Análise de Crédito
O que é análise de crédito?
A análise de crédito é um tipo de análise financeira que um investidor ou gerente de carteira de títulos realiza em empresas, governos, municípios ou qualquer outra entidade emissora de dívida para medir a capacidade do emissor de cumprir suas obrigações de dívida. A análise de crédito busca identificar o nível apropriado de risco de inadimplência associado ao investimento nos instrumentos de dívida daquela entidade em particular.
Principais vantagens
- A análise de crédito avalia o risco dos instrumentos de dívida emitidos por empresas ou entidades para medir a capacidade da entidade de cumprir suas obrigações.
- A análise de crédito busca identificar o nível apropriado de risco de inadimplência associado ao investimento naquela entidade específica.
- O resultado da análise de crédito determinará qual classificação de risco atribuir ao emissor ou tomador da dívida.
Como funciona a análise de crédito
Para julgar a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas, bancos, investidores em títulos e analistas conduzem análises de crédito da empresa. Usando índices financeiros, análise de fluxo de caixa, análise de tendências e projeções financeiras, um analista pode avaliar a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações. Uma revisão das pontuações de crédito e qualquer garantia também é usada para calcular a qualidade de crédito de uma empresa.
A análise de crédito não é apenas usada para prever a probabilidade de um devedor inadimplente, mas também para avaliar a gravidade das perdas em caso de inadimplência.
O resultado da análise de crédito determinará qual classificação de risco atribuir ao emissor ou tomador da dívida. A classificação de risco, por sua vez, determina se o crédito deve ser concedido ou o dinheiro do empréstimo à entidade que toma o empréstimo e, em caso afirmativo, o valor a ser emprestado.
Exemplo de análise de crédito
Um exemplo de índice financeiro usado na análise de crédito é o índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR). O DSCR é uma medida do nível de fluxo de caixa disponível para pagar as obrigações de dívida atuais, como juros, principal e pagamentos de arrendamento. Um índice de cobertura do serviço da dívida abaixo de 1 indica um fluxo de caixa negativo.
Por exemplo, um índice de cobertura do serviço da dívida de 0,89 indica que a receita operacional líquida da empresa é suficiente para cobrir apenas 89% dos pagamentos anuais da dívida. Além dos fatores fundamentais usados na análise de crédito, fatores ambientais como clima regulatório, competição, tributação e globalização também podem ser usados em combinação com os fundamentos para refletir a capacidade de um mutuário de pagar suas dívidas em relação a outros mutuários em seu setor.
Considerações Especiais
A análise de crédito também é usada para estimar se a classificação de crédito de um emissor de títulos está prestes a mudar. Ao identificar empresas que estão prestes a sofrer uma mudança na classificação da dívida, um investidor ou gerente pode especular sobre essa mudança e possivelmente obter lucro.
Por exemplo, suponha que um gerente esteja pensando em comprar junk bonds em uma empresa. Se o gerente acreditar que a classificação da dívida da empresa está prestes a melhorar, o que é um sinal de risco de inadimplência relativamente menor, o gerente pode comprar o título antes que ocorra a mudança de classificação e, em seguida, vender o título após a mudança na classificação a um preço mais alto. Por outro lado, um investidor em ações pode comprar as ações, uma vez que a mudança na classificação do título pode ter um impacto positivo no preço das ações.