Ganhos de título
O que são ganhos de título?
Os ganhos principais referem-se a um método de relatar os ganhos corporativos baseado inteiramente nas atividades operacionais, comerciais e de investimento de capital realizadas durante o período anterior. Excluem-se da figura principal dos ganhos os lucros ou perdas associados à venda ou encerramento de operações descontinuadas, ativos fixos ou negócios relacionados, ou de qualquer desvalorização permanente ou baixa de seus valores.
Principais vantagens
- Os ganhos de título informam apenas a receita de operações, negociações e investimentos de uma empresa.
- Os ganhos principais, portanto, excluem certos itens únicos ou excepcionais, como baixas.
- Os analistas olham para os ganhos principais como uma base para o modo como uma empresa está operando em sua capacidade normal de negócios.
Compreender os ganhos do título
Os ganhos principais fornecem uma ferramenta de medição rigorosa para isolar a lucratividade operacional central. Ao excluir vendas de ativos, operações descontinuadas, despesas de reestruturação e baixas contábeis, o número dos ganhos principais mostra a lucratividade do negócio principal de uma empresa. Como os ganhos com títulos fazem essas exclusões, eles fornecem uma imagem melhor de como a empresa opera continuamente, onde cobranças únicas ou itens especiais que provavelmente não ocorrerão novamente podem dar uma impressão injusta das operações reais. Ao mesmo tempo, esses itens certamente são importantes para os analistas, especialmente se acabarem sendo recorrentes ou impactando muito as perspectivas futuras.
Algumas empresas relatam lucro por ação (EPS), além dos valores de EPS exigidos que levam em consideração outros itens. Como não leva em consideração esses itens, os ganhos do título são considerados não-GAAP e devem ser reconciliados com o lucro líquido se apresentado nos relatórios dos acionistas, de acordo com os regulamentos da SEC.
Essa base para medir o lucro por ação foi implementada em 1993 pelo antigo Instituto de Gestão e Pesquisa de Investimentos (IIMR) no Reino Unido.2 O IIMR desenvolveu este método como uma forma de analisar melhor a declaração de lucros e perdas de uma empresa com uma imagem que representasse melhor as operações da empresa durante o “business as usual”, que poderia ser obscurecida por uma cobrança única ou baixa.
Críticas aos ganhos do título
A qualidade dos lucros de uma empresa é importante, portanto, os investidores precisam considerar a validade dos principais lucros e as exclusões que ela faz caso a caso, a fim de evitar serem enganados ou mal informados. Por exemplo, a pesquisa mostrou que os números das manchetes têm mais probabilidade de excluir perdas do que ganhos. Os ganhos GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) agora seguem significativamente os ganhos não-GAAP, à medida que as empresas se acostumam a incluir ajustes ou encargos “únicos”, que se tornam problemáticos quando começam a ocorrer a cada trimestre.
Por exemplo, a Merck (MRK ) transformou uma perda de $ 0,02 por ação sob os padrões GAAP em um EPS “ajustado” de $ 1,11 por ação no terceiro trimestre de 2017 – uma diferença de 5.650%.