Voo para a liquidez

O que é uma fuga para a liquidez?

A fuga para a liquidez ocorre quando os investidores tentam liquidar posições em ativos inativos ou ilíquidos e comprar posições em ativos mais líquidos.

Compreendendo os voos para a liquidez

Uma fuga para a liquidez normalmente ocorre em tempos de incerteza econômica ou de mercado. À medida que os investidores ficam cada vez mais preocupados com a queda dos mercados, eles buscam posições em títulos mais líquidos para aumentar sua capacidade de vender suas posições a qualquer momento. Essa mudança nos ativos é chamada de fuga para a liquidez.

À medida que esse padrão de liquidação se desenvolve, os investidores vêem cada vez mais os ativos ilíquidos como incertos ou arriscados, diminuindo ainda mais o valor implícito desses ativos. A demanda reduzida empurra os preços dos ativos para baixo, o que cria um ciclo de feedback positivo em que os investidores que procuram descarregar um título ou investimento devido ao medo de liquidez encontram-se detendo um investimento cada vez mais ilíquido.

As fugas para liquidez são muito comuns e podem ocorrer no dia-a-dia em menor escala. Em geral, uma fuga para a liquidez resulta de algum tipo de evento inesperado. As pessoas reagem de forma defensiva ou temerosa a esse evento e respondem liquidando ativos e acumulando dinheiro ou seus equivalentes, como títulos do Tesouro de curto prazo.

Tal comportamento, se suficientemente difundido, cria uma profecia autorrealizável em termos de preocupações econômicas. Com muitos vendedores de ativos e poucos compradores, os preços dos ativos caem, o que pode ter um impacto negativo nas perspectivas econômicas e no sentimento. Os gastos do consumidor e do produtor diminuem, desacelerando a economia e justificando ainda mais o pessimismo.

Nesse cenário, os investidores assumem uma perspectiva geral de baixa, de modo que preferem vender ativos e reter mais caixa na expectativa de preços mais baixos dos ativos em um futuro próximo. Desenvolvedores e líderes de negócios normalmente adiam novos projetos de investimento até depois que a tempestade passa.

Refúgios durante um vôo para a liquidez

O  mercado de ações  é um exemplo de mercado líquido devido ao grande número de compradores e vendedores. Como as ações podem ser facilmente vendidas por meio de canais digitais sob demanda e pelos preços totais de mercado, os títulos equitativos são considerados ativos líquidos nas condições certas.

Os altos volumes de negociação permitem que alguns títulos equitativos sejam rapidamente convertidos em dinheiro. Esse é especialmente o caso de ações com alta capitalização de mercado e grande volume de ações. Isso é o que torna as ações um alvo atraente durante uma fuga para a liquidez.

Deve-se notar, no entanto, que alguns investidores podem considerar as ações muito arriscadas durante uma fuga severa para a liquidez, visto que carregam mais risco de curto prazo do que muitos outros investimentos líquidos.

Equivalentes de caixa são outros investimentos que os investidores procuram durante os voos para a liquidez. Equivalentes de caixa são investimentos que podem ser prontamente convertidos em dinheiro e podem incluir contas bancárias, títulos negociáveis,  títulos corporativos,  letras do Tesouro e títulos do governo de curto prazo   com data de vencimento de três meses ou menos. Estes são líquidos e não estão sujeitos a flutuações materiais de valor.