Índice de cobertura de EBITDA para juros

Qual é a taxa de cobertura do EBITDA para os juros?

O índice de cobertura do EBITDA para juros é um índice financeiro usado para avaliar a durabilidade financeira de uma empresa, examinando se ela é pelo menos lucrativa o suficiente para pagar suas despesas de juros usando sua receita antes de impostos. Especificamente, procura ver que proporção do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) pode ser usada para esse fim.

O índice de cobertura de EBITDA para juros também é conhecido simplesmente como cobertura de EBITDA. A principal diferença entre a cobertura do EBITDA e o índice de cobertura de juros é que o último utiliza o lucro antes da receita e impostos (EBIT), ao invés do EBITDA mais abrangente.

A fórmula para a relação de cobertura entre EBITDA e juros é:

Compreendendo o Índice de Cobertura EBITDA / Juros

O índice de cobertura de EBITDA para juros foi amplamente utilizado pela primeira vez por banqueiros de aquisições alavancadas, que o usariam como uma primeira tela para determinar se uma empresa recém-reestruturada seria capaz de honrar suas obrigações de dívida de curto prazo. Um índice maior que 1 indica que a empresa tem cobertura de juros mais do que suficiente para pagar suas despesas com juros.

Embora o índice seja uma maneira muito fácil de avaliar se uma empresa pode cobrir suas despesas relacionadas a juros, as aplicações desse índice também são limitadas pela relevância de usar o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) como um proxy para várias cifras financeiras. Por exemplo, suponha que uma empresa tenha um índice de cobertura de EBITDA para juros de 1,25; isso pode não significar que ela seria capaz de cobrir seus pagamentos de juros, uma vez que a empresa pode precisar gastar uma grande parte de seus lucros na substituição de equipamentos antigos. Como o EBITDA não contabiliza despesas relacionadas à depreciação, um índice de 1,25 pode não ser um indicador definitivo de durabilidade financeira.

Exemplo e cálculo da taxa de cobertura de EBITDA para juros

Existem duas fórmulas usadas para o índice de cobertura de EBITDA para juros que diferem ligeiramente. Os analistas podem ter opiniões diferentes sobre qual é o mais aplicável para uso, dependendo da empresa que está sendo analisada. Eles são os seguintes:

Cobertura de EBITDA para juros = (EBITDA + pagamentos do arrendamento) / (pagamentos de juros do empréstimo + pagamentos do arrendamento)

e

Índice de cobertura de juros, que é o EBIT / despesas com juros.

Como exemplo, considere o seguinte. Uma empresa informa uma receita de vendas de $ 1.000.000. As despesas salariais são relatadas como $ 250.000, enquanto os serviços públicos são relatados como $ 20.000. Os pagamentos do arrendamento são de $ 100.000. A empresa também reporta depreciação de $ 50.000 e despesas com juros de $ 120.000. Para calcular o índice de cobertura de EBITDA para juros, primeiro um analista precisa calcular o EBITDA. O EBITDA é calculado tomando o EBIT da empresa (lucro antes de juros e impostos) e adicionando os valores de depreciação e amortização.

No exemplo acima, o EBIT e o EBITDA da empresa são calculados como:

• EBIT = receitas – despesas operacionais – depreciação = $ 1.000.000 – ($ 250.000 + $ 20.000 + $ 100.000) – $ 50.000 = $ 580.000
• EBITDA = EBIT + depreciação + amortização = $ 580.000 + $ 50.000 + $ 0 = $ 630.000