Mercado Cemitério
O QUE É um mercado cemitério
Um mercado de cemitério é aquele em que o sentimento de baixa persiste, fazendo com que os investidores existentes vendam e os novos investidores fiquem à margem. Os investidores existentes não querem reconhecer suas grandes perdas não realizadas e, como resultado, podem nem mesmo olhar para suas declarações de corretagem. Ao mesmo tempo, os novos investidores continuam temerosos de quedas futuras do mercado e relutam em comprar, mesmo a preços mais baixos. Para ambos os grupos, o mercado parece morto ou em estado de zumbi.
QUEBRANDO O Mercado Cemitério
Um mercado de cemitério reflete enormes quedas no mercado ao longo de muitos meses, se não anos. A aversão ao risco é o tema dominante, embora os múltiplos de avaliação possam ser baixos para os padrões históricos.
Por exemplo, o S&P 500 caiu 56,8% ao longo de 517 dias durante o mercado baixista de 2007-2009. Os múltiplos de ações atuais, futuros e até de 10 anos ou CAPE caíram vertiginosamente, mas os compradores continuaram relutantes até março de 2009. Mesmo assim, muitos que tinham dinheiro para investir recusaram-se a entrar novamente por algum tempo.
Por outro lado, a Black Monday, em 1987, não é um mercado cemitério, embora esteja entre as piores quedas em um único dia de negociação, em termos percentuais. Ao contrário das condições do mercado cemitério em 2007-2009, o crash de 1987 não durou muito.
Quedas de mercado de curta duração, medidas por pontos, também não são mercados de cemitério. Por exemplo, o Dow Jones Industrial Index registrou um declínio recorde medido por pontos do índice em fevereiro de 2018. Isso levou a muitas manchetes negativas, mas não a um mercado de cemitério.
Alguns dos piores mercados de cemitério de todos os tempos incluem o crash do mercado de 1929 que precedeu a Grande Depressão, a Bolha Tecnológica de 2000 e a já mencionada Grande Recessão de 2007-2009.
Medindo um Mercado Cemitério
Não existe uma ferramenta única para prever um mercado cemitério, ou quando ele pode acabar. Um indicador útil, no entanto, é o índice CAPE, desenvolvido pelo professor de economia de Yale, Robert Shiller. Também é conhecido como proporção de Shiller P / E ou P / E 10. O índice CAPE suaviza as flutuações nos P / Es do mercado que são o resultado de ciclos econômicos de expansão e retração.
Por exemplo, as empresas tendem a ter lucros mais altos durante um boom econômico. Por sua vez, isso infla seus preços e o valor geral do mercado. O resultado é uma baixa relação preço / lucro atual que não reflete com precisão o valor de mercado.
Da mesma forma, os ganhos tendem a cair em meio a uma desaceleração da economia. Isso causa uma relação preço / lucro atual extremamente alta, que também não reflete com precisão a dinâmica do mercado.
O índice CAPE se ajusta aos ciclos de negócios e usa os valores do índice de preços ao consumidor para se ajustar à pressão inflacionária sobre os lucros. Se a tendência do índice CAPE for alta, o mercado geralmente está em um período de expansão. Por outro lado, um índice CAPE que cai por um tempo considerável tende a indicar um mercado cemitério. Por último, um índice CAPE que aumenta a partir de uma baixa extrema pode ajudar a avaliar o fim de um mercado de cemitério.