Os pioneiros da fraude financeira
O que é fraude financeira?
A fraude financeira remonta ao ano 300 aC, quando um comerciante grego de nome Hegestratos contratou uma grande apólice de seguro conhecida como bottomry. Em termos leigos, o comerciante tomou dinheiro emprestado e concordou em devolvê-lo com juros quando a carga, no caso, o milho, fosse entregue. Se o comerciante se recusasse a pagar o empréstimo, o credor poderia reclamar a carga e o barco utilizado para o seu transporte.
Hegestratos planejava afundar seu barco vazio, ficar com o empréstimo e vender o milho. O plano falhou e ele se afogou tentando escapar de sua tripulação e passageiros quando o pegaram em flagrante. Este é o primeiro incidente de fraude registrado, mas é seguro presumir que a prática existe desde os primórdios do comércio. Em vez de começar do início, vamos nos concentrar no crescimento da fraude do mercado de ações nos Estados Unidos
Principais vantagens
- William Duer cometeu um escândalo de insider trading no final dos anos 1700, quando confiou em sua vantagem de informações para se manter à frente do mercado.
- Ulysses S. Grant, o líder da Guerra Civil, criou um pânico financeiro em 1884, quando não conseguiu levantar fundos para salvar o negócio de seu filho em decadência.
- No final dos anos 1800, Daniel Drew usou técnicas conhecidas como corner, pop and scoop e pump and dump para fraudar os investidores do mercado de ações.
- Após a segunda guerra mundial, os pools de ações compostos pelos ricos manipularam grandes ações, como Chrysler, RCA e Standard Oil, até que a bolha estourou em 1929.
Como funcionam os perpetradores de fraude
Tem havido muitos casos de fraude e golpes de pool de ações na história dos Estados Unidos, e todos eles expõem esquemas tortuosos baseados na ganância e no desejo de poder.
A primeira fraude documentada ocorreu em 300 aC, e é improvável que seja eliminada completamente porque é movida pela ganância e pelo desejo de poder.
O primeiro escândalo de insider trading
Em 1792, apenas alguns anos após a América se tornar oficialmente independente, a nação experimentou sua primeira fraude. Naquela época, os títulos americanos eram semelhantes às emissões do mundo em desenvolvimento ou junk bonds de hoje – eles flutuavam em valor com todas as notícias sobre as fortunas das colônias que os emitiam. O truque de investir em um mercado tão volátil era estar um passo à frente das notícias que empurrariam o valor de um título para cima ou para baixo.
Alexander Hamilton, secretário do Tesouro, começou a reestruturar as finanças americanas substituindo os títulos pendentes de várias colônias por títulos do novo governo central. Consequentemente, os grandes investidores em títulos procuraram pessoas que tivessem acesso ao Tesouro para descobrir quais emissões de títulos Hamilton iria substituir.
William Duer, membro do círculo íntimo do presidente George Washington e secretário assistente do Tesouro, estava em uma posição ideal para lucrar com informações privilegiadas. Duer estava a par de todas as ações do Tesouro e informava seus amigos e negociava sua própria carteira antes de vazar informações selecionadas para o público que ele sabia que aumentariam os preços. Então Duer simplesmente venderia com lucro fácil. Após anos desse tipo de manipulação, até mesmo invadindo fundos do Tesouro para fazer apostas maiores, Duer deixou seu posto, mas manteve seus contatos internos. Ele continuou a investir seu próprio dinheiro, bem como o de outros investidores, tanto em emissões de dívidas quanto em ações de bancos surgindo em todo o país.
Com todo o dinheiro europeu e doméstico perseguindo títulos, no entanto, havia um excesso especulativo enquanto os emissores corriam para lucrar. Em vez de recuar no mercado superaquecido, Duer estava contando com sua vantagem de informações para se manter à frente. Ele empilhou seus ganhos ilícitos e os de seus investidores no mercado. Duer também fez empréstimos pesados para alavancar ainda mais suas apostas em títulos.
A correção foi imprevisível e nítida, deixando Duer pendurado em investimentos inúteis e dívidas enormes. Hamilton teve que resgatar o mercado comprando títulos e agindo como credor de última instância. William Duer acabou na prisão de devedores, onde morreu em 1799. A bolha especulativa de títulos em 1792 e a grande quantidade de negociação de títulos foram, curiosamente, o catalisador para o Acordo de Buttonwood, que foi o início da comunidade de investimentos de Wall Street.
Fraude aniquila um presidente
Ulysses S. Grant, um renomado herói da Guerra Civil e ex-presidente, só queria ajudar seu filho a ter sucesso nos negócios, mas acabou criando um pânico financeiro. O filho de Grant, Buck, já havia falhado em vários negócios, mas estava determinado a ter sucesso em Wall Street. Buck formou uma parceria com Ferdinand Ward, um homem sem escrúpulos que só estava interessado na legitimidade obtida com o nome Grant. Os dois abriram uma empresa chamada Grant & Ward. Ward imediatamente buscou capital de investidores, alegando falsamente que o ex-presidente concordou em ajudá-los a conseguir contratos lucrativos com o governo. Ward então usou esse dinheiro para especular no mercado. Infelizmente, Ward não era tão talentoso para especular quanto para falar, e perdia muito.
