Estoque Flutuante
O que é estoque flutuante?
Ações flutuantes são o número de ações disponíveis para negociação de uma determinada ação. Ações com baixa flutuação são aquelas com um baixo número de ações. As ações flutuantes são calculadas subtraindo as ações de capital fechado e as ações restritas do total de ações em circulação de uma empresa.
Ações estreitamente detidas são aquelas detidas por insiders, principais acionistas e funcionários. Ações restritas referem-se a ações privilegiadas que não podem ser negociadas devido a uma restrição temporária, como o período de restrição após uma oferta pública inicial (IPO).
Uma ação com um pequeno float geralmente será mais volátil do que uma ação com um grande float. Isso porque, com menos ações disponíveis, pode ser mais difícil encontrar um comprador ou vendedor. Isso resulta em spreads maiores e geralmente em menor volume.
Principais vantagens
- Ações flutuantes referem-se ao número de ações que uma empresa possui disponíveis para negociação no mercado aberto.
- Para calcular o estoque flutuante de uma empresa, subtraia suas ações restritas e ações restritas de seu número total de ações em circulação.
- As ações flutuantes mudarão com o tempo, à medida que novas ações forem emitidas, ações poderão ser recompradas ou insiders ou principais acionistas poderão comprar ou vender as ações.
- Ações com baixa flutuação tendem a ter spreads mais altos e maior volatilidade do que ações com maior flutuação comparável.
- Os investidores podem ter dificuldade em entrar ou sair de posições em ações com flutuação baixa.
Compreendendo o estoque flutuante
Uma empresa pode ter um grande número de ações em circulação, mas ações flutuantes limitadas. Por exemplo, suponha que uma empresa tenha 50 milhões de ações em circulação. Desses 50 milhões de ações, as grandes instituições possuem 35 milhões de ações, a administração e os insiders possuem 5 milhões, e o plano de propriedade de ações para funcionários (ESOP) detém 2 milhões de ações. Ações flutuantes são, portanto, apenas 8 milhões de ações (50 milhões de ações menos 42 milhões de ações), ou 16% das ações em circulação.
O valor das ações flutuantes de uma empresa pode aumentar ou diminuir com o tempo. Isso pode ocorrer por vários motivos. Por exemplo, uma empresa pode vender ações adicionais para levantar mais capital, o que aumenta as ações flutuantes. Se ações restritas ou fechadas se tornarem disponíveis, as ações flutuantes também aumentarão.
Por outro lado, se uma empresa decidir implementar uma recompra de ações, o número de ações em circulação diminuirá. Nesse caso, as ações flutuantes como uma porcentagem das ações em circulação também cairão.
Um desdobramento reverso diminuirá o float.
Por que o estoque flutuante é importante
O float de uma empresa é um número importante para os investidores porque indica quantas ações estão realmente disponíveis para serem compradas e vendidas pelo público investidor em geral. A flutuação baixa é normalmente um impedimento para negociações ativas. Essa falta de atividade comercial pode dificultar a entrada ou saída dos investidores de posições em ações com flutuação limitada.
Os investidores institucionais geralmente evitarão negociar em empresas com floats menores porque há menos ações para negociar, levando a uma liquidez limitada e spreads de compra e venda mais amplos. Em vez disso, os investidores institucionais (como fundos mútuos, fundos de pensão e seguradoras) que compram grandes blocos de ações procurarão investir em empresas com um float maior. Se eles investirem em empresas com um grande float, suas grandes compras não impactarão tanto o preço das ações.
Considerações Especiais
Uma empresa não é responsável por como as ações dentro do float são negociadas pelo público – isso é uma função do mercado secundário. Portanto, as ações que são compradas, vendidas ou mesmo vendidas a descoberto por investidores não afetam o float porque essas ações não representam uma mudança no número de ações disponíveis para negociação. Eles simplesmente representam uma redistribuição de ações. Da mesma forma, a criação e negociação de opções sobre uma ação não afetam o float.
Exemplo de estoque flutuante
Em junho de 2020, a General Electric (GE) tinha 8,75 bilhões de ações em circulação. Desse total, 0,13% eram detidos por insiders.63,61% eram detidos por instituições de grande porte. Portanto, um total de 63,7% ou 5,57 bilhões de ações provavelmente não estavam disponíveis para negociação pública. O estoque flutuante é, portanto, 3,18 bilhões de ações (8,75 – 5,57).
É importante observar que as instituições não mantêm ações para sempre. O número da propriedade institucional mudará regularmente, embora nem sempre em uma porcentagem significativa. A queda da propriedade institucional, juntamente com a queda do preço das ações, pode sinalizar que as instituições estão descartando as ações. O aumento da propriedade institucional mostra que as instituições estão acumulando ações.