Dívida vs. Déficit: Qual é a diferença?

Dívida vs. Déficit: Uma Visão Geral

A dívida é o dinheiro devido e o déficit é o dinheiro líquido recebido (se negativo). Dívida e déficit são dois dos termos mais comuns em todas as macrofinanças e também um dos mais politicamente relevantes e inspiradores de legislação e decisões executivas que afetam muitas pessoas.

Apesar de começar com uma sílaba comum e ter significados enganosamente semelhantes, as palavras nem têm a mesma etimologia. “ Dívida ” deriva do latim para “dever”, enquanto “ déficit ” vem da palavra para “falta” ou “falhar” – literalmente, o oposto de “fazer”.

A magnitude de cada um não tem necessariamente nada a ver com o outro, mas tem muito a ver com o tamanho da economia subjacente. A dívida é o acúmulo de anos de déficit (e o superávit ocasional).

Dívida

No ano fiscal de 2019, a dívida federal dos EUA era de US $ 22,8 trilhões, o déficit de US $ 984 bilhões, e nunca será o contrário.1  O primeiro é uma contagem contínua para toda a vida, enquanto o último é uma quantia calculada ao longo de um determinado período. Se a dívida federal aumentasse US $ 100 bilhões amanhã, isso nos daria um total de US $ 22,9 trilhões, onde permanecerá até o próximo aumento ou redução (excluindo os juros). Portanto, não é como se tudo fosse zerado quando o período atual terminar.

A dívida não precisa indicar uma economia fraca. É importante entender que a dívida – dinheiro devido – é, por definição, negativa e nunca pode ser positiva. Enquanto um país precisar financiar algo caro, seja a folha de pagamento das forças armadas ou o sistema de rodovias interestaduais, esse país precisará emitir algum tipo de dívida.

A dívida de uma nação é o dinheiro que ela pede emprestado – ou seja, obrigações que precisam ser pagas em alguma data. Essa data é geralmente fixada, dependendo se o dinheiro está na forma de letras do Tesouro (menos de um ano), notas do Tesouro (um a 10 anos), títulos do Tesouro (além) ou um dos muitos outros títulos do governo federal questões.34  Pode parecer paradoxal, mas os gastos geralmente aumentam a dívida do governo, enquanto as receitas a reduzem.

Um bom número de economistas argumentará que a dívida deve incluir também os trilhões de dólares em moeda do país que estão em circulação, tudo fiduciário, nada lastreado em algo tangível, e seu valor definido por nada mais substancial do que um consenso público.

Mesmo se não levarmos a moeda em consideração, a capacidade de pagamento do governo dos Estados Unidos torna-se um círculo vicioso ou virtuoso. A “plena fé e crédito” do governo é tão forte que torna essas letras do Tesouro e obrigações relacionadas atraentes o suficiente para atrair investidores, o que então incentiva a emissão subsequente de dívidas. A situação fica problemática quando o Tesouro dos Estados Unidos acaba emprestando dinheiro não apenas para investidores privados, mas também para o Federal Reserve, pagando o bolso direito com o que tem no bolso esquerdo, para não falar dos governos estrangeiros. Essa dívida está realmente crescendo. 

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Déficit

Quanto ao déficit, é simplesmente a versão negativa do superávit. Pegue a receita de uma nação (ou de um estado, ou de uma empresa, ou de uma família), subtraia suas despesas e pronto. Claro, com uma empresa privada, chamamos isso de perda (ou lucro quando positivo). Mas o paralelo existe. Há alguns anos, a Target (TGT) gastou US $ 1,6 bilhão a mais do que no ano anterior, o pior desempenho entre as empresas sediadas nos Estados Unidos. Por uma larga margem também.

Mas um varejista geral tem objetivos financeiros diferentes dos de uma nação soberana. Para o último, aumentar a receita é relativamente fácil. Basta aplicar a força, aumentando os impostos. Teoricamente, deveria ser fácil para as receitas nacionais ultrapassarem os gastos, “ganhando” assim um superávit para um país. No entanto, uma autoridade tributária que aumenta os impostos indiscriminadamente logo encontrará seus cidadãos em revolta. Enquanto isso, os clientes da Target podem simplesmente comprar na Kohl’s (KSS).

Os Estados Unidos têm o maior déficit orçamentário do mundo.  Catar, Macai, Kuwait e Brunei, por exemplo, têm alguns dos maiores superávits orçamentários do mundo. E, se a migração líquida entre esses países e os Estados Unidos servir de indicação, o último entre esses ainda é o lugar mais desejável para se viver.

Se você está se perguntando como isso pode ser, o jogo é muito mais do que apenas ter receita acima das despesas. O argumento libertário parece ser que ambos os números devem ser os mais baixos possíveis, e se isso significa que o último acaba um pouco maior do que o primeiro, que seja.

A economia dos Estados Unidos é tão grande – cerca de 25% do total mundial, apesar dos EUA representarem apenas 4,4% da população total do mundo – que seu déficit, embora seja de longe o maior da Terra em termos absolutos, está firmemente no meio do pacote em termos relativos.7