Oferta subsequente (FPO)
O que é uma oferta subsequente (FPO)?
Uma oferta subsequente (FPO) é uma emissão de ações após a oferta pública inicial (IPO) de uma empresa. Existem dois tipos de ofertas subsequentes: diluídas e não diluídas. Uma oferta subsequente diluída resulta na emissão de novas ações pela empresa após o IPO, o que causa a redução do lucro por ação (EPS) da empresa.
Durante uma oferta subsequente não diluída, as ações que entram no mercado já existem e o LPA permanece inalterado.
Sempre que uma empresa planeja oferecer ações adicionais, ela deve registrar a oferta FPO e fornecer um prospecto aos reguladores.
Principais vantagens
- Uma oferta subsequente (FPO) é uma oferta de ações após uma oferta pública inicial (IPO).
- Levantar capital para financiar dívidas ou fazer aquisições de crescimento são alguns dos motivos pelos quais as empresas realizam ofertas subsequentes (FPOs).
- As ofertas subsequentes diluídas (FPOs) resultam em menor lucro por ação (EPS) porque o número de ações em circulação aumenta, enquanto as ofertas subsequentes não diluídas (FPOs) resultam em um EPS inalterado porque envolve trazer ações existentes para o mercado.
Como funciona uma oferta subsequente (FPO)
Um IPO de oferta pública inicial baseia seu preço na saúde e no desempenho da empresa, e no preço que a empresa espera alcançar por ação durante a oferta inicial. O preço de uma oferta subsequente é orientado pelo mercado. Como as ações já são negociadas em bolsa, os investidores têm a chance de avaliar a empresa antes de comprar. O preço das ações subsequentes geralmente tem um desconto em relação ao preço de mercado de fechamento atual. Além disso, os compradores de FPO precisam entender que os bancos de investimento que trabalham diretamente na oferta tendem a se concentrar nos esforços de marketing em vez de apenas na avaliação.
As empresas realizam ofertas subsequentes por uma ampla variedade de motivos. Em alguns casos, a empresa pode simplesmente precisar levantar capital para financiar sua dívida ou fazer aquisições. Em outros, os investidores da empresa podem estar interessados em uma oferta para retirar dinheiro de seus investimentos. Algumas empresas também podem realizar ofertas subsequentes a fim de levantar capital para refinanciar dívidas em épocas de baixas taxas de juros. Os investidores devem estar cientes dos motivos que uma empresa apresenta para uma oferta subsequente antes de aplicar seu dinheiro nela.
Tipos de ofertas subsequentes
Uma oferta subsequente pode ser diluída ou não diluída.
Oferta Diluída de Acompanhamento
As ofertas subsequentes diluídas acontecem quando uma empresa emite ações adicionais para levantar recursos e oferecer essas ações ao mercado público. Conforme o número de ações aumenta, o lucro por ação (EPS) diminui. Os fundos levantados durante um FPO são freqüentemente alocados para reduzir a dívida ou alterar a estrutura de capital de uma empresa. A injeção de caixa é boa para as perspectivas de longo prazo da empresa e, portanto, também é boa para suas ações.
Oferta subsequente não diluída
As ofertas subsequentes não diluídas acontecem quando os detentores de ações existentes de capital fechado trazem ações previamente emitidas para o mercado público para venda. O produto das vendas não diluídas vai diretamente para os acionistas que colocam as ações no mercado aberto. Em muitos casos, esses acionistas são fundadores da empresa, membros do conselho de administração ou investidores pré-IPO. Uma vez que nenhuma nova ação é emitida, o EPS da empresa permanece o mesmo. As ofertas subsequentes não diluídas também são chamadas de ofertas de mercado secundário.
Exemplo de uma oferta subsequente (FPO)
Em 2013, a Rocket Fuel anunciou que venderia cinco milhões de ações adicionais em uma oferta subsequente. Um forte quarto trimestre de 2013 – e um desejo de capitalizar sobre o alto preço de suas ações, levantando fundos adicionais – motivou a mudança. A Rocket Fuel planejava vender dois milhões de ações, com os acionistas existentes vendendo aproximadamente três milhões de ações. Além disso, os subscritores tinham a opção de comprar 750.000 ações na oferta subsequente.
O negócio chegou a US $ 34 por ação. No mês seguinte à oferta, as ações públicas da empresa foram avaliadas em $ 44. Aqueles que adquiriram ações na oferta subsequente realizaram ganhos próximos a 30% em um único mês.
Outro exemplo de oferta subsequente é o da subsidiária da Alphabet Inc. Google ( leilão holandês. Ele levantou aproximadamente US $ 2 bilhões a um preço de US $ 85, o limite inferior de suas estimativas. Em contraste, a oferta subsequente conduzida em 2005 levantou US $ 4 bilhões a US $ 295, o preço das ações da empresa um ano depois.