Como analisar a declaração de renda da Netflix
Após o seu lançamento em 1997, a Netflix Inc ( demonstração de resultados da Netflix.
Importância da Renda
A demonstração de resultados é uma das três demonstrações financeiras mais importantes produzidas para avaliar a condição financeira de uma empresa. A demonstração de resultados determina uma suposição somativa da lucratividade geral de uma empresa, informando sobre a receita obtida e, em seguida, comparando-a com as despesas correspondentes. As empresas geralmente relatam um 8-K e um 10-Q trimestralmente, com um 10-K sendo o arquivamento do relatório anual. A demonstração de resultados começa com a receita de primeira linha e termina com o lucro por ação (EPS) da empresa.
Os Componentes Principais
As informações da demonstração do resultado geralmente ganham mais atenção da mídia quando a empresa relata os lucros trimestrais e anuais. Os relatórios de declaração de renda geralmente enfocam a receita, o lucro líquido e o lucro por ação de uma empresa, que geralmente são projetados pelos analistas do setor de vendas da empresa.
A demonstração de resultados pode ser dividida em três partes: direta, indireta e capital. A receita é a receita de vendas da empresa durante o período do relatório. É o aspecto mais direto da demonstração de resultados e fornece imediatamente uma avaliação do desempenho da empresa no mercado. Aqui, veremos a demonstração de resultados dos três primeiros trimestres da Netflix. A receita da empresa no terceiro trimestre de 2018 foi de US $ 11,61 bilhões. Isso aumentou de $ 8,41 bilhões para um aumento percentual total de 38%. A Netflix teve custos de receita direta (custos das mercadorias vendidas) de $ 6,898 bilhões, deixando-os com lucro bruto nos nove meses de $ 4,71 bilhões. Isso equivale a uma margem de lucro bruto de 41%, que é ligeiramente superior à média dos últimos doze meses (TTM) de 38%.
Em seguida, passamos aos custos indiretos, que incluem marketing, tecnologia e desenvolvimento, e gerais e administrativos. Esses são custos que são distribuídos por todas as suas receitas. Em 2018, a empresa vem aumentando os custos indiretos com o maior aumento em marketing de 68%. Subtrair os custos indiretos do lucro bruto nos dá uma receita operacional, também conhecida como lucro antes de juros e impostos (EBIT). O EBIT da Netflix foi de US $ 1,4 bilhão, um aumento de 134% em relação a 2017.
A partir daqui, passamos para a parte do capital da demonstração do resultado. Esta seção da demonstração de resultados pode ser bastante complicada, uma vez que as empresas podem relatar ganhos GAAP e não-GAAP, o que pode exigir certos ajustes para chegar a um EPS não-GAAP. No relatório de outubro de 2018, a Netflix não parece ter nenhum ajuste. Do EBIT, a Netflix subtrai os juros pagos sobre a dívida para despesas de capital, os juros ganhos sobre o capital investido e impostos. Abaixo está uma análise:
Depois de incluir juros e impostos, a Netflix relatou lucro líquido de US $ 1,077 bilhão, um aumento de 189%. Usando ações diluídas em circulação de 451.283, isso resulta em $ 2,39 de lucro por ação. O crescimento do lucro líquido pode muitas vezes ser um indicador melhor do desempenho da empresa do que o EPS, uma vez que o EPS muda com o gerenciamento de ações da empresa, mas ambos são geralmente usados. Em 2018, as ações diluídas em circulação aumentaram de 446.367 para 451.283.
Análise Atual
Usando informações dos três primeiros trimestres de 2018, vemos que a receita aumentou 38%, o lucro líquido aumentou 189% e o EPS aumentou 185%. Tudo isso mostra que a Netflix continua em uma fase de forte crescimento. Olhando para mais algumas informações históricas, vemos que o crescimento da receita nos últimos três anos foi em média de 29%, o crescimento do lucro líquido foi de 28% e o crescimento do EPS foi de 26%.
Duas medidas-chave de avaliação que podemos observar depois de analisar a demonstração de resultados incluem o P / S e o P / L. A Netflix tem um TTM P / E de 146, que é bastante alto, considerando que as empresas de valor geralmente estão em torno de 15-20. Aos 146, os investidores estão dispostos a pagar $ 146 para cada dólar de lucro da empresa. A Netflix tem um TTM P / S de 10,14, que também é bastante alto. Em 10,14, os investidores estão dispostos a pagar $ 10,14 por dólar de receita por ação que a empresa ganha.
O gráfico abaixo mostra o P / S e P / E para o grupo FAANG:
Para 2018 e 2019, a Netflix parece provavelmente manter seu forte crescimento. Dando uma olhada rápida nas projeções dos analistas para 2019, vemos que o crescimento da receita está projetado em 25% a 31%. Espera-se que o crescimento do EPS seja de 50% a 100%. Pelas projeções, parece que o crescimento da receita e dos lucros pode continuar a constituir as avaliações de P / S e P / L mais altas no curto prazo. Os analistas acreditam que a ação tem um pouco mais de espaço para ganhar com uma meta de preço de um ano de US $ 399.