Da capital Ward desperdiçada, $ 600.000 foram vinculados ao Marine National Bank, e tanto o banco quanto o Grant & Ward estavam à beira do colapso. Ward convenceu Buck a pedir mais dinheiro ao pai. Grant Sr., já fortemente investido na empresa, não conseguiu reunir fundos suficientes e foi forçado a pedir um empréstimo pessoal de $ 150.000 a William Vanderbilt. Ward basicamente pegou o dinheiro e saiu correndo, deixando o Grants, o Marine National Bank e os investidores segurando o saco. corrida aos bancos, e sua queda ajudou a desencadear o pânico de 1884.
Grant Sr. pagou sua dívida com Vanderbilt com todos os seus pertences pessoais, incluindo seus uniformes, espadas, medalhas e outras lembranças da guerra. Ward acabou sendo capturado e preso por seis anos.
O pioneiro Daniel Drew
O final dos anos 1800 viu homens como Jay Gould, James Fisk, Russel Sage, Edward Henry Harriman e JP Morgan transformarem o mercado de ações incipiente em seu playground pessoal. No entanto, Daniel Drew foi um verdadeiro pioneiro da fraude e manipulação do mercado de ações. Drew começou no gado, trazendo o termo ” estoque aguado ” para o nosso vocabulário – estoque aguado são ações emitidas por um valor muito maior do que seus ativos subjacentes, geralmente como parte de um esquema para fraudar investidores. Mais tarde, Drew se tornou um financista quando a carteira de empréstimos que concedeu a outros criadores de gado lhe deu capital para começar a comprar grandes posições em ações de transporte.
Drew viveu em uma época anterior à divulgação, quando existiam apenas os regulamentos mais básicos. Sua técnica era conhecida como canto. Ele compraria todas as ações de uma empresa e, em seguida, espalharia notícias falsas sobre a empresa para fazer o preço cair. Isso encorajaria os comerciantes a vender as ações a descoberto. Ao contrário de hoje, era possível vender a descoberto muitas vezes o estoque real em circulação.
Quando chegasse a hora de cobrir suas posições vendidas, os negociantes descobririam que a única pessoa com ações era Daniel Drew e ele esperava um prêmio alto. O sucesso de Drew com cantos levou a novas operações. Drew frequentemente negociava ações de sua propriedade e outros manipuladores a preços cada vez mais altos. Quando essa ação chamasse a atenção de outros corretores, o grupo jogaria as ações de volta no mercado.
O perigo dos esquemas combinados de cocô e recolhimento e bombeamento e despejo de Drew residia em assumir a posição vendida. Em 1864, Drew ficou preso em um canto de sua casa por Vanderbilt. Drew estava tentando vender a descoberto uma empresa que Vanderbilt estava tentando adquirir simultaneamente. Drew operou a descoberto, mas Vanderbilt comprou todas as ações. Conseqüentemente, Drew teve que cobrir sua posição com um prêmio pago diretamente a Vanderbilt.
Drew e Vanderbilt lutaram novamente em 1866 por causa de uma ferrovia, mas desta vez Drew era muito mais sábio, ou pelo menos muito mais corrupto. Enquanto Vanderbilt tentava comprar uma das ferrovias de Drew, Drew imprimia mais e mais ações ilegais. Vanderbilt seguiu sua estratégia anterior e usou seu baú de guerra para comprar as ações adicionais. Isso deixou Drew fugindo da lei por regar ações e deixou Vanderbilt com pouco dinheiro. Os dois combatentes chegaram a uma trégua incômoda: os outros manipuladores de Drew, Fisk e Gould, ficaram irritados com a trégua e conspiraram para arruinar Drew. Ele morreu falido em 1879.
The Stock Pools
Até a década de 1920, a maioria das fraudes de mercado afetava apenas os poucos americanos que estavam investindo. Quando estava confinado em grande parte a batalhas entre manipuladores ricos, o governo não sentiu necessidade de intervir. Após a Primeira Guerra Mundial, no entanto, os americanos médios descobriram o mercado de ações. Para tirar vantagem do influxo de dinheiro novo e ansioso, os manipuladores se uniram para criar pools de ações. Basicamente, os pools de ações executaram a manipulação ao estilo Daniel Drew em uma escala maior. Com mais investidores envolvidos, os lucros da manipulação de ações foram suficientes para convencer a administração das empresas visadas a participar. Os pools de ações tornaram-se muito poderosos, manipulando até mesmo ações de grande capitalização, como Chrysler, RCA e Standard Oil.
Quando a bolha estourou em 1929, tanto o público em geral quanto o governo ficaram pasmos com o nível de corrupção que contribuiu para a catástrofe financeira. Os pools de ações levaram a maior parte da culpa, levando à criação da Comissão de Valores Mobiliários. Ironicamente, o primeiro chefe da SEC era um especulador e ex-membro da piscina, Joseph Kennedy Sênior
Fato Rápido
O primeiro chefe da SEC foi um especulador e ex-membro do pool, Joseph Kennedy Sênior. Os pools de ações foram considerados os principais culpados pela bolha que estourou em 1929.
A Era da SEC
Com a criação da SEC, as regras de mercado foram formalizadas e a fraude de ações foi definida. As práticas comuns de manipulação foram proibidas, assim como o pistoleiros como Drew e Vanderbilt se encontravam para confrontos. Isso não quer dizer que o pump and dump ou o insider trading tenham desaparecido. Na era da SEC, os investidores ainda são enganados por fraudes, mas agora existe proteção legal, dando aos investidores alguns recursos.