22 Junho 2021 22:24

Vinculo governamental

O que é um título do governo?

Um título do governo é um título de dívida emitido por um governo para apoiar os gastos e obrigações do governo. Os títulos do governo podem pagar pagamentos periódicos de juros chamados de pagamentos de cupons. Os títulos do governo emitidos por governos nacionais são frequentemente considerados investimentos de baixo risco, uma vez que o governo emissor os apóia.

Os títulos do governo também podem ser conhecidos como dívida soberana.

Principais vantagens

  • Um título do governo representa a dívida emitida por um governo e vendida a investidores para apoiar os gastos do governo.
  • Alguns títulos do governo podem pagar pagamentos periódicos de juros. Outros títulos do governo não pagam cupons e são vendidos com desconto.
  • Os títulos do governo são considerados investimentos de baixo risco, uma vez que o governo os apóia. Existem vários tipos de títulos que são oferecidos pelo Tesouro dos EUA e são considerados entre os mais seguros do mundo.
  • Por causa de seu risco relativamente baixo, os títulos do governo geralmente pagam taxas de juros baixas.

Títulos do governo explicados

Os títulos do governo são emitidos pelos governos para arrecadar dinheiro para financiar projetos ou operações do dia-a-dia. O Departamento do Tesouro dos EUA vende os títulos emitidos durante os leilões ao longo do ano. Alguns títulos do Tesouro são negociados no mercado secundário. Os investidores individuais, trabalhando com uma instituição financeira ou corretora, podem comprar e vender títulos previamente emitidos por meio desse mercado. Os títulos do Tesouro estão amplamente disponíveis para compra por meio do Tesouro dos EUA, corretores e fundos negociados em bolsa, que contêm uma cesta de títulos.

Os títulos do governo de taxa fixa podem apresentar  risco de taxa de juros, o que ocorre quando as taxas de juros estão subindo e os investidores detêm títulos de taxa fixa de menor valor em comparação com o mercado. Além disso, apenas títulos selecionados acompanham a inflação, que é uma medida dos aumentos de preços em toda a economia. Se um título governamental de taxa fixa paga 2% ao ano, por exemplo, e os preços na economia sobem 1,5%, o investidor ganha apenas 0,5% em termos reais.

Os governos locais também podem emitir títulos para financiar projetos como infraestrutura, bibliotecas ou parques. Eles são conhecidos como títulos municipais e geralmente trazem certas vantagens fiscais para os investidores.

Os EUA vs. Títulos do Governo Estrangeiro

Os títulos do Tesouro dos EUA estão quase tão livres de risco quanto um investimento pode chegar. Esse perfil de baixo risco ocorre porque o governo emissor apóia os títulos. Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos são alguns dos mais seguros do mundo, enquanto os emitidos por outros países podem representar um grau de risco maior.

Devido a essa natureza quase isenta de risco, os participantes do mercado e analistas usam os títulos do Tesouro como referência na comparação do risco associado aos títulos. Os títulos do Tesouro de 10 anos também são usados ​​como referência e guia para as taxas de juros sobre produtos de empréstimo. Devido ao seu baixo risco, os títulos do Tesouro dos EUA tendem a oferecer taxas de retorno mais baixas em relação a ações e títulos corporativos.

No entanto, os títulos lastreados pelo governo, especialmente aqueles em mercados emergentes, podem acarretar riscos que incluem risco-país, risco político e risco do banco central, incluindo se o sistema bancário é solvente. Os investidores viram um lembrete sombrio de como alguns títulos do governo podem ser arriscados durante a crise financeira asiática de 1997 e 1998. Durante essa crise, vários países asiáticos foram forçados a desvalorizar sua moeda, o que causou reverberações ao redor do globo. A crise até fez com que a Rússia deixasse de cumprir sua dívida.

Os usos de títulos do governo

Os títulos do governo auxiliam no financiamento de déficits no orçamento federal e são usados ​​para levantar capital para vários projetos, como gastos com infraestrutura. No entanto, os títulos do governo também são usados ​​pelo Federal Reserve Bank para controlar a oferta de moeda do país.

Quando o Federal Reserve recompra títulos do governo dos EUA, a oferta de moeda aumenta em toda a economia, à medida que os vendedores recebem fundos para gastar ou investir no mercado. Quaisquer fundos depositados em bancos são, por sua vez, usados ​​por essas instituições financeiras para empréstimos a empresas e pessoas físicas, impulsionando ainda mais a atividade econômica.

