Como o balanço de pagamentos afeta as taxas de câmbio?

Uma mudança na taxa de câmbio entre sua moeda e moedas estrangeiras. O inverso também é verdadeiro quando uma flutuação na força relativa da moeda pode alterar o balanço de pagamentos.

Balança de Pagamentos e Taxas de Câmbio

Um balanço de pagamentos é uma declaração de todas as transações feitas entre entidades em um país e o resto do mundo durante um período de tempo específico, como um trimestre ou um ano. Duas dinâmicas estão em jogo que ligam a balança de pagamentos de um país e as mudanças no valor de sua moeda: o mercado para todas as transações financeiras no mercado internacional (balança de pagamentos) e a oferta e demanda por uma moeda específica (taxa de câmbio).

Suponha que um consumidor na França queira comprar produtos de uma empresa americana. A empresa americana provavelmente não aceitará euros como forma de pagamento. Ele quer dólares americanos. De alguma forma, o consumidor francês precisa comprar dólares americanos (ostensivamente vendendo euros no mercado cambial) e trocá-los pelo produto americano. Hoje, a maioria dessas trocas é automatizada por meio de um intermediário, para que o consumidor individual não precise entrar no mercado cambial para fazer uma compra online. Depois que a negociação é feita, ela é registrada na conta corrente do balanço de pagamentos.

O mesmo se aplica a investimentos, empréstimos ou outros fluxos de capital. As empresas americanas normalmente não querem que moedas estrangeiras financiem suas operações, portanto, sua expectativa é que os investidores estrangeiros lhes enviem dólares. Nesse cenário, os fluxos de capitais entre os países aparecem na parcela da conta de capital do balanço de pagamentos.

À medida que mais dólares norte-americanos são exigidos para satisfazer as necessidades de investidores ou consumidores estrangeiros, o preço do dólar é pressionado para cima. Dito de outra forma: custa relativamente mais para trocar por dólares americanos, em termos de moedas estrangeiras.

Considerações Especiais

A taxa de câmbio do dólar norte-americano pode não subir se outros fatores estiverem simultaneamente pesando sobre ela. Por exemplo, uma política monetária expansionista pode aumentar a oferta de dólares americanos e diminuir seu valor em relação a outras moedas.

A relação entre balanço de pagamentos e taxas de câmbio aqui descrita existe apenas sob umregime de taxa de câmbio livre ou flutuante. O balanço de pagamentos não impacta a taxa de câmbio em um sistema de taxa fixa, porque os bancos centrais ajustam os fluxos de moeda para compensar a troca internacional de fundos. O mundo não tem operado sob nenhum sistema único baseado em regras ou de taxa de câmbio fixa desde o final de Bretton Woods na década de 1970.