Dividend Clawback
O que é um Dividend Clawback?
Um reembolso de dividendos é uma disposição contratual em que os investidores em um projeto são obrigados a reembolsar os dividendos recebidos anteriormente. Esta disposição entra em vigor se o projeto em questão encontrar uma insuficiência de caixa, por exemplo, por exceder seu orçamento.
Geralmente, as recuperações de dividendos são implementadas por acionistas que compram mais ações da empresa, usando seus dividendos anteriores para financiar a compra.
Principais vantagens
- Um reembolso de dividendos é uma disposição contratual em que os investidores em um projeto são obrigados a reembolsar os dividendos recebidos anteriormente.
- As provisões de reembolso de dividendos auxiliam no financiamento de projetos, ajudando a garantir que os projetos sobreviverão a períodos de dificuldades financeiras.
- Uma cláusula de recuperação de dividendos pode ajudar a incentivar os proprietários a garantir que os projetos sejam executados dentro do orçamento e dentro do prazo.
Compreendendo os Dividend Clawbacks
O objetivo de uma cláusula de recuperação de dividendos é duplo. Em primeiro lugar, eles auxiliam no financiamento de projetos, ajudando a garantir que eles sobreviverão a períodos de dificuldades financeiras. Como os acionistas estão comprometidos em fornecer capital próprio adicional , se necessário, as empresas podem evitar o aumento de financiamentos de dívidas que possam envolver convênios e outras restrições.
Em segundo lugar, os reembolsos de dividendos fornecem um incentivo adicional para que os projetos permaneçam dentro de seus orçamentos. Se os acionistas souberem que serão responsáveis por contribuir com novo capital no caso de um estouro de custos, eles provavelmente exercerão mais supervisão para garantir que os excedentes não ocorram.
O conceito geral de clawback de dividendos também é usado em outros setores. Por exemplo, clawbacks são comumente usados em contratos de funcionários ou na negociação de aumentos e bônus. Um diretor executivo (CEO) pode receber um aumento antes da conclusão de um projeto importante, mas esse aumento pode estar condicionado a uma cláusula de recuperação, pela qual os fundos são devolvidos se o projeto não for concluído de acordo com os padrões acordados. Da mesma forma, os contratantes podem ser obrigados a aceitar uma cláusula de recuperação, segundo a qual uma parte de sua fatura é retida se o serviço fornecido não cumprir suas obrigações contratuais.
Exemplo do mundo real de um Dividend Clawback
Martin é um dos três parceiros envolvidos em uma parceria de infraestrutura. Como parte do acordo de parceria, Martin e seus sócios estão sujeitos a uma cláusula de reembolso de dividendos.
Ao todo, a parceria arrecada US $ 3 milhões igualmente dos três investidores, que planeja gastar em parcelas iguais nos próximos três anos.
No primeiro ano, a parceria gasta US $ 1 milhão e está em dia com seu projeto de construção, ficando com US $ 2 milhões no banco. No ano seguinte, ele atinge seus marcos de construção, apesar de gastar apenas US $ 500.000. Conseqüentemente, os sócios decidem pagar um dividendo de $ 500.000. Isso reduz o saldo de caixa restante da parceria para US $ 1 milhão.
No ano três, no entanto, a parceria descobre que precisa de $ 1,5 milhão – $ 500.000 a mais do que eles inicialmente esperavam. Por causa de sua cláusula de reembolso de dividendos, os sócios são obrigados a pagar de volta os $ 500.000 que receberam anteriormente como dividendo.
Ao combinar o saldo de caixa de $ 1 milhão com os $ 500.000 “recuperados” dos parceiros, a parceria é capaz de concluir sua construção até o final do terceiro ano.