Taxa de despesas
O que é uma razão de despesas (ER)?
Um índice de despesas (ER), também conhecido como ativos administrados (AUM). As despesas operacionais reduzem os ativos do fundo, reduzindo o retorno aos investidores.
Principais vantagens
- O índice de despesas (ER) é uma medida dos custos operacionais de fundos mútuos em relação aos ativos.
- Os investidores prestam atenção ao índice de despesas para determinar se um fundo é um investimento adequado para eles após as taxas serem consideradas.
- Os índices de despesas também podem apresentar variações, incluindo índice de despesas brutas, índice de despesas líquidas e índice de despesas após reembolso.
Fórmula para a relação de despesas
O que a relação de despesas pode dizer a você
As despesas operacionais variam de acordo com o fundo ou ação; no entanto, as despesas dentro do fundo permanecem relativamente estáveis. Por exemplo, um fundo com despesas baixas geralmente continuará a ter despesas baixas. O maior componente das despesas operacionais é a taxa paga ao gestor de investimentos ou consultor de um fundo.
Outros custos incluem manutenção de registros, serviços de custódia, impostos, despesas legais e taxas de contabilidade e auditoria. As despesas cobradas pelo fundo são refletidas no valor patrimonial líquido diário do fundo (NAV) e não aparecem como uma cobrança distinta para os acionistas.
As taxas de despesas podem ser modificadas de várias maneiras. O índice de despesas geralmente está relacionado às despesas totais, mas às vezes as pessoas querem entender as despesas brutas versus líquidas.
Componentes de uma relação de despesas
A maioria das despesas de um fundo são variáveis; no entanto, as despesas variáveis são fixadas no fundo. Por exemplo, uma taxa que consome 0,5% dos ativos do fundo sempre consumirá 0,5% dos ativos, independentemente de como isso varia.
Além das taxas de administração associadas a um fundo, alguns fundos têm uma despesa de publicidade e promoção denominada taxa 12b-1, que está incluída nas despesas operacionais. Notavelmente, as taxas 12b-1 dentro de um fundo não podem exceder 1% (0,75% alocado para distribuição e 0,25% alocado para atendimento aos acionistas) de acordo com asregras da FINRA.
A atividade de negociação de um fundo – a compra e venda de títulos da carteira – não é incluída no cálculo do índice de despesas. Os custos não incluídos nas despesas operacionais são cargas, despesas contingentes sobre vendas diferidas (CDSC) e taxas de resgate, que, se aplicáveis, são pagas diretamente pelos investidores do fundo.
Fundos de índice vs. fundos geridos ativamente
O rácio de despesas de um fundo de índice e de um fundo gerido de forma ativa muitas vezes difere significativamente. Os fundos de índice, que são fundos administrados de forma passiva, normalmente apresentam índices de despesas muito baixos. Os gestores desses fundos geralmente estão replicando um determinado índice. As taxas de administração associadas são, portanto, mais baixas devido à falta de uma gestão ativa, como acontece com os fundos que elas refletem.
Os fundos gerenciados ativamente empregam equipes de analistas de pesquisa que examinam as empresas como investimentos potenciais. Esses custos adicionais são repassados aos acionistas na forma de índices de despesas mais elevados.
O Vanguard S&P 500 ETF, um fundo de índice que replica o índice Standard & Poor’s (S&P) 500, tem um dos índices de despesas mais baixos do setor, com 0,03% ao ano. Nesse nível, os investidores pagam apenas $ 3 por ano para cada $ 10.000 investidos. O Fidelity Contrafund é um dos maiores fundos gerenciados ativamente no mercado, com uma taxa de despesas de 0,86%, ou $ 86 por $ 10.000.
Exemplos de taxas de despesas
Em geral, fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice, normalmente terão índices de despesas mais baixos do que fundos gerenciados ativamente. Abaixo estão dois exemplos – um de cada.
O AB Large Cap Growth Fund
O AB Large Cap Growth Fund é um fundo gerido ativamente com um rácio de despesa líquida de 0,61%. O fundo atualmente tem isenção de taxas e reembolso de despesas de 0,01%. A taxa de administração do fundo é de 0,50%. O fundo investe principalmente em ações americanas de grande capitalização com alto potencial de crescimento. Normalmente inclui 50 a 70 participações.4
O T. Rowe Price Equity Index 500 Fund
O T. Rowe Price Equity Index 500 Fund é um fundo passivo. Ele busca replicar o índice S&P 500 investindo a maior parte de seus ativos em todas as ações do S&P 500. Seu índice de despesas brutas e líquidas é de 0,19%. Possui taxa de administração de 0,06%.6
A diferença entre o índice de despesas e as taxas de administração
Os fundos mútuos cobram taxas de gestão para cobrir os seus custos operacionais, tais como o custo de contratação e retenção de consultores de investimento que gerem as carteiras de investimento dos fundos e quaisquer outras taxas de gestão a pagar não incluídas na categoria de outras despesas. As taxas de gerenciamento são comumente chamadas de taxas de manutenção.
Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas ao funcionamento de um fundo, além dos custos de compra e venda de títulos e do pagamento da equipe de investimento para tomar as decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, atendimento ao cliente, material de escritório, custos de arquivamento e outros custos administrativos.
Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, elas são necessárias para garantir que o fundo mútuo seja administrado corretamente e de acordo com os requisitos da Securities and Exchange Commission (SECs).
Em geral, os fundos negociados em bolsa (ETFs) têm taxas de despesas mais baixas do que os fundos mútuos.
A taxa de administração abrange todas as despesas diretas incorridas na gestão dos investimentos, como contratação do gerente de portfólio e equipe de investimento. O custo de contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode variar entre 0,5% e 1% dos ativos do fundo sob gestão, ou AUM.
Embora essa porcentagem pareça pequena, o valor absoluto é em milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da administração, consultores de investimento altamente qualificados podem cobrar taxas que elevam bastante o índice geral de despesas de um fundo.
Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez disso, esses são custos de transação e são expressos como o índice de despesas comerciais no prospecto. Juntas, as taxas de operação e as taxas de administração compõem o índice de despesas.
Perguntas frequentes sobre a relação de despesas
O que significa razão de despesas?
O índice de despesas refere-se a quanto dos ativos de um fundo é usado para despesas administrativas e outras despesas operacionais. Como um índice de despesas reduz os ativos de um fundo, ele reduz os retornos que os investidores recebem.
O que é um exemplo de proporção de despesas?
Um exemplo de índice de despesas seria 0,21% que o T. Rowe Price Equity Index 500 Fund cobra. Isso significa que 0,21% de seus ativos são destinados ao pagamento de custos administrativos e operacionais, reduzindo o retorno do investidor naquele montante.
Por que a proporção de despesas é importante?
Um índice de despesas é importante porque permite que o investidor saiba quanto está pagando em custos ao investir em um fundo específico e quanto seu retorno será reduzido. Quanto menor o índice de despesas, melhor, porque significa que o investidor está recebendo retornos mais elevados sobre o capital investido.
Como a relação de despesas é calculada?
O índice de despesas é calculado dividindo-se os custos totais do fundo pelos ativos totais do fundo.
O que é uma boa relação de despesas para um fundo mútuo?
Os fundos mútuos que investem em grandes empresas não devem ter um rácio de despesa superior a 1%, enquanto os fundos que investem em pequenas empresas não devem ter um rácio de despesa superior a 1,25%. Existem fundos com rácios de despesas superiores a este e podem ser vistos como fundos caros ou fundos que prestam um serviço especial que justifica o seu alto custo.