Margem Cruzada

O que é a margem cruzada?

Margens transversal é o processo de posições de compensação em que o excesso de margem a partir de um comerciante margem conta é transferida para outro uma das suas contas de margem para satisfazer margem de manutenção requisitos. É permitir que o negociante use seu saldo de margem disponível em todas as suas contas.

Compreendendo a margem cruzada

Introduzido no final da década de 1980, quando o aumento dos instrumentos financeiros atendeu ao aumento da volatilidade do mercado, o uso de margens cruzadas aumenta a liquidez e a flexibilidade de financiamento da empresa por meio de requisitos de margem reduzidos e liquidações líquidas mais baixas. Também evita a liquidação desnecessária de posições e, portanto, perdas potenciais.

Antes do estabelecimento da margem cruzada, um participante do mercado poderia encontrar problemas de liquidez se tivesse uma chamada de margem de uma câmara de compensação que não pudesse compensar uma posição mantida em outra câmara. O sistema de margem cruzada vincula contas de margem para firmas-membro de modo que a margem possa ser transferida de contas que têm margem excedente para contas que exigem margem.

Ao final de cada dia de negociação, as câmaras enviam a atividade de liquidação para organizações como a Intercontinental Exchange (ICE) e a Options Clearing Corporation (OCC), que realizam os cálculos para as margens dos níveis de compensação e produzem relatórios de liquidação para os membros compensadores. As corretoras principais também fornecem serviços de margens cruzadas, fazendo interface com as câmaras de compensação em nome de seus clientes.

Exemplo de Cross Margining

Se um cliente tem várias contas de negociação que são contas de margem, é melhor margem-las por meio de margem cruzada em vez de margem isolada. A principal razão é que é uma boa ferramenta de gestão de risco que evita uma liquidação desnecessária de posições.

Por exemplo, se um trader tem $ 5.000 na conta A com um requisito de margem de $ 2.000 e $ 3.000 na conta B com um requisito de margem de $ 4.000, o cliente pode facilmente satisfazer o déficit de $ 1.000 na conta B do excesso de $ 3.000 na conta A se ele teve uma conta de margem cruzada configurada.

Se o comerciante não pudesse cruzar a margem de suas contas e não tivesse nenhum capital disponível no momento para atender ao déficit na conta B ou não fosse capaz de sacar o excesso na conta A devido a um saldo mínimo de $ 5.000, então tem que liquidar posições na conta B para reduzir a exigência de margem. Se as posições do negociante naquele momento estivessem em perda, eles incorreriam em uma perda de negociação desnecessária por ter que fechar as posições antes que um lucro pudesse ser realizado.

O benefício de uma conta com margem cruzada é particularmente útil em mercados voláteis que estão testemunhando flutuações extremas em que a previsibilidade dos requisitos de margem é difícil de avaliar. Isso é especialmente verdadeiro para estratégias de longo prazo implementadas por traders e fundos de investimento.

Considerações Especiais

A principal motivação para a margem cruzada é o gerenciamento de risco de uma carteira de instrumentos financeiros sofisticados ou complexos. A economia de custos de uma colocação mais eficiente da margem é secundária.

Os benefícios da margem cruzada são claros para os investidores institucionais, mas eles devem se certificar de que as correlações apropriadas dos ativos em sua carteira, qualquer que seja a estratégia de negociação, sejam modeladas e monitoradas para que não sejam ameaçadas em um ambiente de negociação extremo.

Além disso, embora a margem possa ser transferida sem atrito entre as contas para atender aos requisitos mínimos, também é importante que os traders não mantenham saldos de margem (acima dos requisitos) muito baixos, pois isso poderia limitar a flexibilidade em tempos de volatilidade do mercado.