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O que é Ex-Post?
Ex-post é outra palavra para retornos reais e em latim significa “após o fato”. O uso de retornos históricos costuma ser a abordagem mais conhecida para prever a probabilidade de incorrer em uma perda no investimento em um determinado dia. Ex-post é o oposto de ex-ante, que significa “antes do evento”.
Principais vantagens
- Ex-post é uma palavra para retornos reais e traduzida do latim como “após o fato”.
- A análise ex-post analisa os resultados financeiros após sua ocorrência e os utiliza para prever a probabilidade de retornos futuros.
- O valor ex-post é obtido levando-se em consideração o valor inicial e final de um ativo, o crescimento e declínio do ativo e qualquer rendimento auferido.
- Ex-post contrasta com ex-ante, que usa estimativas para avaliar o desempenho futuro. Ex-post é uma prática padrão, pois depende de resultados comprovados.
Compreendendo o Ex-Post
As informações ex-post são obtidas pelas empresas para prever os lucros futuros. As informações ex-post são utilizadas em estudos como o valor em risco (VaR), um estudo de probabilidade que aproxima o valor máximo de perda que uma carteira de investimentos pode incorrer em qualquer dia. O VaR é definido para um portfólio de investimento, probabilidade e horizonte de tempo especificados.
O rendimento ex-post difere do rendimento ex-ante porque representa valores reais, essencialmente o que os investidores ganham em vez de valores estimados. Os investidores baseiam suas decisões nos retornos esperados versus retornos reais, que é um aspecto importante da análise de risco de um investimento. Ex-post é o preço de mercado atual, menos o preço que o investidor pagou. Mostra o desempenho de um ativo; no entanto, exclui projeções e probabilidades.
Calculando Ex-Post
Ex-post é calculado usando os valores iniciais e finais dos ativos para um período específico, qualquer crescimento ou declínio no valor do ativo, mais qualquer receita obtida pelo ativo durante o período. Os analistas usam dados ex-post sobre flutuações de preços de investimento, lucros e outras métricas para prever os retornos esperados. É medido em relação ao retorno esperado para confirmar a precisão dos métodos de avaliação de risco.
Ex-post é melhor usado para períodos inferiores a um ano e mede o rendimento obtido por um ano de investimento até o momento. Por exemplo, para um relatório trimestral de 31 de março, o retorno real mede quanto a carteira de um investidor aumentou em porcentagem de 1º de janeiro a 31 de março. Se o número for 5%, a carteira ganhou 5% desde 1º de janeiro.
Análise Ex-Post
A análise de atribuição de desempenho ex-post, ou análise de benchmark, avalia o desempenho de uma carteira de investimentos com base no retorno da carteira e sua correlação com vários fatores ou benchmarks. A análise ex-post é a abordagem tradicional de análise de desempenho para fundos de longo prazo.
A análise de desempenho ex-post geralmente se concentra na análise de regressão. Um analista executa uma regressão dos rendimentos da carteira versus os retornos do índice de mercado para determinar quanto dos lucros e perdas de uma carteira pode ser o resultado da exposição ao mercado. A regressão fornece o beta da carteira ao índice de mercado e a quantidade de alfa que o fundo estava ganhando ou perdendo em relação ao índice de mercado.
Previsão Ex Post
A fórmula para calcular ex-post é (valor final – valor inicial) / valor inicial. O valor inicial é o valor de mercado quando um ativo foi comprado. O valor final é o valor de mercado atual de um ativo. Ex-post é uma previsão elaborada em um determinado momento que usa dados disponíveis após esse horário. As previsões são criadas quando observações futuras são identificadas durante o período de previsão. É usado para observar dados conhecidos para avaliar o modelo de previsão.