativos.

Prós

  • Preservar valor do portfólio

  • Diversifique as participações

  • Manter o poder de compra da receita

Contras

  • Aumente a exposição ao risco

  • Desvie dos objetivos de longo prazo

  • Portfólio com excesso de peso em algumas classes

No entanto, a cauda da inflação nunca deve abanar o cão do investimento. Se você tem metas ou cronogramas específicos para seu plano de investimento, não se desvie deles. Por exemplo, não pondere muito seu portfólio com TIPs se isso exigir uma valorização de capital significativa. Além disso, não compre ações de crescimento de longo prazo se sua necessidade de renda de aposentadoria for iminente. A obsessão com a inflação nunca deve tirá-lo de sua zona de conforto de tolerância ao risco.

Não há garantias. Os hedges de inflação tradicionais nem sempre funcionam, e as condições econômicas únicas às vezes fornecem excelentes resultados para ativos surpreendentes, enquanto deixam o que parecia ser um vencedor certo na poeira.

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