Surpresa de ganhos
O que é uma surpresa de ganhos?
Uma surpresa nos lucros ocorre quando os lucros trimestrais ou anuais de uma empresa estão acima ou abaixo das expectativas dos analistas. Esses analistas, que trabalham para uma variedade de firmas financeiras e agências de relatórios, baseiam suas expectativas em uma variedade de fontes, incluindo relatórios trimestrais ou anuais anteriores e as condições atuais do mercado, bem como as previsões ou ” orientações ” de lucros da própria empresa.
Principais vantagens
- Uma surpresa de ganhos ocorre quando uma empresa divulga números que são drasticamente diferentes das estimativas de Wall Street.
- As empresas também divulgam orientações para ajudar os analistas a fazer estimativas precisas; no entanto, às vezes notícias inesperadas ou demanda de produtos podem alterar o resultado final.
- Uma surpresa positiva freqüentemente levará a um aumento acentuado no preço das ações da empresa, enquanto uma surpresa negativa levará a um rápido declínio.
Quebrando a surpresa dos ganhos
Para criar uma previsão precisa do desempenho das ações de uma empresa específica, um analista deve reunir informações de várias fontes. Eles precisam falar com a direção da empresa, visitá-la, estudar seus produtos e acompanhar de perto o setor em que atua. Em seguida, o analista criará um modelo matemático que incorpora o que o analista aprendeu e reflete seu julgamento ou expectativa dos lucros da empresa para o próximo trimestre. As expectativas podem ser publicadas pela empresa em seu site, e serão distribuídas aos clientes do analista. Uma surpresa ocorre quando uma empresa relata números que se desviam dessas estimativas.
As surpresas nos lucros podem ter um grande impacto no preço das ações de uma empresa. Vários estudos sugerem que surpresas positivas nos lucros não só levam a um aumento imediato no preço das ações, mas também a um aumento gradual ao longo do tempo. Portanto, não é surpreendente que algumas empresas sejam conhecidas por rotineiramente superar as projeções de ganhos. Uma surpresa negativa nos lucros geralmente resultará em uma queda no preço das ações.
As empresas de capital aberto também emitem suas próprias orientações descrevendo os lucros ou prejuízos futuros esperados. Essa previsão ajuda os analistas financeiros a definirem as expectativas e pode ser comparada para ter uma ideia melhor do desempenho potencial da empresa no próximo trimestre.
Surpresa de ganhos e estimativas de analistas
Os analistas gastam muito tempo antes que as empresas relatem seus resultados, tentando prever o lucro por ação (EPS) e outras métricas. Muitos analistas usam modelos de previsão, orientação de gerenciamento e informações fundamentais adicionais para obter uma estimativa de EPS. Um modelo de fluxo de caixa descontado ou DCF é um método de avaliação intrínseca popular.
As análises de DCF usam projeções de fluxo de caixa livre futuro e descontam-nas por meio de uma taxa anual exigida. O resultado do processo de avaliação é uma estimativa do valor presente. Este, por sua vez, é utilizado para avaliar o potencial de investimento da empresa. Se o valor obtido por meio do DCF for superior ao custo atual do investimento, a oportunidade pode ser boa.
O cálculo do DCF é o seguinte:
Onde
- CF n = fluxo de caixa para o período n
- r = a taxa de desconto (muitas vezes o custo médio ponderado de capital -WACC)
Os analistas confiam em uma variedade de fatores fundamentais nos arquivos das empresas à SEC (por exemplo, o Formulário 10-Q da SEC para um relatório trimestral e o Formulário 10-K da SEC para um relatório anual mais abrangente). Em ambos os relatórios, a seção de discussão e análise da administração (MD&A) fornece uma visão geral detalhada das operações do período anterior, como a empresa se saiu financeiramente e como a administração está planejando avançar no próximo período de relatório.
A discussão e a análise da administração exploram as razões específicas por trás dos aspectos de crescimento ou declínio da empresa na demonstração de resultados, no balanço patrimonial e na demonstração dos fluxos de caixa. A seção divide os fatores de crescimento, riscos e até litígios pendentes (muitas vezes também na seção de notas de rodapé). A administração também usa com frequência a seção Análise do Desempenho para anunciar as próximas metas e abordagens para novos projetos, juntamente com quaisquer mudanças na diretoria executiva e / ou contratações principais.