Formulário 144 da SEC: Visão geral da notificação de proposta de venda de títulos
O que é o Formulário 144 da SEC: Notificação de Proposta de Venda de Valores Mobiliários?
Formulário 144: Notificação de Proposta de Venda de Valores Mobiliários é um documento emitido pela Securities and Exchange Commission (SEC). Deve ser apresentado à SEC por um diretor executivo, diretor ou afiliada de uma empresa ao colocar um pedido de venda de ações dessa empresa durante qualquer período de três meses em que a venda exceda 5.000 ações ou unidades ou tenha um preço de venda agregado maior que $ 50.000. Isso também é conhecido como Regra 144 do Securities Act de 1933.
Principais vantagens
- O formulário 144 deve ser protocolado na SEC quando houver um pedido de venda de ações de uma empresa durante qualquer período de três meses em que a venda exceda 5.000 ações ou unidades ou tenha um preço de venda agregado superior a $ 50.000.
- A parte que está preenchendo o Formulário 144 deve ter a intenção de boa-fé de vender os valores mobiliários dentro de um prazo razoável após o preenchimento.
- Uma vez que as vendas cobertas pelo Formulário 144 são frequentemente muito próximas dos interesses da empresa emissora, os arquivadores devem registrar os títulos de acordo com a Seção 5 do Securities Act de 1933.
Compreendendo o Formulário 144: Aviso de Proposta de Venda de Valores Mobiliários
Qualquer pessoa que vende títulos restritos, não registrados e de controle nos Estados Unidos deve seguir a Regra 144 do Securities Act de 1933, que foi aprovada como uma forma de proteger os investidores após a quebra do mercado de ações em 1929. A venda desses tipos de títulos pode muitas vezes ser complicado, então a Regra 144 ajuda a tornar o processo um pouco mais fácil. De acordo com essa regra, os vendedores podem ficar isentos de registrar a venda de valores mobiliários, desde que atendam a diversas condições, que são observadas a seguir. Os vendedores podem ser qualquer pessoa, incluindo o emissor de um título, um corretor ou até mesmo subscritores.
Uma vez que as vendas cobertas pelo Formulário 144 são freqüentemente muito próximas dos interesses da companhia emissora, os arquivadores devem registrar os títulos de acordo com a Seção 5 da Lei de Valores Mobiliários. Se as condições corretas forem atendidas, a Regra 144 pode fornecer a isenção necessária e permitir que a revenda ocorra. Ainda assim, todas as partes devem obter um agente de transferência para remover a legenda dos títulos antes da venda.
O formulário 144 deve ser apresentado à SEC por uma afiliada como um aviso da proposta de venda de títulos quando o valor a ser vendido nos termos da Regra 144 durante qualquer período de três meses exceder 5.000 ações ou unidades ou tiver um preço de venda agregado superior a $ 50.000. Uma entidade que preencha um Formulário 144 deve ter uma intenção de boa-fé de vender os títulos mencionados no formulário em um prazo razoável após o preenchimento do Formulário. Embora a SEC não exija que o formulário seja enviado eletronicamente para o banco de dados EDGAR da SEC, alguns arquivadores optam por fazê-lo. Outros podem optar por fazê-lo em formato impresso.
O formulário da SEC 144 pode ser preenchido impresso ou eletronicamente.
Informações adicionais no Formulário 144 para indivíduos podem incluir um endereço físico, um número do Internal Revenue Service (IRS), a natureza do pagamento e vendas semelhantes adicionais nos meses anteriores.
Considerações Especiais
Existem certas condições que devem ser atendidas de acordo com a Regra 144 para que esses títulos sejam vendidos. Eles são:
- As empresas devem cumprir certos períodos de holding ou lock-up – seis meses para as empresas públicas e um ano para as outras. Mais sobre isso abaixo.
- As empresas devem fornecer informações suficientes ao público, incluindo uma descrição dos negócios, demonstrações financeiras, divulgações e informações sobre os diretores da empresa e outras pessoas importantes.
- As afiliadas da empresa não podem revender mais de 1% do valor total das ações em circulação.
- As condições de negociação ainda se aplicam como fariam em circunstâncias normais.
- Conforme observado acima, os vendedores afiliados devem apresentar uma notificação propondo a venda de valores mobiliários. Isso é necessário se mais de 5.000 ações forem vendidas ou se o valor da venda for estimado em mais de $ 50.000 durante um período de três meses.
Acordo de Lock-Up
Os subscritores farão com que executivos, gerentes, funcionários e capitalistas de risco assinem acordos de bloqueio em torno da oferta pública inicial (IPO) de uma empresa para estimular um elemento de estabilidade no preço das ações nos primeiros meses de negociação.
Um acordo de bloqueio é um contrato legalmente vinculativo entre subscritores da empresa e insiders que proíbe indivíduos internos de vender quaisquer ações por um período de tempo especificado. Os períodos de bloqueio normalmente duram 180 dias, mas às vezes podem durar de 120 dias ou até 365 dias.
Outros formulários relevantes
Além de 144, os formulários críticos de arquivamento da SEC incluem:
- S-1 e S-1 / A – ambos são declarações de registro
- 10-K e 10-Q ou relatórios anuais e trimestrais
- Formulário 4 da SEC : Declaração de alterações na propriedade benéfica de valores mobiliários
- Formulário SEC 12b-25 : Notificação de arquivamento tardio
- Formulário 15 da SEC : Certificação e Notificação de Término de Registro
Lembre-se de que esta não é uma lista completa de formulários relacionados. Uma lista completa, juntamente com descrições e formulários para download, pode ser encontrada no site da SEC.
Exemplo de Formulário 144: Aviso de Proposta de Venda de Valores Mobiliários
Exemplos do Formulário 144 podem ser encontrados procurando uma empresa no EDGAR. Em 26 de abril de 2018, Lee Kirk, diretor do Guaranty Bancshares, entrou com um pedido de venda de 20.891 ações da empresa por um valor de mercado agregado de $ 686.896,08 na Nasdaq. A data aproximada da venda foi definida para o período entre 7 de abril de 2018 e 12 de junho de 2018.