22 Junho 2021 19:07

Definição Futura de Moeda

O que é uma moeda a termo?

A termo de moeda é um contrato vinculativo no mercado de câmbio estrangeiro que bloqueia a taxa de câmbio para a compra ou venda de uma moeda em uma data futura. Uma moeda a termo é essencialmente uma ferramenta de hedge personalizável que não envolve um pagamento antecipado de margem. O outro grande benefício de um termo de moeda a termo é que seus termos não são padronizados e podem ser ajustados a um determinado valor e para qualquer vencimento ou período de entrega, ao contrário de futuros de moeda negociados em bolsa.

Principais vantagens

  • Os forwards de moeda são contratos OTC negociados em mercados forex que bloqueiam uma taxa de câmbio para um par de moedas.
  • Geralmente são usados ​​para hedge e podem ter termos customizados, como um valor nocional específico ou período de entrega.
  • Ao contrário dos contratos de opções e futuros de moedas listadas, os contratos a termo de moedas não exigem pagamentos adiantados quando usados ​​por grandes corporações e bancos.
  • A determinação de uma taxa a termo de moeda depende dos diferenciais de taxas de juros para o par de moedas em questão.

Noções básicas de câmbio futuro

Ao contrário de outros mecanismos de hedge, como futuros de moeda e contratos de opções – que exigem um pagamento adiantado para exigências de margem e pagamentos de prêmio, respectivamente – os contratos a termo de moeda normalmente não exigem um pagamento adiantado quando usados ​​por grandes corporações e bancos.

No entanto, um termo de moeda tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação vinculativa, o que significa que o comprador ou vendedor do contrato não pode ir embora se a taxa “travada” eventualmente se revelar adversa. Portanto, para compensar o risco de não entrega ou não liquidação, as instituições financeiras que negociam em moeda a termo podem exigir um depósito de investidores de varejo ou empresas menores com as quais não tenham uma relação comercial.

A liquidação futura de moeda pode ser em dinheiro ou entrega, desde que a opção seja mutuamente aceitável e tenha sido previamente especificada no contrato. Os contratos a termo de moeda são instrumentos de balcão (OTC), pois não são negociados em uma bolsa centralizada e também são conhecidos como “contratos a termo”.



Os importadores e exportadores geralmente usam forwards de moeda para se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio.

Um exemplo de uma moeda a termo

O mecanismo para calcular uma taxa de câmbio a termo é direto e depende dos diferenciais das taxas de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado cambial ).

Por exemplo, suponha uma taxa à vista atual para o dólar canadense de US $ 1 = C $ 1,0500, uma taxa de juros de um ano para dólares canadenses de 3 por cento e uma taxa de juros de um ano para dólares dos EUA de 1,5 por cento.

Após um ano, com base na paridade da taxa de juros, US $ 1 mais juros de 1,5 por cento seria equivalente a C $ 1,0500 mais juros de 3 por cento, o que significa:

  • $ 1 (1 + 0,015) = C $ 1,0500 x (1 + 0,03)
  • US $ 1,015 = C $ 1,0815 ou US $ 1 = C $ 1,0655

A taxa a termo de um ano neste caso é, portanto, US $ = C $ 1,0655. Observe que, como o dólar canadense tem uma taxa de juros mais alta do que o dólar americano, ele é negociado a termo com desconto em relação ao dólar. Da mesma forma, a taxa à vista real do dólar canadense daqui a um ano não tem correlação com a taxa a termo de um ano no momento.

A taxa de câmbio a termo é meramente baseada em diferenciais de taxas de juros e não incorpora as expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real poderá estar no futuro.

Contratos de câmbio e cobertura

Como uma moeda a termo funciona como um mecanismo de hedge? Suponha que uma empresa exportadora canadense esteja vendendo US $ 1 milhão em mercadorias para uma empresa norte-americana e espere receber o produto da exportação daqui a um ano. O exportador está preocupado que o dólar canadense possa ter se fortalecido em relação à sua taxa atual (de 1,0500) daqui a um ano, o que significa que receberia menos dólares canadenses por dólar americano. O exportador canadense, portanto, celebra um contrato a termo para vender $ 1 milhão por ano a partir de agora à taxa a termo de US $ 1 = C $ 1,0655.

Se daqui a um ano, a taxa à vista é US $ 1 = C $ 1,0300 – o que significa que o C $ se valorizou como o exportador havia previsto – ao travar a taxa a termo, o exportador se beneficiou de C $ 35.500 (com a venda US $ 1 milhão a C $ 1,0655, em vez da taxa à vista de C $ 1,0300). Por outro lado, se a taxa à vista daqui a um ano for C $ 1,0800 (ou seja, o dólar canadense enfraqueceu ao contrário das expectativas do exportador), o exportador tem uma perda nocional de C $ 14.500.