Prós e contras de títulos do governo

Como acontece com todos os investimentos, os títulos do governo oferecem benefícios e desvantagens para o detentor dos títulos. No lado positivo, esses títulos de dívida tendem a retornar um fluxo constante de receita de juros. No entanto, esse retorno geralmente é menor do que outros produtos no mercado devido ao nível reduzido de risco envolvido em seus investimentos. 

O mercado de títulos do governo dos Estados Unidos é muito líquido, permitindo ao titular revendê-los facilmente no mercado secundário de títulos. Existem até ETFs e fundos mútuos que concentram seus investimentos em títulos do Tesouro.

Os títulos de taxa fixa podem ficar para trás durante os períodos de aumento da inflação ou aumento das taxas de juros do mercado. Além disso, os títulos estrangeiros estão expostos a riscos soberanos ou governamentais, mudanças nas taxas de câmbio e apresentam um risco maior de inadimplência. 

Alguns títulos do Tesouro dos EUA são isentos de impostos estaduais e federais. Mas, o investidor de títulos estrangeiros pode enfrentar impostos sobre a renda desses investimentos estrangeiros.

Prós

  • Pague um retorno constante da receita de juros

  • Baixo risco de inadimplência para títulos dos EUA

  • Isento de impostos estaduais e locais

  • Um mercado líquido para revenda

  • Acessível por meio de fundos mútuos e ETFs

Contras

  • Ofereça baixas taxas de retorno 

  • Renda fixa fica para trás com aumento da inflação

  • Transporte o risco quando as taxas de juros do mercado aumentam

  • Inadimplência e outros riscos em títulos estrangeiros

Exemplos do mundo real de títulos do governo dos EUA

Existem vários tipos de títulos oferecidos pelo Tesouro dos Estados Unidos com vários vencimentos. Além disso, alguns títulos retornam pagamentos regulares de juros, enquanto outros não.

Títulos de poupança

O Tesouro dos EUA oferece títulos da série EE e títulos de capitalização da série I. Os títulos são vendidos pelo valor de face e têm uma taxa de juros fixa. Os títulos mantidos por 20 anos atingirão seu valor de face e efetivamente dobrarão. Os títulos da série I recebem uma taxa secundária calculada semestralmente, vinculada a uma taxa de inflação.

Notas do Tesouro

Notas do Tesouro (T-notes)  são títulos de prazo intermediário com vencimento em dois, três, cinco ou 10 anos que fornecem retornos de cupom fixo. As notas do T geralmente têm um valor de face de $ 1.000. No entanto, os vencimentos de dois ou três anos têm um valor de face de $ 5.000. Embora os rendimentos mudem diariamente, o rendimento de 10 anos fechou em 2,406% em 31 de março de 2019, e naquela época tinha um intervalo de 52 semanas de 2,341% a 3,263%.

Obrigações do Tesouro

Os títulos do Tesouro (T-Bonds)  são títulos de longo prazo com vencimento entre 10 e 30 anos. Os T-Bonds oferecem pagamentos de juros ou cupons semestrais e têm valores de face de $ 1.000. Os títulos ajudam a compensar as deficiências do orçamento federal. Além disso, ajudam a regular a oferta de dinheiro do país e a executar  a política monetária dos EUA. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos fechou em 2,817% em 31 de março de 2019.

Títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS)

Os títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) são títulos do Tesouro indexados à inflação. Eles protegem os investidores dos efeitos adversos do aumento dos preços. O valor nominal – principal – aumenta com a inflação e diminui com a deflação, de acordo com o  Índice de Preços ao Consumidor.

O TIPS paga uma taxa de juros fixa determinada no leilão do título em uma base de seis meses. No entanto, os valores de pagamento de juros variam, uma vez que a taxa se aplica ao valor principal ajustado do título. O TIPS tem vencimentos de cinco, 10 e 30 anos. Em 19 de novembro de 2020, o título TIPS de 10 anos foi leiloado com uma taxa de juros de -0,867%.


Os títulos do governo podem fornecer uma combinação de segurança considerável e retornos relativamente altos. No entanto, os investidores precisam estar cientes de que às vezes os governos não têm capacidade ou disposição para pagar suas dívidas.

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