Exercício sem dinheiro
O que é um exercício sem dinheiro?
Um exercício sem dinheiro, também conhecido como “venda no mesmo dia”, é uma transação em que um funcionário exerce suas opções de ações usando um empréstimo de curto prazo fornecido por uma corretora. O produto do exercício das opções de ações é então usado para pagar o empréstimo.
Nesse aspecto, um exercício sem dinheiro é semelhante a comprar ações na margem.
Principais vantagens
- Uma transação de exercício sem dinheiro envolve o uso de um corretor para facilitar a venda de opções de ações pelos funcionários.
- Tem o objetivo de permitir aos colaboradores exercerem suas opções mesmo que não disponham de recursos para efetuar a compra antecipada de ações.
- Os exercícios sem dinheiro são populares entre os funcionários de empresas de capital aberto e podem receber tratamento fiscal favorável em algumas condições.
Noções básicas sobre um exercício sem dinheiro
As transações de exercício sem dinheiro são possibilitadas por corretores, que emprestam aos funcionários dinheiro para exercer suas opções. O produto do exercício das opções é usado para reembolsar a corretora.
Essa prática se tornou um método popular para exercer opções entre os funcionários que são elegíveis para participar de planos de opção de ações para funcionários (ESOPs). É mais comum entre as empresas de capital aberto, devido à sua maior liquidez.
A maioria das empresas privadas não pode acomodar um exercício sem dinheiro, porque têm liquidez insuficiente. No entanto, eles podem conseguir resultados semelhantes usando outros mecanismos, como a emissão de notas promissórias, que são semelhantes ao empréstimo que um corretor faria em um exercício regular sem dinheiro.
Exemplo do mundo real de um exercício sem dinheiro
Emma trabalha para a XYZ Corporation e, ao longo dos anos, acumulou uma quantidade significativa de opções de ações. Se ela exercesse todas as suas opções, poderia comprar 5.000 ações da XYZ a um preço de $ 20 por ação. Dado que o preço de mercado é atualmente de $ 25 por ação, Emma poderia teoricamente obter um lucro de $ 25.000 comprando as ações por $ 100.000 e vendendo-as imediatamente ao preço de mercado atual por $ 125.000.
No entanto, ela é impedida de fazer isso pelo fato de que atualmente não tem $ 100.000 para comprar as 5.000 ações iniciais. Além disso, existem também impostos e taxas de corretagem que aumentariam o custo inicial de exercício das opções, embora resultassem em lucro no final.
Para resolver esse problema, seu empregador oferece um plano de exercícios sem dinheiro. Segundo esse plano, Emma recebe um empréstimo de curto prazo de uma corretora de $ 100.000. Usando esse empréstimo, ela exerce suas opções e compra 5.000 em ações. Ela então vende imediatamente as ações pelo preço de mercado, recebendo $ 125.000. Com esse dinheiro em mãos, Emma reembolsa o empréstimo de US $ 100.000 do corretor, bem como quaisquer custos de transação e impostos associados à transação.
Os rendimentos de tal exercício receberiam tratamento fiscal favorável, desde que algumas condições sejam atendidas, como se o funcionário detém as ações por pelo menos um ano a partir da data de exercício e dois anos a partir da data de concessão. Se esses requisitos não forem atendidos, o produto será tratado como receita ordinária.
No mundo real, essa transação seria tratada pelo corretor em nome de Emma. Do ponto de vista de Emma, o dinheiro da venda das opções só chegaria em sua conta depois que o empréstimo do corretor e as taxas associadas fossem reembolsadas.