Índice dívida / patrimônio líquido (D / E)

Principais vantagens

• O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) compara o passivo total de uma empresa com seu patrimônio líquido e pode ser usado para avaliar quanta alavancagem uma empresa está usando.
• Índices de alavancagem mais altos tendem a indicar uma empresa ou ação com maior risco para os acionistas.
• No entanto, o índice D / E é difícil de comparar entre os grupos da indústria onde os valores ideais de dívida variam.
• Os investidores geralmente modificarão o índice D / E para se concentrar na dívida de longo prazo apenas porque os riscos associados aos passivos de longo prazo são diferentes dos da dívida de curto prazo e das contas a pagar.

Como calcular a relação D / E no Excel

Os proprietários de empresas usam uma variedade de software para rastrear os índices D / A e outras métricas financeiras. O Microsoft Excel fornece um modelo de balanço que calcula automaticamente os rácios financeiros, como o rácio D / E e o rácio da dívida. No entanto, mesmo o comerciante amador pode querer calcular o índice D / E de uma empresa ao avaliar uma oportunidade de investimento potencial, e pode ser calculado sem a ajuda de modelos.

O que a relação dívida / patrimônio líquido (D / E) lhe diz?

Dado que o índice D / E mede a dívida de uma empresa em relação ao valor de seus ativos líquidos, é mais frequentemente usado para medir até que ponto uma empresa está se endividando como forma de alavancar seus ativos. Uma alta razão D / E é freqüentemente associada a alto risco; significa que uma empresa tem sido agressiva ao financiar seu crescimento com dívidas.

Se uma grande quantidade de dívida for usada para financiar o crescimento, uma empresa poderia gerar potencialmente mais lucros do que teria sem esse financiamento. Se a alavancagem aumentar os lucros em um valor maior do que o custo da dívida (juros), os acionistas devem esperar benefícios. No entanto, se o custo do financiamento da dívida superar o aumento da receita gerada, os valores das ações podem diminuir. O custo da dívida pode variar com as condições de mercado. Assim, empréstimos não lucrativos podem não ser aparentes à primeira vista.

As mudanças na dívida e nos ativos de longo prazo tendem a ter maior impacto no índice D / E porque tendem a ser contas maiores em comparação com a dívida de curto prazo e os ativos de curto prazo. Se os investidores quiserem avaliar a alavancagem de curto prazo de uma empresa e sua capacidade de cumprir as obrigações de dívida que devem ser pagas em um ano ou menos, outros índices serão usados.

Por exemplo, um investidor que precisa comparar a liquidez de curto prazo ou solvência de uma empresa usará o índice de caixa :

ou a proporção atual :

Current Ratio=Short-Term AssetsShort-term Liumbilities \ begin {alinhados} & \ text {Relação atual} = \ frac {\ text {Ativos de curto prazo}} {\ text {Passivos de curto prazo}} \\ \ end {alinhados}​Relação atual=Passivos de curto prazo 

em vez de uma medida de alavancagem de longo prazo, como o índice D / E.

Modificações na relação dívida / patrimônio líquido (D / E)

A parte do patrimônio líquido do balanço patrimonial é igual ao valor total dos ativos menos os passivos, mas isso não é a mesma coisa que os ativos menos a dívida associada a esses ativos. Uma abordagem comum para resolver esse problema é modificar a razão D / E para a razão D / E de longo prazo. Uma abordagem como essa ajuda o analista a se concentrar em riscos importantes.

A dívida de curto prazo ainda faz parte da alavancagem geral de uma empresa, mas como esses passivos serão pagos em um ano ou menos, eles não são tão arriscados. Por exemplo, imagine uma empresa com $ 1 milhão em contas a pagar de curto prazo (salários, contas a pagar e notas, etc.) e $ 500.000 em dívidas de longo prazo, em comparação com uma empresa com $ 500.000 em contas a pagar de curto prazo e $ 1 milhão em dívidas de longo prazo -dívida de prazo. Se ambas as empresas tiverem $ 1,5 milhão em patrimônio líquido, ambas terão uma relação D / L de 1,00. Superficialmente, o risco da alavancagem é idêntico, mas, na realidade, a segunda empresa é mais arriscada.

Como regra, a dívida de curto prazo tende a ser mais barata do que a dívida de longo prazo e é menos sensível às mudanças nas taxas de juros, o que significa que a despesa de juros e o custo de capital da segunda empresa são maiores. Se as taxas de juros caírem, a dívida de longo prazo precisará ser refinanciada, o que pode aumentar ainda mais os custos. O aumento das taxas de juros parece favorecer a empresa com mais dívidas de longo prazo, mas se a dívida puder ser resgatada pelos detentores de títulos, ainda assim poderá ser uma desvantagem.

A relação dívida / patrimônio líquido (D / E) para finanças pessoais

O índice D / E também pode ser aplicado às demonstrações financeiras pessoais, caso em que também é conhecido como índice D / E pessoal. Aqui, “patrimônio líquido” se refere à diferença entre o valor total dos ativos de um indivíduo e o valor total de suas dívidas ou passivos. A fórmula para a relação D / E pessoal é representada como:

O rácio D / E pessoal é frequentemente utilizado quando um indivíduo ou pequena empresa está a candidatar-se a um empréstimo. Os credores usam o D / E para avaliar a probabilidade de o mutuário poder continuar a fazer os pagamentos do empréstimo se sua renda fosse temporariamente interrompida.

Por exemplo, é mais provável que um possível tomador de hipotecas desempregado por alguns meses consiga continuar a fazer pagamentos se tiver mais ativos do que dívidas. Isso também é válido para um indivíduo que está solicitando um empréstimo ou linha de crédito para uma pequena empresa. Se o proprietário da empresa tiver uma boa relação D / A pessoal, é mais provável que ele possa continuar a fazer pagamentos de empréstimos enquanto sua empresa está crescendo.

Rácio dívida / capital próprio (D / E) vs. o rácio de alavancagem

Os índices de alavancagem constituem uma ampla categoria de índices financeiros, dos quais o índice D / E é o melhor exemplo. “Gearing” simplesmente se refere à alavancagem financeira.

Os índices de alavancagem se concentram mais no conceito de alavancagem do que outros índices usados ​​na contabilidade ou análise de investimentos. Este foco conceitual evita que as relações de engrenagem sejam calculadas com precisão ou interpretadas com uniformidade. O princípio subjacente geralmente assume que alguma alavancagem é boa, mas demais coloca a organização em risco.

Em um nível fundamental, a engrenagem às vezes é diferenciada de alavancagem. A alavancagem se refere ao montante da dívida contraída com o objetivo de investir e obter um maior retorno, enquanto a alavancagem se refere à dívida junto com o patrimônio líquido total – ou uma expressão do percentual de financiamento da empresa por meio de empréstimos. Essa diferença está expressa na diferença entre o índice de endividamento e o índice D / E.