Reestruturação da dívida vs. refinanciamento da dívida: qual é a diferença?
Reestruturação da dívida vs. refinanciamento da dívida: uma visão geral
Refinanciamento e reestruturação são dois processos separados, mas muitas vezes invocam a mesma imagem – a de uma empresa desesperada à beira da falência fazendo um último esforço para manter o negócio à tona. No entanto, nem sempre é esse o caso.
O fato de uma empresa estar realmente refinanciando ou reestruturando muitas vezes se perde na tradução. Isso fez com que muitas pessoas, inclusive profissionais de finanças experientes, usassem as palavras de forma intercambiável quando, na realidade, são processos totalmente diferentes.
Fundamentalmente, tanto o refinanciamento quanto a reestruturação são processos de reorganização de dívidas adotados para fortalecer as perspectivas financeiras de uma pessoa ou empresa. O refinanciamento de dívidas refere-se ao início de um novo contrato, geralmente em condições melhores do que o anterior, para saldar um empréstimo.
Principais vantagens
- A reestruturação da dívida é usada quando um mutuário está sob tal dificuldade financeira que impede o reembolso atempado de um empréstimo.
- O refinanciamento de dívidas é usado em uma base muito mais ampla do que a reestruturação, na qual um mutuário aproveita um empréstimo recém-obtido com melhores condições para pagar um empréstimo anterior.
- Os mutuários devem considerar o verdadeiro custo da falência antes de se envolver em qualquer forma de estratégia de reembolso da dívida.
Reestruturação da dívida
Para situações mais terríveis, os mutuários podem recorrer à reestruturação da dívida. No nível mais básico, a reestruturação se refere à alteração de um contrato já existente (versus o refinanciamento que começa com um novo contrato). Um exemplo de uma reestruturação típica seria o alongamento da data de vencimento do pagamento do principal em um contrato de dívida ou a modificação da frequência dos pagamentos de juros.
A reestruturação ocorre principalmente em circunstâncias especiais, onde os mutuários são considerados financeiramente instáveis e incapazes de cumprir as obrigações de dívida. A reestruturação também pode afetar negativamente sua pontuação de crédito, razão pela qual é uma estratégia de última hora.
A reestruturação da dívida é uma opção mais extrema quando os devedores estão em risco de inadimplência e negociam para alterar o contrato existente.
Na reestruturação da dívida, a parte que toma o empréstimo deve negociar com o credor para criar uma situação em que ambas as partes tenham uma situação melhor. Se você sabe que não pode fazer pagamentos pontuais de seu empréstimo, ou se uma dispensa comprometeu sua estabilidade financeira, geralmente é prudente começar a conversar com os credores.
Os credores não querem que os devedores deixem de pagar seus empréstimos por causa de todos os custos de falência mencionados acima. Na maioria das vezes, os credores concordarão em negociar com os tomadores de empréstimos submarinos para reestruturar o empréstimo, quer isso signifique renunciar a multas por atraso, estender as datas de pagamento ou alterar a frequência e o valor dos pagamentos de cupons.
Outra opção para empresas grandes e bem estabelecidas é trocar ocorrer com hipotecas. Nesses casos, uma família negocia o patrimônio de sua casa para reduzir os pagamentos da hipoteca. Como costuma acontecer, a reestruturação permitirá que os mutuários mantenham maior liquidez, que pode então ser usada para restaurar ou manter fontes de fluxo de caixa para pagar com sucesso o contrato de empréstimo renegociado.
Refinanciamento de dívidas
No refinanciamento de dívidas, um mutuário solicita um novo empréstimo ou instrumento de dívida que tenha condições melhores do que um contrato anterior e possa ser usado para pagar a obrigação anterior. Um exemplo de refinanciamento seria solicitar um empréstimo novo e mais barato e usar os recursos desse empréstimo para pagar as obrigações de um empréstimo existente.
O refinanciamento é usado de forma mais liberal do que a reestruturação porque é um processo mais rápido, mais fácil de se qualificar e impacta a pontuação de crédito positivamente, pois o histórico de pagamento refletirá o empréstimo original que está sendo pago.
Existem vários motivos para o refinanciamento, sendo os motivos mais comuns a redução das taxas de juros dos empréstimos, a consolidação de dívidas, a alteração da estrutura do empréstimo e a liberação de caixa. Os mutuários com alta pontuação de crédito se beneficiam especialmente do refinanciamento porque podem garantir termos de contrato mais favoráveis e taxas de juros mais baixas.
Essencialmente, você está substituindo um empréstimo por outro; portanto, o refinanciamento de dívidas é freqüentemente usado quando há uma mudança nas taxas de juros que pode influenciar contratos de dívida recém-criados. Por exemplo, se as taxas de juros forem reduzidas pelo Federal Reserve, os novos empréstimos, assim como os títulos, oferecerão um rendimento mais baixo no pagamento de juros, o que é vantajoso para os tomadores de empréstimos.
Nessa circunstância, um refinanciamento de dívida pode permitir que os mutuários paguem muito menos juros ao longo do tempo pelo mesmo empréstimo nominal.É importante notar que, ao tentar pagar os empréstimos antes do seu vencimento, muitos empréstimos a prazo fixo têm o que se chama de cláusulas de chamada – termos que impõem penalidades no caso de reembolso antecipado do empréstimo. Nessas situações, os mutuários devem fazer a devida diligência para calcular o valor presente líquido do custo de um empréstimo em relação a outro.
Considerações especiais: o custo da falência
Mas por que refinanciar ou reestruturar? Um catalisador fundamental é evitar o custo da falência tanto para o devedor quanto para o credor. Devido às despesas legais cobradas aos devedores e credores, a maioria das questões de reestruturação da dívida são resolvidas antes que a falência se torne inevitável. Em média, os honorários advocatícios parafalências do Capítulo 7 variam entre US $ 500 a $ 2.200.
Além disso, há encargos adicionais de preenchimento de papelada do governo, encargos de aconselhamento de crédito e taxas de educação do devedor, sem mencionar o efeito severo na pontuação de crédito do mutuário. Do lado do credor, se o empréstimo não tiver garantia, o credor ficará sem o principal e também com os pagamentos de juros acordados. Se o empréstimo foi garantido, o credor deve lidar com a liquidação de ativos como imóveis ou automóveis. Normalmente, ambas as partes desejam evitar esses resultados, tornando a reestruturação e o refinanciamento alternativas atraentes.