Como funcionam os ETFs com hedge de moeda
Se houver um objetivo de investimento em que você possa pensar, então você quase pode garantir que alguma empresa de gestão de investimentos projetou um fundo negociado em bolsa (ETF) para atender a esse objetivo. Existem ETFs que se especializam em bens imobiliários alavancados ou em junk bonds. Outros existem para limitar a exposição dos investidores às taxas de câmbio. E com dezenas de moedas de negociação independentes existentes em todo o mundo, provavelmente há um ETF com hedge de moeda para você.
Câmbio, negócios domésticos
Veja o exemplo do iShares da BlackRock Inc. (
Mas por que um investidor protegeria os investimentos em ETFs? Os ETFs não são amplos o suficiente para evitar uniformidade em primeiro lugar? Os ETFs oferecem diversificação, mas um ETF padrão que investe em mercados estrangeiros não fará nada para protegê-lo contra as flutuações cambiais. Os ETFs com cobertura cambial protegem você contra impactos nas taxas de câmbio. Ou, se você for o tipo de pessoa com o copo meio cheio, ajude-o a aproveitar os ganhos potenciais em outras moedas em relação ao dólar americano. Um poder de compra de uma moeda – verde. O dólar dos EUA de fato se fortaleceu em relação a uma cesta de moedas fortemente circuladas ao longo de grande parte de 2015, o suficiente para tornar os ETFs com hedge cambial muito mais atraentes para os investidores.
Nunca mais se preocupe com a hiperinflação
O conceito é simples. Em alguns casos, um ETF com hedge de moeda não pode ser nada mais do que um ETF existente – mesmos componentes, mesmas proporções, mesmo índice de despesas – mas denominado em algo diferente de dólares americanos. A diferença fundamental é que o ETF com hedge cambial contém posições em forwards de moedas, que são essencialmente contratos de futuros sobre moedas. Os serviços a termo permitem que você bloqueie o preço de uma moeda hoje, independentemente de eventuais flutuações. Os contratos a termo de moedas não se enquadram na definição estrita de contratos futuros, porque eles não são negociados em bolsas.
Proteja um pouco ou muito
Os ETFs com hedge cambial generalizantes vêm em duas variedades: moeda única e moeda múltipla. Os ETFs com hedge em moeda única são os mais comuns dos dois.
Tome como exemplo o MSCI Japan ETF ( deflação na época, em um nível ainda mais pronunciado do que nos Estados Unidos. A política macroeconômica indiretamente levou à desvalorização do iene, e aqui estamos.
Se o ETF coberto em ienes de uma empresa ultrapassar sua contraparte não coberta, é razoável supor que outros ETFs denominados em ienes também o farão. Veja o participações são as multinacionais japonesas padrão: Toyota ( valor patrimonial líquido (NAV) do fundo aumentou 10%. Se você tivesse investido em um fundo não coberto de constituição semelhante, cairia 5% graças a um iene golpeado.
Quanto aos ETFs de hedge de várias moedas, na prática eles se concentram em uma região específica (por exemplo, Europa, mercados emergentes ) ou em um determinado tamanho de empresa (por exemplo, pequena capitalização ). Caso as moedas envolvidas caiam o suficiente em relação ao dólar norte-americano, a composição dos fundos torna-se menos importante. Na verdade, se as moedas apropriadas estiverem em jogo, um ETF de baixa capitalização não coberto montado por um administrador experiente pode acabar valendo consideravelmente menos para sua carteira do que um ETF com hedge de moeda de composição comum.
The Bottom Line
Você não vai ficar rico prevendo movimentos entre moedas. Bem, você poderia, mas você teria que começar com uma banca alavancada terrivelmente grande. Por outro lado, se você está considerando os ETFs com hedge cambial como uma forma de evitar perdas em dólares reais, atualmente as empresas de investimento estão se esforçando para acomodar você.
O aumento de ETFs com hedge cambial é um fenômeno recente impulsionado por uma causa inconfundível – autoridades bancárias nacionais obcecadas por dinheiro barato. Os jogadores estão entrando no mercado em um ritmo alarmante, com a subsidiária da Aegon ( ProShares entre as últimas a oferecer um conjunto de ETFs com hedge de moeda, tanto em moeda única quanto em moeda múltipla. Com mais ETFs disponíveis para o investidor individual, e as empresas, portanto, forçadas a competir no preço (ou seja, índices de despesas), nunca houve melhor momento para não apenas se expor aos mercados internacionais, mas reduzir os riscos de movimento de preços ao fazer tão.