Forfaiting
O que é Forfaiting?
Forfaiting é um meio de financiamento que permite aos exportadores receber dinheiro imediato com a venda de seus recebíveis de médio e longo prazo – o valor que um importador deve ao exportador – com desconto por meio de um intermediário. O exportador elimina o risco ao fazer a venda sem direito de regresso. Não possui responsabilidade quanto ao possível inadimplemento do importador com relação aos recebíveis.
O forfaiter é o indivíduo ou entidade que adquire as contas a receber. O importador então paga o valor das contas a receber ao forfaiter. Um forfaiter é normalmente um banco ou uma empresa financeira especializada em financiamento de exportação.
Principais vantagens
- Forfaiting é um tipo de financiamento que ajuda os exportadores a receberem dinheiro imediato, vendendo seus recebíveis com desconto por meio de terceiros.
- O valor do pagamento é normalmente garantido por um intermediário, como um banco, que é o forfaiter.
- Forfaiting também protege contra risco de crédito, risco de transferência e os riscos representados por taxas de câmbio ou mudanças nas taxas de juros.
- Os recebíveis são convertidos em um instrumento de dívida – como uma letra de câmbio incondicional ou uma nota promissória – que pode então ser negociado em um mercado secundário.
- Embora esses instrumentos de dívida possam ter uma variedade de vencimentos, a maioria das datas de vencimento está entre um e três anos a partir do momento da venda.
Como funciona o Forfaiting
A compra dos recebíveis por um forfaiter acelera o pagamento e o fluxo de caixa para o exportador. O banco do importador normalmente garante o valor.
A compra também elimina o risco de crédito envolvido em uma venda a crédito a um importador. Forfaiting facilita a transação para um importador que não pode pagar integralmente as mercadorias no momento da entrega.
Os recebíveis do importador são convertidos em um instrumento de dívida que pode ser negociado livremente em um mercado secundário. As contas a receber são normalmente na forma de letras de câmbio ou notas promissórias não condicionais que são legalmente exigíveis, proporcionando assim uma garantia para o forfaiter ou um comprador subsequente da dívida.
Esses instrumentos de dívida têm uma variedade de vencimentos, de um mês a dez anos. A maioria dos vencimentos fica entre um e três anos a partir do momento da venda.
Forfaiting é mais comumente usado em casos de grandes vendas internacionais de commodities ou bens de capital onde o preço excede $ 100.000.
Vantagens e desvantagens de Forfaiting
Vantagens
Forfaiting elimina o risco de o exportador receber o pagamento. A prática também protege contra o risco de crédito, risco de transferência e os riscos representados por balanço patrimonial.
Forfaiting é flexível. Um forfaiter pode ajustar sua oferta para atender às necessidades de um exportador e adaptá-la a uma variedade de transações internacionais. Os exportadores podem usar o forfaiting em vez de cobertura de crédito ou seguro para uma venda. Forfaiting é útil em situações em que um país ou um banco específico dentro do país não tem acesso a uma agência de crédito à exportação (ECA). A prática permite que um exportador faça negócios com compradores em países com altos níveis de risco político.
Desvantagens
O forfaiting atenua os riscos para os exportadores, mas geralmente é mais caro do que o financiamento de um credor comercial, levando a custos de exportação mais elevados. Esses custos mais altos geralmente são repassados ao importador como parte do preço padrão. Além disso, apenas transações acima de $ 100.000 com prazos mais longos são elegíveis para forfaiting, mas forfaiting não está disponível para pagamentos diferidos.
Existe alguma discriminação nos países em desenvolvimento, em comparação com os países desenvolvidos. Por exemplo, apenas moedas selecionadas são consideradas forfaiting porque têm liquidez internacional. Por último, não existe uma agência internacional de crédito que possa dar garantias às empresas forfaiting. Essa falta de garantia afeta o forfaiting de longo prazo.
Exemplo do mundo real
O Banco de Comércio e Desenvolvimento do Mar Negro (BSTDB)enumera forfaiting em sua lista de produtos especiais, juntamente com subscrição, instrumentos de hedge, arrendamento financeiro e desconto. O BSTDB foi estabelecido como fonte de financiamento para projetos de desenvolvimento por 11 países fundadores – Albânia, Armênia, Azerbaijão, Bulgária, Geórgia, Grécia, Moldávia, Romênia, Rússia, Turquia e Ucrânia.
O banco explica que “as obrigações do importador são comprovadas por letras de câmbio aceitas ou notas promissórias que o banco avaliou ou garantiu”. O tamanho mínimo da operação que o BSTDB financiará por meio de forfaiting é de 5 milhões de euros com um período de reembolso de um a cinco anos. O banco também pode aplicartaxas deopção, compromisso, rescisão ou taxa de desconto.