Concurso Público

O que é concurso competitivo?

A licitação competitiva é um processo de leilão por meio do qual grandes investidores institucionais (também chamados de distribuidores primários) compram títulos públicos recém-emitidos. O processo competitivo de licitação concede títulos aos melhores licitantes; todos os lances devem ser apresentados em uma data predeterminada e devem ser de um mínimo de $ 100.000.

A licitação competitiva também é chamada de licitação competitiva.

Compreendendo a licitação competitiva

A licitação é um dos dois processos de licitação para a compra de novos títulos do governo no mercado primário (ou seja, diretamente do governo). A outra licitação para compra de títulos públicos é a licitação não competitiva.

O Tesouro dos EUA usa principalmente propostas não competitivas, enquanto o banco central do Canadá, o Banco do Canadá, usa principalmente propostas competitivas (mas também aceita propostas não competitivas). Aqueles que recebem os títulos no processo de licitação podem então optar por vendê-los no mercado secundário. Os distribuidores primários também podem optar por licitar em nome de clientes menores.

O Tesouro dos EUA realiza leilões semanais e mensais para vender títulos do Tesouro – letras do Tesouro, notas, títulos e Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS) – ao público. As partes interessadas geralmente fazem lances pelo preço e quantidade de títulos de dívida que estão dispostos a comprar do Tesouro.

As propostas são aceitas com até 30 dias de antecedência do leilão e podem ser enviadas por meio eletrônico, por meio do Sistema Automatizado de Processamento de Leilões do Tesouro (TAAPS), ou pelo correio. Os lances são confidenciais e mantidos lacrados até a data do leilão. Os participantes de qualquer leilão do Tesouro consistem em pequenos investidores e investidores institucionais que enviam propostas classificadas como competitivas ou não competitivas.

As propostas não competitivas são apresentadas por pequenos investidores que têm garantia de recebimento de valores mobiliários. No entanto, não há garantia sobre o preço ou rendimento recebido. O rendimento do título será determinado pelo lado competitivo do leilão, que é tratado como um leilão holandês – um tipo de leilão no qual o preço de um item é reduzido até que ele receba um lance.

Uma licitação competitiva é uma oferta apresentada por investidores maiores, como investidores institucionais. Cada licitante está limitado a 35% do valor da oferta por leilão. Cada oferta enviada especifica a menor taxa, rendimento ou margem de desconto que o investidor está disposto a aceitar para os títulos de dívida.

Exemplo de concurso competitivo

Vejamos um exemplo de como funcionam os lances competitivos em um leilão holandês. Suponha que o Tesouro busque levantar $ 9 milhões em notas de dois anos com um cupom de 5%. Vamos supor que os lances competitivos enviados sejam os seguintes:

• $ 1 milhão a 4,79%
• $ 2,5 milhões a 4,85%
• $ 2 milhões a 4,96%
• $ 1,5 milhões a 5%
• $ 3 milhões a 5,07%
• $ 1 milhão a 5,1%
• $ 5 milhões a 5,5%