Avaliando uma Demonstração de Fluxos de Caixa

Quando se trata de análise de demonstrações financeiras, muitas pessoas tendem a concentrar sua atenção na demonstração de fluxo de caixa oferece uma boa compreensão da saúde financeira de uma empresa. Se você está familiarizado com a estrutura básica de uma demonstração de fluxos de caixa, tente usar algumas dessas métricas de fluxo de caixa na próxima vez que estiver avaliando as demonstrações financeiras de uma empresa.

Fluxo de caixa por ação

Um primo próximo do lucro por ação, o fluxo de caixa por ação é calculado da seguinte forma:

Fluxo de caixa por ação = (Fluxo de caixa das operações – Dividendos sobre ações preferenciais) / Ações ordinárias em circulação

O fluxo de caixa por ação de uma empresa é útil, pois informa um analista sobre o quão bem posicionada uma empresa está quando se trata de financiar seu crescimento futuro por meio de operações existentes. As empresas que conseguem financiar internamente seu próprio crescimento não precisam recorrer a dívidas externas ou mercados de ações. Isso mantém os custos dos empréstimos baixos e geralmente tende a ser visto com bons olhos pelos acionistas.

O fluxo de caixa por ação também revela quanto dinheiro poderia potencialmente ser disponibilizado para futuros pagamentos de dividendos. Obviamente, é preciso considerar as perspectivas de crescimento da empresa e as necessidades de financiamento ao considerar se um dividendo pode ser pago, mas o fluxo de caixa por ação informa aos usuários da demonstração de fluxo de caixa se seu caixa está potencialmente disponível para pagamentos de dividendos.

Como muitas métricas de fluxo de caixa, o fluxo de caixa por ação conta uma história mais completa se for analisado ao longo de vários períodos de tempo, portanto, certifique-se de olhar para alguns anos de dados antes de tirar qualquer conclusão.

Fluxo de caixa livre

Entre as métricas favoritas dos analistas, o fluxo de caixa livre indica quanto dinheiro está disponível a partir dos fluxos de caixa operacionais após a contabilização das despesas de capital necessárias para manter a capacidade de produção atual. Dito de outra forma, o fluxo de caixa livre é calculado da seguinte forma:

Fluxo de caixa livre = Fluxo de caixa das operações – despesas de capital necessárias para manter o crescimento atual

(Observação: muitas empresas não divulgam os gastos de capital necessários para manter o crescimento atual; portanto, alguns analistas usam os gastos de capital totais em seu cálculo de fluxo de caixa livre. Uma abordagem alternativa é estimar os gastos de capital de manutenção como uma porcentagem do total de gastos de capital.)

O fluxo de caixa livre representa a flexibilidade financeira de uma empresa. Quanto maior o fluxo de caixa livre de uma empresa, mais flexível ela se torna quando as oportunidades de investimento, como aquisições estratégicas, se apresentam. Embora algumas das informações apresentadas em uma demonstração de resultados, como lucro operacional e líquido, possam ser gerenciadas pela equipe de administração de uma empresa, é muito difícil alterar o fluxo de caixa livre. Por esse motivo, muitos analistas avaliam os fluxos de caixa livres ao avaliar o lucro e o potencial de crescimento de uma empresa.

Fluxo de caixa para dívida

Ainda outro grupo útil de métricas derivado de uma demonstração de fluxos de caixa é a família de métricas de fluxo de caixa para dívida. Expressar os fluxos de caixa operacionais como um múltiplo da dívida oferece aos analistas informações sobre se fluxos de caixa suficientes são gerados ou não pela empresa para pagar os pagamentos da dívida. Você pode calcular os fluxos de caixa para os vencimentos atuais da dívida, o que representa se caixa suficiente é gerado para pagar a dívida que vence em um ano.

Fluxo de caixa para dívida a vencer = Fluxo de caixa das operações / vencimentos da dívida atual

Uma métrica semelhante é o índice de fluxo de caixa sobre dívida total, que está entre os índices usados ​​por agências de classificação de crédito ao avaliar uma empresa. Essa proporção é calculada como:

Fluxo de caixa para dívida total = Fluxo de caixa das operações / dívida total

The Bottom Line

A demonstração dos fluxos de caixa é uma demonstração financeira informativa cujas métricas são melhor visualizadas ao longo do tempo. Muitos usuários de demonstrações financeiras preferem usar métricas derivadas da demonstração dos fluxos de caixa porque os fluxos de caixa são muito mais difíceis de manipular em comparação ao lucro operacional ou líquido. Fluxo de caixa por ação, fluxo de caixa livre e fluxo de caixa para dívida estão entre as medidas que podem ser calculadas com base nas informações contidas na demonstração dos fluxos de caixa. Cada uma dessas métricas oferece uma visão única sobre a saúde financeira de uma empresa.