A Abordagem de Walter Schloss para Investir
Walter Schloss foi um dos investidores mais bem-sucedidos de todos os tempos, mas fora uma pequena parte da comunidade de investimento em valor, ninguém conhece o nome. O Sr. Schloss estudou com Benjamin Graham na Columbia University e acabou trabalhando para Graham na Graham Newman Partnership.
Em 1955, Schloss começou por conta própria e compilou um dos melhores recordes da história dos investimentos. Em um período de 50 anos, ele obteve retornos brutos em média 20% ao ano. Seu método enfatizava a compra de ações baratas com finanças sólidas e mantê-las até que fossem consideradas sobrevalorizadas. O Sr. Schloss enfatizou o valor do preço para o valor contábil como a melhor medida do valor de uma empresa e ações preferenciais de compra que foram negociadas abaixo do valor contábil.
Em 1994, Walter Schloss sentou-se e descreveu suas idéias sobre como ganhar dinheiro nos mercados para servir como um guia para investidores mais novos ou para aqueles sem conhecimento profundo do processo de investimento em valor. O resultado foi uma página digitada listando os 16 fatores necessários para ganhar dinheiro no mercado de ações. (Para informações relacionadas, leia mais sobre como conseguir um emprego em Wall Street.)
Os 16 fatores para o sucesso do investimento
Os 16 fatores para o sucesso do investimento, conforme declarado por Walter Schloss:
- O preço é o fator mais importante a ser usado em relação ao valor.
- Tente estabelecer o valor da empresa. Lembre-se de que uma ação representa uma parte de um negócio e não apenas um pedaço de papel.
- Use o valor contábil como ponto de partida para tentar estabelecer o valor da empresa. Certifique-se de que a dívida não seja igual a 100% do patrimônio líquido.
- Tenha paciência. As ações não sobem imediatamente.
- Não compre por dicas ou para um movimento rápido. Deixe os profissionais fazerem isso, se puderem. Não venda com más notícias.
- Não tenha medo de ser um solitário, mas certifique-se de que está certo em seu julgamento. Você não pode estar 100% certo, mas tente procurar pontos fracos em seu pensamento. Compre em escala e venda em escala crescente.
- Tenha a coragem de expressar suas convicções depois de tomar uma decisão.
- Tenha uma filosofia de investimento e tente segui-la.
- Não tenha pressa em vender. Se a ação atingir um preço que você considera justo, você pode vendê-la, mas geralmente porque uma ação sobe, digamos, 50%, as pessoas dizem que vende e abotoa seu lucro. Antes de vender, tente reavaliar a empresa novamente e veja onde a ação vende em relação ao seu valor contábil. Esteja ciente do nível do mercado de ações. Os rendimentos são baixos e as razões P / L altas?
- Ao comprar uma ação, acho útil comprar perto da mínima dos últimos anos. Uma ação pode chegar a 125 e depois cair para 60 e você a acha atraente. Três anos antes, o estoque foi vendido a 20, o que mostra que há alguma vulnerabilidade nele.
- Tente comprar ativos com desconto em vez de comprar ganhos. Os ganhos podem mudar drasticamente em um curto espaço de tempo. Normalmente, os ativos mudam lentamente. É preciso saber muito mais sobre uma empresa se se compra lucros.
- Ouça sugestões de pessoas que você respeita. Isso não significa que você tenha que aceitá-los. Lembre-se, é o seu dinheiro e, geralmente, é mais difícil manter o dinheiro do que ganhá-lo. Depois de perder muito dinheiro, é difícil recuperá-lo.
- Tente não permitir que suas emoções afetem seu julgamento. O medo e a ganância são provavelmente as piores emoções relacionadas com a compra e venda de ações.
- Lembre-se da palavra composição. Por exemplo, se você puder ganhar 12% ao ano e reinvestir o dinheiro de volta, dobrará seu dinheiro em seis anos, excluindo os impostos. Lembre-se da regra de 72. Sua taxa de retorno em 72 lhe dirá o número de anos para dobrar seu dinheiro.
- Prefira ações em vez de títulos. Os títulos limitarão seus ganhos e a inflação reduzirá seu poder de compra.
- Tenha cuidado com a alavancagem. Isso pode ir contra você. (Para informações relacionadas, leia mais sobre o valor do investimento em valor.)
Regras simples para um sucesso notável
Essas regras podem ser simplistas, mas ajudaram a construir um dos maiores recordes da história do mercado de ações. Walter Schloss tinha um escritório de uma sala que, na verdade, ficava dentro dos escritórios da Tweedy Brown, uma empresa de investimentos em valor muito maior. Ele nunca usou um computador, confiando no guia de ações da Standard and Poor’s e na Value Line para encontrar suas ideias de ações. Ele não confiava em fórmulas ou algoritmos complicados. Ele não falou com a gerência corporativa, pois confiava muito mais nos números do que nas pessoas ao avaliar uma empresa para compra. (Você também pode aprender mais sobre investimento em valor lendo sobre investidores em valor famosos.)
The Bottom Line
A abordagem de Walter Schloss para o investimento em valor foi desenvolvida enquanto estudava primeiro e depois trabalhava para Benjamin Graham. Funcionou por mais de 50 anos e a aplicação cuidadosa de seus princípios deve permitir que os investidores obtenham lucros no mercado de ações, mesmo nos mercados financeiros mais complicados de hoje.