Fluxo de caixa das atividades de financiamento – CFF

Fluxo de caixa na demonstração financeira

A demonstração do fluxo de caixa é uma das três principais demonstrações financeiras que mostram o estado de saúde financeira de uma empresa. As outras duas declarações importantes são o balanço e a demonstração de resultados. O balanço patrimonial mostra os ativos e passivos, bem como o patrimônio líquido em uma determinada data. Também conhecida como demonstração de lucros e perdas, a demonstração de resultados concentra-se nas receitas e despesas do negócio. A demonstração do fluxo de caixa mede o caixa gerado ou usado por uma empresa durante um determinado período. A demonstração do fluxo de caixa tem três seções:

1. O fluxo de caixa operacional (CFO) indica a quantidade de dinheiro que uma empresa obtém de suas atividades comerciais ou operações regulares. Esta seção inclui contas a receber, contas a pagar, amortização, depreciação e outros itens.
2. O fluxo de caixa de investimento (CFI) reflete as compras e vendas de ativos de capital de uma empresa. O CFI relata a mudança agregada na posição de caixa do negócio como resultado de lucros e perdas de investimentos em itens como instalações e equipamentos. Esses itens são considerados investimentos de longo prazo no negócio.
3. O fluxo de caixa das atividades de financiamento (CFF) mede a movimentação de caixa entre uma empresa e seus proprietários, investidores e credores. Este relatório mostra o fluxo líquido de fundos usados ​​para administrar a empresa, incluindo dívidas, patrimônio líquido e dividendos.

Os investidores também podem obter informações sobre as atividades CFF no patrimônio do balanço e nas seções de dívida de longo prazo e, possivelmente, nas notas de rodapé.

Capital de dívida ou patrimônio líquido

CFF indica os meios pelos quais uma empresa levanta caixa para manter ou expandir suas operações. A fonte de capital de uma empresa pode ser dívida ou patrimônio líquido. Quando uma empresa contrai dívidas, normalmente o faz emitindo títulos ou tomando um empréstimo do banco. De qualquer forma, deve fazer pagamentos de juros aos detentores de títulos e credores para compensá-los pelo empréstimo de dinheiro.

Quando uma empresa segue a rota do patrimônio líquido, ela emite ações para investidores que as compram em troca de uma ação na empresa. Algumas empresas pagam dividendos aos acionistas, o que representa um custo de capital próprio para a empresa.

CFF positivo e negativo

O financiamento de dívida e capital próprio se reflete no fluxo de caixa da seção de financiamento, que varia de acordo com as diferentes estruturas de capital, políticas de dividendos ou termos de dívida que as empresas possam ter.

Um número positivo para o fluxo de caixa das atividades de financiamento significa que mais dinheiro está entrando na empresa do que saindo, o que aumenta os ativos da empresa.

Números CFF negativos podem significar que a empresa está pagando dívidas, mas também podem significar que a empresa está se aposentando ou fazendo pagamentos de dividendos e recompra de ações, o que os investidores podem ficar felizes em ver.

Avisos ao investidor do CFF

Uma empresa que frequentemente recorre a novas dívidas ou capital em troca de dinheiro pode apresentar um fluxo de caixa positivo de atividades de financiamento. No entanto, pode ser um sinal de que a empresa não está gerando ganhos suficientes. Além disso, à medida que as taxas de juros aumentam, os custos do serviço da dívida também aumentam. É importante que os investidores se aprofundem nos números porque um fluxo de caixa positivo pode não ser bom para uma empresa que já está sobrecarregada com dívidas.

Por outro lado, se uma empresa está recomprando ações e emitindo dividendos enquanto os lucros da empresa estão apresentando baixo desempenho, pode ser um sinal de alerta. A administração da empresa pode estar tentando elevar o preço das ações, mantendo os investidores felizes, mas suas ações podem não ser no melhor interesse de longo prazo da empresa.

Quaisquer mudanças significativas no fluxo de caixa das atividades de financiamento devem levar os investidores a investigar as transações. Ao analisar a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, é importante considerar cada uma das várias seções que contribuem para a mudança geral em sua posição de caixa.

Exemplo do mundo real

As empresas relatam o fluxo de caixa das atividades de financiamento em seus relatórios anuais 10-K aos acionistas. Por exemplo, para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2017, o fluxo de caixa do Walmart das atividades de financiamento resultou em um fluxo de caixa líquido de – $ 18.929.  Os componentes de suas atividades de financiamento para o exercício estão listados na tabela a seguir.

Podemos ver que a maior parte das saídas de caixa do Walmart se deveu à compra de ações da empresa por $ 8,298 bilhões, dividendos pagos por $ 6,216 bilhões e pagamentos de dívidas de longo prazo de $ 2,055 bilhões. Embora o fluxo de caixa líquido total seja negativo no período, as transações seriam consideradas positivas pelos investidores e pelo mercado.