China ETF
O que é um ETF da China?
Um ETF da China é um fundo negociado em bolsa (ETF) que investe em títulos chineses. Esses fundos são geralmente passivos, o que significa que refletem as participações de um índice subjacente, como o MSCI China Index ou os FTSE China Indexes.1
Duas bolsas de valores nacionais estão operando na China: a Bolsa de Valores de Xangai e a Bolsa de Valores de Shenzhen. Além disso, muitas empresas da China continental listam ações na Bolsa de Valores de Hong Kong. Os ETFs da China podem investir em um grande número de títulos chineses, incluindo Ações A, Ações B, Ações H e Red Chips, além de American Depository Receipts (ADRs) de empresas chinesas.
Principais vantagens
- Os ETFs da China são normalmente administrados de forma passiva, o que significa que eles rastreiam um índice subjacente, como o MSCI China Index ou o FTSE China Indexes.1
- São mais de 40 ETFs com foco na China, sendo o maior deles fundos iShares administrados pela BlackRock.3
- O FMI espera que a China cresça 8,1% em 2021 e 5,6% em 2022.
- As áreas de preocupação incluem um relacionamento tenso entre os Estados Unidos e a China, que afetou o comércio e pode resultar na retirada das ações chinesas das bolsas americanas.
Compreendendo um ETF da China
Os investidores interessados na China têm quatro opções principais. Uma é investir diretamente em empresas listadas nas bolsas de valores de Xangai ou Shenzhen, o que é difícil de fazer a menos que você seja um Investidor Institucional Estrangeiro Qualificado. Uma segunda opção seria abrir uma conta de corretora em Hong Kong, o que lhe daria acesso às empresas chinesas do continente listadas na cidade. Alternativamente, os investidores podem comprar os recibos de depósito globais ou ADRs de empresas chinesas. Finalmente, outro caminho é visar empresas americanas que estão expandindo seus negócios na China.
Adicionar ações chinesas à sua carteira proporcionaria exposição a uma economia em rápido crescimento, bem como uma almofada contra perdas caso o crescimento econômico diminua em outras partes do mundo. No entanto, a escolha de ações neste país não é uma estratégia adequada para a maioria. O mercado chinês pode ser muito volátil. A opacidade das informações financeiras, sem falar na falta de veracidade, torna difícil avaliar as empresas individualmente. Os investidores que desejam entrar em contato com a China geralmente ficam em melhor situação se espalharem suas apostas.
É aqui que entram os ETFs da China. Há muitas opções. O ETF Database listava46 China ETFs em janeiro de 2021. O maior deles era o iShares MSCI China ETF (MCHI ) e o iShares China Large-Cap ETF (FXI ).3 Muitos fundos rastreiam as maiores empresas do país. Outros se concentram em setores e temas específicos, como a Internet, empresas anteriormente estatais, bens de consumo discricionários, financeiros e de pequena capitalização.
Benefícios de um ETF da China
A China é uma oportunidade de investimento que poucos querem deixar passar. O país livrou-se dos efeitos da pandemia COVID-19 melhor do que a maioria. O Fundo Monetário Internacional espera que a China cresça sua economia em 8,1% em 2021.
O FMI espera que a economia chinesa cresça mais de 8% em 2021.
Os ETFs oferecem talvez a maneira mais fácil de explorar esse motor de crescimento sem se preocupar com as implicações jurídicas e tributárias e os reveses das empresas individuais. Os ETFs são comprados e vendidos em uma bolsa nacional e negociados como ações. As taxas de administração são normalmente mais baixas do que os fundos mútuos. Os ETFs também podem fornecer diversificação em mercados repletos de riscos e desconhecidos para o investidor médio.
Críticas aos ETFs da China
Investir na China tem desvantagens. O país é liderado por um único partido político que arrecada os números do PIB ao gastar em projetos de infraestrutura questionáveis. Obter informações sólidas e precisas sobre as empresas públicas chinesas também é difícil.
A volatilidade ou oscilações de preço podem ser um problema. Não é incomum ver os índices de referência oscilando tanto quanto 10 por cento em um dia. Os especialistas culpam os investidores de varejo, que têm poucos escoadouros para suas economias e são responsáveis por uma parcela significativa do faturamento doméstico. Os administradores de fundos domésticos também são bastante impacientes e tendem a enfatizar o desempenho de curto prazo.
Outra questão importante é o nível de diversificação da oferta de ETFs da China, uma vez que alguns ETFs da China podem ser fortemente direcionados a empresas financeiras, de construção e detelecomunicações. No entanto, a falta de diversificação pode ser um problema com qualquer ETF. O iShares MSCI China ETF (MCHI ) e o iShares China Large-Cap ETF (FXI ) são bastante diversificados, investindo em bens de consumo discricionário, financeiro, saúde, bem como comunicações, como suas principais participações na indústria. Como resultado, os investidores precisam pesquisar as participações para determinar seu nível de diversificação.3
Considerações Especiais
No momento, há duas questões prementes pesando sobre as bolsas chinesas e os ETFs.
Guerra Comercial EUA-China
Para muitos ETFs, as consequências da guerra comercial EUA-Chinaforam desastrosas. As duas potências globais impuseram tarifas tit-for-tatsobre centenas de bilhões de dólares das mercadorias uma da outra. Em janeiro de 2020, uma trégua foi alcançada e um acordo preliminar assinado, para grande alívio dos investidores. No entanto, algumas das questões mais complicadas e delicadas ainda permanecem sem solução.
Remoção de ADRs chineses
Em 2 de dezembro de 2020, a Câmara dos Representantes aprovou a Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras Holding, que foi aprovada pelo Senado em maio de 2020. A lei impediria as empresas chinesas de listar ações nas bolsas dos EUA, a menos que permitissem que o Conselho de Supervisão de Contabilidade de Empresas Públicas auditar seus registros financeiros. Se a lei for sancionada, as empresas chinesas terão três anos para cumpri-la antes que suas ações sejam retiradas da bolsa.
Separadamente, em 12 de novembro de 2020, o ex-presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva que proibia os investidores dos EUA de deter ações de empresas que pertencem ou são controladas pelos militares chineses. A ordem proibia a compra de empresas com ligações militares chinesas a partir de 11 de janeiro de 2021. Os investidores têm até 11 de novembro de 2021 para alienar quaisquer participações existentes.
Em resposta, a S&P Dow Jones Indices disse que retiraria 10 empresas de seus índices, incluindo ações da fabricante de chips de contrato Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY ). FTSE Russell removeu várias empresas chinesas de seus índices.9
A China Telecom (CHA ) disse aos investidores que a ordem executiva pode impactar os preços de negociação de seus ADRs. Suas ações perderam mais de 20% de seu valor após o anúncio da ordem executiva. Embora Trump tenha perdido sua campanha de reeleição, o presidente Biden ainda não decidiu como planeja lidar com a China e se as tarifas ou ordens executivas de Trump permanecerão em vigor.