Divulgação
O que é divulgação?
No mundo financeiro, divulgação se refere à liberação oportuna de todas as informações sobre uma empresa que podem influenciar a decisão de um investidor. Ele revela notícias, dados e detalhes operacionais positivos e negativos que afetam seus negócios.
Semelhante à divulgação na lei, o conceito é que todas as partes devem ter igual acesso ao mesmo conjunto de fatos no interesse da justiça.
A Securities and Exchange Commission (SEC) desenvolve e aplica requisitos de divulgação para todas as empresas constituídas nos Estados Unidos. As empresas listadas nas principais bolsas de valores dos Estados Unidos devem seguir os regulamentos da SEC.
Principais vantagens
- As regulamentações federais exigem a divulgação de todas as informações financeiras relevantes por empresas de capital aberto.
- Além dos dados financeiros, as empresas devem revelar suas análises de seus pontos fortes, pontos fracos, oportunidades e ameaças.
- Mudanças substantivas em suas perspectivas financeiras devem ser divulgadas em tempo hábil.
Compreendendo a divulgação
A divulgação obrigatória do governo federal surgiu nos Estados Unidos com a aprovação do Securities Act de 1933 e do Securities Exchange Act de 1934. Ambas as leis foram respostas ao crash do mercado de ações de 1929 e à Grande Depressão que se seguiu.
Tanto o público quanto os políticos culparam a falta de transparência nas operações corporativas por se intensificar, se não por causar a crise financeira.
Sarbanes-Oxley
Desde então, legislação adicional, como a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, estendeu os requisitos de divulgação das empresas de capital aberto e a supervisão do governo sobre eles.
Conforme determinado pela SEC, as divulgações incluem aquelas relacionadas à condição financeira, resultados operacionais e remuneração da administração de uma empresa.
Informação interna
A SEC exige divulgações específicas porque a divulgação seletiva de informações coloca os acionistas individuais em desvantagem. Por exemplo, insiders podem usar informações materiais não públicas para ganho pessoal às custas do público investidor em geral. Requisitos de divulgação claramente delineados garantem que as empresas divulguem informações de forma adequada para que todos os investidores estejam em igualdade de condições.
As empresas não são as únicas entidades sujeitas a rígidas regulamentações de divulgação. Corretoras, gerentes de investimentos e analistas também devem divulgar quaisquer informações que possam influenciar e afetar os investidores. Para limitar questões de conflito de interesses, analistas e gestores de dinheiro devem divulgar quaisquer ações que possuam pessoalmente.
Documentos de divulgação exigidos pela SEC
A SEC exige que todas as empresas de capital aberto preparem e emitam dois relatórios anuais relacionados à divulgação, um para a própria SEC e outro para os acionistas da empresa. Esses relatórios são arquivados como documentos chamados 10-Ks e devem ser atualizados pela empresa conforme os eventos mudam substancialmente.
17 de fevereiro de 2020
A Apple avisa que a pandemia do coronavírus afetará seus ganhos trimestrais.
Qualquer empresa que pretenda abrir o capital deve divulgar informações como parte de um registro de duas partes que inclui um prospecto e um segundo documento que contém outras informações relevantes. Essas informações incluem a análise SWOT ( pontos fortes, pontos fracos, oportunidades e ameaças ) da própria empresa do ambiente competitivo em que opera.
A SEC impõe requisitos de divulgação mais rígidos para empresas do setor de valores mobiliários. Por exemplo, os diretores de empresas de bancos de investimento devem fazer divulgações pessoais sobre os investimentos que possuem e os investimentos pertencentes a seus familiares.
Exemplo de divulgação do mundo real
Em 4 de março de 2020, a disseminação global do coronavírus levou a SEC a aconselhar todas as empresas públicas a fazerem divulgações adequadas aos seus acionistas sobre o provável impacto da crise em suas operações futuras e resultados financeiros.
Avisos Antecipados
Muitas empresas já haviam feito exatamente isso. Em meados de fevereiro, a Apple alertou que a pandemia era uma ameaça aos números de sua receita, pois estava prejudicando sua cadeia de suprimentos na China e reduzindo as vendas no varejo. A empresa invalidou suas projeções anteriores sem oferecer imediatamente novas estimativas.
A companhia aérea e outras empresas relacionadas com viagens também alertaram sobre o impacto em seus negócios, junto com fabricantes de bens de consumo que dependem da China para fabricação ou vendas ao consumidor, ou ambos.