Retorno de dinheiro sobre o capital investido (CROCI)
O que é retorno em dinheiro sobre o capital investido (CROCI)?
Retorno de caixa sobre o capital investido (CROCI) é uma fórmula de avaliação que compara o retorno de caixa de uma empresa com seu patrimônio. Desenvolvido pelo grupo de avaliação global do Deutsche Bank, o CROCI oferece aos analistas uma métrica baseada no fluxo de caixa para avaliar os lucros de uma empresa.
CROCI também é conhecido como “retorno em dinheiro sobre o dinheiro investido.”
Compreendendo o CROCI
Em essência, o CROCI mede os lucros em dinheiro de uma empresa como uma proporção do financiamento necessário para gerá-los. Ele leva em consideração ações ordinárias e preferenciais, bem como dívidas financiadas de longo prazo, como fontes de capital.
A fórmula para CROCI é:
O que o CROCI lhe diz?
A avaliação representada pela CROCI elimina os efeitos das despesas não monetárias, permitindo que os investidores e analistas concentrem a sua atenção no fluxo de caixa da empresa. Também pode contrapor representações subjetivas de lucros que podem ser influenciadas por práticas contábeis específicas adotadas por uma empresa.
Principais vantagens
- A fórmula CROCI mede a eficácia de um empreendimento comparando as despesas de capital necessárias com a receita gerada.
- Os resultados são talvez mais informativos quando rastreados ao longo de vários períodos de relatórios financeiros.
- A simplicidade da fórmula é a sua força. Ele se concentra estritamente no fluxo de caixa.
O CROCI pode ser usado como um indicador da eficácia e eficiência da gestão de uma empresa, pois torna claro os resultados da estratégia de investimento de capital que está sendo empregada.
Os resultados desta fórmula podem ser usados de várias maneiras. Uma proporção mais alta de dinheiro devolvido é naturalmente desejável em qualquer relatório. No entanto, colocar a fórmula para funcionar ao longo de vários períodos financeiros pode formar uma imagem mais clara.
Um exemplo
Por exemplo, uma empresa pode ter CROCI que mostra que é bem administrada no momento, mas seguir o indicador ao longo de vários períodos pode indicar crescimento ou declínio. Uma empresa pode manter uma avaliação positiva conforme determinado por essa métrica, mas ainda assim mostrar um declínio constante que sugere uma perda de eficiência ou outras escolhas estratégicas questionáveis.
A fórmula CROCI pode revelar os pontos fortes ou fracos de uma estratégia, especialmente se rastreada ao longo do tempo.
Por exemplo, as empresas investem regularmente na criação de novos produtos, campanhas de marketing ou estratégias de desenvolvimento. Os resultados desses investimentos podem ser revelados pela fórmula CROCI porque restringe a atenção ao fluxo de caixa. Esse é um número que não pode ser obscurecido.
Por exemplo, se um varejista investiu capital na abertura de novas lojas, mas a receita de vendas não aumenta proporcionalmente, a fórmula CROCI revelará as deficiências da estratégia. Outro varejista pode alcançar um CROCI mais forte, adotando uma abordagem diferente que produz vendas mais altas ou requer menos investimento de capital.
A diferença entre CROCI e ROIC
O retorno sobre o capital investido (ROIC) é outro cálculo usado para avaliar a eficiência de uma empresa em alocar o capital sob seu controle para gerar investimentos rentáveis. O cálculo do retorno sobre o capital investido avalia o valor do capital total, que é a soma da dívida e do patrimônio de uma empresa.
Em contraste, CROCI está preocupado apenas com fluxos de caixa relativos ao patrimônio líquido.