Data de Vencimento (Derivados)
O que é uma data de expiração?(Derivados)
Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que os contratos de derivativos, como opções ou futuros, são válidos. Neste dia ou antes, os investidores já terão decidido o que fazer com sua posição a vencer.
Antes que uma opção expire, seus proprietários podem escolher exercer a opção, fechar a posição para realizar seu lucro ou prejuízo ou deixar o contrato expirar sem valor.
Principais vantagens
- A data de expiração para derivativos é a data final em que o derivado é válido. Após esse tempo, o contrato expirou.
- Dependendo do tipo de derivado, a data de vencimento pode resultar em resultados diferentes.
- Os proprietários de opções podem escolher exercer a opção (e realizar lucros ou perdas) ou deixá-la expirar sem valor.
- Os proprietários de contratos de futuros podem optar por prorrogar o contrato para uma data futura ou encerrar sua posição e receber o ativo ou mercadoria.
Noções básicas de datas de expiração
As datas de expiração e o que elas representam variam de acordo com o derivativo que está sendo negociado. A data de vencimento das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato ou o mês em que o contrato expira. Nos meses em que a sexta-feira cai em feriado, o prazo de validade é na quinta-feira imediatamente anterior à terceira sexta-feira. Depois que um contrato de opções ou futuros expira, o contrato torna-se inválido. O último dia para negociar opções de ações é a sexta-feira anterior ao vencimento. Portanto, os negociadores devem decidir o que fazer com suas opções até o último dia de negociação.
Algumas opções possuem uma cláusula de exercício automático. Essas opções são exercidas automaticamente se estiverem in the money (ITM) no momento do vencimento. Se um negociador não quiser que a opção seja exercida, ele deve fechar ou rolar a posição até o último dia de negociação.
As opções de índice também expiram na terceira sexta-feira do mês, e este também é o último dia de negociação para as opções de índice do estilo americano. Para opções de índice de estilo europeu, a última negociação é normalmente um dia antes do vencimento.
Validade e valor da opção
Em geral, quanto mais tempo uma ação tem para expirar, mais tempo ela tem para atingir seu preço de exercício e, portanto, mais valor de tempo ela tem.
Existem dois tipos de opções, chamadas e opções de venda. As chamadas dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se ela atingir determinado preço de exercício na data de vencimento. Puts dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se ela atingir um determinado preço de exercício na data de vencimento.
É por isso que a data de vencimento é tão importante para os negociadores de opções. O conceito de tempo está no cerne daquilo que dá valor às opções. Depois que a opção de venda ou chamada expira, o valor do tempo não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivativo expira, o investidor não retém quaisquer direitos inerentes à propriedade da opção de compra ou venda.
Importante
O prazo de expiração de um contrato de opções é a data e hora em que ele é considerado nulo e sem efeito. É mais específico do que a data de vencimento e não deve ser confundido com a última vez que negociou essa opção.
Validade e valor futuro
Os futuros são diferentes das opções em que mesmo um contrato de futuros fora do dinheiro (posição perdedora) mantém o valor após o vencimento. Por exemplo, um contrato de petróleo representa barris de petróleo. Se um comerciante mantém esse contrato até o vencimento, é porque quer comprar (comprou o contrato) ou quer vender (vendeu o contrato) o petróleo que o contrato representa. Portanto, o contrato futuro não expira sem valor, e as partes envolvidas são responsáveis entre si pelo cumprimento da sua parte final do contrato. Aqueles que não quiserem ser responsabilizados pelo cumprimento do contrato devem rolar ou encerrar suas posições até o último dia de negociação.
Os negociadores de futuros que detêm o contrato que está vencendo devem fechá-lo antes ou antes do vencimento, geralmente chamado de “último dia de negociação”, para realizar seus lucros ou perdas. Alternativamente, eles podem manter o contrato e pedir ao seu corretor para comprar / vender o ativo subjacente que o contrato representa. Os comerciantes de varejo normalmente não fazem isso, mas as empresas fazem. Por exemplo, um produtor de petróleo que usa contratos futuros para vender petróleo pode optar por vender seu petroleiro. Os negociadores de futuros também podem ” rolar ” sua posição. Este é um fechamento de seu comércio atual e uma reinstituição imediata do comércio em um contrato que está prestes a expirar.