EBITDAX

O que é EBITDAX?

O EBITDAX é um indicador de desempenho financeiro usado ao relatar lucros, especificamente para empresas de exploração de petróleo e minerais. A sigla significa “Lucro antes dos juros, impostos, depreciação (ou exaustão), amortização e despesas de exploração”.

O EBITDAX é calculado da seguinte forma:

Compreendendo o EBITDAX

O EBITDAX é uma métrica de avaliação usada especificamente para empresas de petróleo e gás, também conhecidas como empresas de exploração e produção (E&P). Ele mede a capacidade de uma empresa de gerar receita com suas operações em um determinado ano.

O cálculo do EBITDAX exclui despesas de exploração dispendiosas e dá o verdadeiro EBITDA (lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização) da empresa. Os custos de exploração são os custos que uma empresa de petróleo ou gás incorre ao procurar petróleo ou gás para perfurar. Os custos de exploração incluem o custo de pesquisar locais apropriados para perfurar e o custo de realmente perfurar. Os custos de exploração são reconhecidos nas demonstrações financeiras como custos de exploração, abandono e poço seco. Esses custos requerem despesas de capital consideráveis para equipamento, mão de obra e outros custos.

Os ganhos e despesas recorrentes reconhecidos associados aos custos de exploração podem ser significativamente diferentes, dependendo se a empresa usa os esforços bem-sucedidos ou o método de contabilidade do custo total.

EBITDAX vs. EBITDA

Para empresas que usam o método de contabilização de esforços bem-sucedidos, o EBITDAX pode ser considerado como o EBITDA antes dos custos de exploração. O método de esforços bem-sucedidos é uma abordagem conservadora da contabilidade usada na indústria de petróleo e gás como forma de contabilizar certas despesas operacionais. Segundo este método, uma empresa só capitaliza os custos associados à localização de novas reservas de petróleo e gás quando essas reservas são encontradas. Se a exploração não for bem-sucedida com os custos incorridos, os custos serão contabilizados como despesas conforme incorridos.

Para empresas de custo total, entretanto, os custos de exploração são embutidos na depreciação e exaustão. O custo total é um método contábil que não diferencia as despesas operacionais associadas a projetos de exploração bem-sucedidos e malsucedidos. Assim, o EBITDAX equaliza os dois tipos de contabilidade e exclui o impacto das questões contábeis e estruturais associadas às empresas de E&P.

Ao calcular o EBITDAX, as despesas não monetárias, como prejuízos, acréscimo de obrigação de retirada de ativos e impostos diferidos, também devem ser incluídos de volta. A fórmula não considera receitas e despesas pontuais ou não usuais, apenas recorrentes. Além da fórmula acima, o EBITDAX também pode ser calculado da seguinte forma:

Vantagens e desvantagens do EBITDAX

EBITDAX é uma medida da receita que uma empresa tem disponível para pagar suas dívidas ou pagar os juros de seus empréstimos. A métrica mede a capacidade de uma empresa de pagar seu empréstimo e é especialmente útil quando uma empresa deseja adquirir outra empresa.

O EBITDAX cobriria quaisquer pagamentos de empréstimo necessários para financiar a aquisição. No entanto, como uma métrica financeira, ela é examinada profundamente por analistas e credores. Isso ocorre porque as empresas que não têm sucesso em seus esforços de exploração podem usar o EBITDAX (no lugar do EBITDA) como uma forma de melhorar sua aparência de lucratividade.