Como o preço das ações de uma empresa é determinado?

De modo geral, o mercado de ações é impulsionado pela oferta e demanda, como qualquer mercado. Quando uma ação é vendida, o comprador e o vendedor trocam dinheiro pela propriedade das ações. O preço pelo qual o estoque é comprado torna-se o novo preço de mercado. Quando uma segunda ação é vendida, esse preço se torna o mais novo preço de mercado, etc.

Quanto mais demanda por uma ação, mais alto ele direciona o preço e vice-versa. Quanto mais oferta de uma ação, mais baixo ele direciona o preço e vice-versa. Portanto, embora, em teoria, a oferta pública inicial (IPO) de uma ação tenha um preço igual ao valor de seus pagamentos de dividendos futuros esperados, o preço da ação flutua com base na oferta e na demanda. Muitas forças de mercado contribuem para a oferta e a demanda e, portanto, para o preço das ações de uma empresa.

Valor da empresa e preço da ação da empresa

Compreender a lei da oferta e da demanda é fácil; entender a demanda pode ser difícil. O movimento do preço de uma ação indica quanto os investidores acham que uma empresa vale a pena – mas como eles determinam quanto vale? Um fator, certamente, são seus ganhos atuais: quanto lucro ela obtém. Mas os investidores muitas vezes olham além dos números. Ou seja, o preço de uma ação não reflete apenas o valor atual de uma empresa – ele também reflete as perspectivas de uma empresa, o crescimento que os investidores esperam dela no futuro.

Previsão do preço das ações de uma empresa

Existem técnicas quantitativas e fórmulas usadas para prever o preço das ações de uma empresa. Chamados de modelos de desconto de dividendos (DDMs), eles são baseados no conceito de que o preço atual de uma ação é igual à soma total de todos os seus pagamentos de dividendos futuros quando descontados de volta ao seu valor presente. Ao determinar a participação de uma empresa pela soma total de seus dividendos futuros esperados, os modelos de desconto de dividendos usam a teoria do valor do dinheiro no tempo (TVM).

O modelo de crescimento de Gordon

Existem vários tipos diferentes de modelos de desconto de dividendos. Um dos mais populares, devido à sua simplicidade, é o modelo de crescimento de Gordon. Desenvolvido na década de 1960 pelo economista americano Myron Gordon, a equação para o modelo de crescimento de Gordon é representada pelo seguinte:

Valor presente das ações = (dividendo por ação) / (taxa de desconto – taxa de crescimento )

Ou, como uma equação:

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Exemplo de avaliação do preço das ações

Por exemplo, digamos que as ações da Alphabet Inc. sejam negociadas a US $ 100 por ação. Esta empresa exige uma taxa de retorno mínima de 5% (r) e atualmente paga um dividendo de $ 2 por ação (D 1 ), que deve aumentar 3% ao ano (g). 

O valor intrínseco (p) do estoque é calculado como: $ 2 / (0,05 – 0,03) = $ 100.

De acordo com o Modelo de Crescimento de Gordon, as ações são avaliadas corretamente em seu nível intrínseco. Se estivessem negociando a, digamos, US $ 125 por ação, estariam supervalorizados em 25%; se estivessem sendo negociados a $ 90, estariam subvalorizados em $ 10 (e uma oportunidade de compra para avaliar os investidores que procuram essas ações).

The Bottom Line

A equação do Modelo de Crescimento de Gordon acima trata o valor presente de uma ação de maneira semelhante à perpetuidade, que se refere a um fluxo constante de fluxos de caixa idênticos por um período infinito de tempo sem data de término. É claro que, na vida real, as empresas podem não manter a mesma taxa de crescimento ano após ano e os dividendos em ações podem não aumentar a uma taxa constante.

Além disso, embora o preço de uma ação seja conceitualmente determinado por seus dividendos futuros esperados, muitas empresas não distribuem dividendos.