Contra Mercado
O que é um Contra Market?
Mercado contrário é a descrição de um ativo ou investimento que se move contra a tendência do mercado amplo. Os títulos e setores de mercado tendem a ter uma correlação negativa, ou correlação fraca, com o índice de mercado mais amplo e a economia em geral. Quando a economia está fraca ou os índices do mercado de ações apresentam desempenho inferior, os segmentos de contrapartida apresentam desempenho superior e vice-versa.
Compreendendo um Mercado Contra
Uma ação ou setor de mercado contrário é aquele que tem um bom desempenho em mercados de baixa e um desempenho inferior em mercados de alta. Por exemplo, ações defensivas – também chamadas por causa de sua relativa imunidade aos ciclos econômicos , como grandes produtos farmacêuticos e utilitários, podem apresentar desempenho superior (mas não necessariamente aumentar em valor) durante os mercados em baixa devido a suas receitas e fluxos de caixa estáveis. No entanto, eles podem não se sair tão bem durante os mercados em alta, quando os investidores preferem ações e setores mais arriscados, como tecnologia e materiais básicos.
Títulos de “portos seguros”, como os títulos do Tesouro dos EUA e ouro, que têm maior apelo durante a turbulência econômica, também são exemplos clássicos de jogos de contra mercado.
Principais vantagens
- Um mercado contrário é aquele que se move contra a tendência do mercado mais amplo e tende a ter uma correlação negativa com ele, ou pelo menos uma correlação relativamente fraca.
- Os investidores utilizam os contra-mercados para fazer hedge, fazer jogadas de investimento contrárias ou para diversificar as participações.
- A vantagem dos contra-mercados é que eles tendem a perder a preferência quando o mercado mais amplo está indo bem, o que pode fornecer algumas oportunidades para que investidores de valor arrematem alguns negócios.
- A desvantagem dos contra-mercados é que investir neles durante uma ampla recuperação do mercado pode significar perder grandes retornos do mercado mais amplo.
Estratégias de Mercado Contra
Estratégias de mercado contrário são empregadas por uma variedade de razões. Possivelmente, um investidor acredita que o mercado mais amplo irá declinar e, portanto, deseja obter alguma proteção, ou possivelmente lucro, movendo parte ou todos os seus fundos para os mercados de contra-ataque. Ou, possivelmente, o investidor é contrário, o que significa que prefere comprar ou vender ativos que vão contra o fluxo do mercado ou da economia mais ampla. O investidor também pode simplesmente querer diversificar e não manter apenas ativos que tendem a se mover na mesma direção.
- Hedging: os investidores podem usar estratégias simples de contra-mercado para proteger suas carteiras. Por exemplo, se a carteira de um investidor tem exposição significativa a ações, ele pode comprar uma classe de ativos que normalmente é vista como um porto seguro, como ouro, para se proteger contra uma forte desaceleração do mercado de ações. Os investidores podem comprar ouro físico de casas de moeda do governo, negociantes de metais preciosos e joalheiros, ou por meio de contratos futuros em uma bolsa de mercadorias. Comprar um fundo negociado em bolsa de ouro (ETF) como o SPDR Gold Trust Shares (GLD) é outra maneira de os investidores ganharem exposição à commodity.
- Contrarian Investing: Usar estratégias de mercado contrário pode ajudar os investidores contrarian a lucrar contra a multidão. Alguns administradores de fundos acreditam que assumir uma posição comprada em um mercado em alta que está envelhecendo é uma “negociação lotada”, o que significa que há pouco espaço para o novo dinheiro empurrar o mercado para cima. Em vez de fazer a negociação óbvia, o investidor contrário pode procurar oportunidades de investimento com desempenho superior se o mercado de ações mais amplo começar a cair, por exemplo, comprar um ETF que retorna o desempenho inverso do índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Existem muitos ETFs inversos que aumentam de preço quando o valor do ativo subjacente cai.
- Diversificação: o uso de contra-mercados pode ajudar um investidor a diversificar. Manter apenas ações que se movem na mesma direção pode funcionar bem quando o mercado de ações está subindo, mas quando ele cai, o mesmo ocorre com todas as participações na carteira. Adicionar algumas ações ou outros ativos com baixa correlação, ou correlação negativa, ao mercado de ações pode ajudar a nivelar alguns dos altos e baixos nos retornos da carteira.
Vantagens de investir em setores de mercado contrário
Durante os mercados em alta, os setores cíclicos, como tecnologia e finanças, têm um bom desempenho e ficam mais caros em termos de preço, enquanto os setores de mercado contrário, como bens de consumo básicos e serviços públicos, apresentam desempenho inferior. Isso oferece aos investidores a oportunidade de acumular ações do mercado de contra-partida a preços mais baixos e avaliações mais atraentes. Por exemplo, como a economia dos EUA teve um bom desempenho no primeiro semestre de 2018, as ações de tecnologia FANG superaram o desempenho do mercado mais amplo. Como resultado, as ações da concessionária ficaram em desvantagem e, subsequentemente, mais baratas. Isso pode ter atraído alguns investidores contrários a começarem a acumular posições nesses países com baixo desempenho na esperança de que tenham um desempenho melhor no futuro.
Desvantagens de investir em mercados contrários
Embora os contra-mercados forneçam um lugar potencialmente mais seguro ou lucrativo para quando o mercado mais amplo ou a economia mudarem de direção, manter ativos contrários durante um grande mercado em alta pode significar perder grandes retornos do mercado mais amplo. Ao longo de um período de 5 anos entre maio de 2014 e 2019, o SPDR S&P 500 (SPY) retornou mais de 50%, enquanto o SPDR Gold Trust Shares (GLD) retornou -3%. Participar do grande mercado altista de ações foi uma jogada mais prudente do que esperar que o ouro encontrasse seu apoio.
Exemplo de um mercado de contra: ouro
O ouro tem uma correlação fraca com o índice de ações S&P 500. Às vezes, a correlação é negativa, outras vezes é positiva e tende a oscilar para frente e para trás. Muitos investidores gostam de reter ouro, uma vez que é considerado um desempenho superior em tempos difíceis para o mercado de ações. No entanto, nem sempre é esse o caso.
Quando o S&P 500 subiu em 1995 a 2000, o ouro caiu e teve uma correlação negativa. O S&P 500 caiu de 2001 até o final de 2002. O ouro começou a subir enquanto as ações estavam caindo, sendo negociado relativamente estável e então ganhando força em meados de 2001. Portanto, neste caso, a mudança para o ouro teria valido a pena.
O gráfico abaixo mostra o ETF SPDR S&P 500 versus ouro futuro (linha azul), com o indicador inferior mostrando a correlação entre os dois ativos.
Do início de 2003 a meados de 2007, as ações e o ouro subiram. Os estoques se estabilizaram na maior parte de 2007, enquanto o ouro subia. Para este período, o ouro foi favorável como ações onde estava no topo. Os estoques e o ouro despencaram em 2008, mas o ouro subiu mais cedo do que os estoques e subiu para a alta de 2011.
O S&P atingiu o seu ponto mais baixo no início de 2009 e continuou a subir em 2019, com várias correções. O ouro atingiu o pico entre 2011 e 2012 e, em seguida, entrou em tendência de baixa em 2013. Entre 2014 e 2018, o ouro mudou de lado e não forneceu um porto seguro durante a correção do mercado de ações de 2015, já que o ouro também caiu durante esse período. Em 2018, enquanto as ações experimentaram uma correção, o ouro também caiu, embora tenha experimentado uma pequena recuperação antes do fundo do mercado de ações.