Como investir em bebidas alcoólicas
As ações do pecado são empresas de capital aberto que produzem ou geram um produto ou atividade que pode ser considerada imoral ou antiética pelos padrões de algumas pessoas. Isso pode incluir empresas de álcool e bebidas e empresas de cigarros e tabaco. Mas o termo estoque de pecado não se refere apenas a bebidas e cigarros. Também inclui empresas de jogos de azar, empresas de guerra e armas, e aquelas envolvidas em indústrias relacionadas ao sexo.
Um dos segmentos mais populares que compõem este setor é a indústria de bebidas. Embora existam muitas empresas para escolher, dois nomes-chave que vêm à mente são a produtora de bebidas Diageo (DEO ) Constellation Brands (STZ ), que fabrica cerveja, vinho e destilados.1 Este artigo analisa o que significa investir em ações pecuniárias, o mercado para empresas de bebidas alcoólicas, bem como alguns dos principais índices financeiros para cada empresa.
Principais vantagens
- O álcool é um dos segmentos mais populares na indústria de ações de pecado.
- Há um equívoco comum de que investir em empresas de bebidas alcoólicas sempre será lucrativo devido à alta demanda por bebidas alcoólicas.
- Empresas como a Diageo e a Constellation tiveram um desempenho ruim durante a crise econômica.3
- Os americanos continuam a beber menos álcool por causa de uma busca por estilos de vida mais saudáveis.
Ações lucrativas para o pecado: uma falácia?
Existe uma teoria comum de que investir em ações pecuniárias sempre será lucrativo. Isso porque existe uma crença de que o mercado para certos produtos, como cigarros e álcool, nunca diminui. A ideia é reforçada ainda mais pela noção de que as pessoas tendem a beber e fumar excessivamente quando o mercado de ações despenca – provavelmente por frustração – aumentando ainda mais as vendas de ações pecaminosas. Há alguma verdade nisso.6 Esses bens são considerados produtos básicos do consumidor – produtos que as pessoas podem continuar a comprar mesmo quando a economia está fraca. A demanda por produtos básicos do consumidor tende a ser não cíclica, o que significa que a demanda do consumidor é consistente durante todo o ano. Mas, sempre há uma exceção para todas as regras, e essa teoria tem muitas rachaduras.
O álcool também pode ser considerado por alguns como um bem de luxo e, portanto, parte dos gastos discricionários dos consumidores. Dependendo das circunstâncias pessoais de alguém, eles podem decidir parar de comprar suas garrafas de vinho ou cerveja semanais, ou parar de ir ao bar local se não puderem pagar.É provavelmente por isso que as ações da Diageo e da Constellation Brands tiveram um desempenho relativamente ruim durante a crise financeira de 2008. Afinal, nas economias em crise, os investidores raramente se apressam em comprar ações de álcool.4
Os investidores raramente correm para comprar ações de álcool quando a economia enfraquece.
Mesmo em climas econômicos mais saudáveis, ações pecaminosas nunca são uma coisa certa, e empresas diferentes podem se comportar de maneira diferente, em circunstâncias semelhantes. Caso em questão: Em 2015, a Diageo desvalorizou 11,63%, enquanto a Constellation valorizou 54,93%. Essa diferença pode ser explicada pelo fato da Constellation ser uma empresa menor.3 As empresas mais ágeis tendem a apresentar desempenho superior em mercados em alta.
O mercado de licores em geral
À medida que os consumidores buscam estilos de vida mais saudáveis, a demanda por álcool temdiminuído, deacordo com oIWSR, que fornece análises de mercado sobre a indústria de bebidas alcoólicas. Em 2018, o grupo relatou um declínio no consumo de bebidas alcoólicas entre os americanos pelo terceiro ano consecutivo.
A demanda por cerveja caiu de 78,9% para 78,3% entre 2017 e 2018. O IWSR informou que, embora os volumes de cerveja tenham caído, os consumidores ainda estão interessados em cerveja artesanal. Mas esse não é o caso das bebidas fortes, que ainda são populares entre os consumidores. As vendas de destilados aumentaram em 2018, representando 37,3% do mercado de bebidas alcoólicas dos Estados Unidos.8 O licor premium foi a parte mais alta deste segmento, seguido por destilados de valor, high-end e super premium.
Diageo vs. Constellation
Diageo
A Diageo foi fundada em 1997 após a fusão da Guinness e da Grand Metropolitan e está sediada em Londres, Reino Unido10 A empresa está presente em muitas partes do mundo. Mas se você não reconhece o nome Diageo, você pode conhecer algumas de suas principais marcas. A empresa é fabricante da vodca Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey’s e Guinness.12 A Diageo também tem participação em várias marcas sofisticadas, incluindo Veuve Clicquot e Moët Hennessy.13
Em 5 de junho de 2020, o valor de mercado da Diageo era de US $ 85,67 bilhões e o preço das ações fechou em US $ 163,52. A empresa oferece um rendimento de dividendos de 1,87%. Seu retorno sobre o patrimônio líquido foi de 32,86%. Em dezembro de 2019, o índice dívida / patrimônio líquido (D / E)da Diageoera de 1,14. A geração de fluxo de caixa operacional da empresa em2019 foi relatada em US $ 3,25 bilhões.
constelação
Formada em 1945, a Constellation Brands tem sede em Victor, Nova York. A empresa tem mais de 100 marcas diferentes sob seu guarda-chuva, incluindo Corona, Modelo Negra, High West Whisky e Svedka Vodka.1819 A Constellation tem se expandido principalmente por meio de aquisições. Algumas de suas compras notáveis incluem a marca de vinhos Robert Mondavi em 2004, bem como o braço americano do negócio de cerveja do Grupo Modelo da Anheuser-Busch em 2013.21
As ações da Constellation encerraram o pregão de 5 de junho de 2020 em US $ 181,42, com valor de mercado de US $ 34,9 bilhões. O rendimento de dividendos da empresa foi de 1,71%. Seu índice D / E foi de 0,9, enquanto seu retorno sobre o patrimônio (ROE) foi reportado em -0,1%.23 O fluxo de caixa operacional da empresa em 2019 era de US $ 2,2 bilhões.
The Bottom Line
Isso é simplesmente uma questão de sua filosofia de investimento. Se você está procurando a valorização das ações e está disposto a aceitar o potencial de aumento do risco de queda, considere as marcas da Constellation. Se você é mais avesso ao risco e gostaria de receber dividendos, considere a Diageo. Apenas tenha em mente que nenhuma das ações provavelmente será excepcionalmente resistente se o mercado mais amplo vacilar. Dito isso, isso deve ser apenas um golpe temporário em ambos os casos.
Dan Moskowitz não tem nenhum cargo na DEO ou STZ.