Fluxo de caixa
O que é um fluxo de caixa?
Fluxos de caixa são o valor líquido de caixa e equivalentes de caixa transferidos para dentro e fora de uma empresa. O dinheiro recebido é uma entrada e o dinheiro gasto é uma saída.
Em um nível fundamental, a capacidade de uma empresa de o fluxo de caixa livre (FCF) de longo prazo. O fluxo de caixa livre é o caixa que uma empresa gera de suas operações normais de negócios depois de subtrair todo o dinheiro gasto em despesas de capital.
Principais vantagens
- Os fluxos de caixa referem-se aos movimentos de dinheiro para dentro e para fora de uma empresa, normalmente categorizados como fluxos de caixa de operações, investimento e financiamento.
- O fluxo de caixa operacional inclui todo o caixa gerado pelas principais atividades de negócios de uma empresa.
- O fluxo de caixa de investimento inclui todas as compras de ativos de capital e investimentos em outros empreendimentos comerciais.
- O fluxo de caixa de financiamento inclui todos os rendimentos obtidos com a emissão de dívida e patrimônio, bem como os pagamentos feitos pela empresa.
- O fluxo de caixa livre, uma medida comumente usada por analistas para avaliar a lucratividade de uma empresa, representa o caixa que uma empresa gera após os custos.
Compreendendo o fluxo de caixa
Uma empresa é um sistema que recebe o dinheiro das vendas como receita e gasta o dinheiro nas despesas. Uma empresa também pode receber receita de juros, investimentos, royalties e acordos de licenciamento. Uma empresa também pode vender produtos a crédito, esperando realmente receber o dinheiro devido em uma data posterior.
Avaliar os valores, o tempo e a incerteza dos fluxos de caixa, junto com sua origem e destino, é um dos objetivos mais importantes dos relatórios financeiros. É essencial para avaliar a liquidez, flexibilidade e desempenho financeiro geral de uma empresa.
O fluxo de caixa positivo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando, permitindo-lhe cobrir obrigações de reinvestir em seus negócios, devolver dinheiro aos acionistas, pagar despesas e fornecer uma proteção contra desafios financeiros futuros. Empresas com grande flexibilidade financeira podem tirar proveito de investimentos lucrativos. Eles também se saem melhor em crises, evitando os custos de dificuldades financeiras.
Os fluxos de caixa podem ser analisados usando o demonstrativo de fluxo de caixa, um demonstrativo financeiro padrão que relata as fontes de uma empresa e o uso de caixa durante um período de tempo especificado. A demonstração do fluxo de caixa pode ser usada para compreender as tendências de desempenho de uma empresa que não podem ser compreendidas por meio de outras demonstrações financeiras, como o balanço patrimonial ou a demonstração de resultados por conta própria.
Categorias de fluxo de caixa
Fluxos de caixa de operações (CFO)
CFO, ou fluxo de caixa operacional, descreve os fluxos de dinheiro envolvidos diretamente com a produção e venda de bens de operações normais. O CFO indica se uma empresa tem ou não fundos suficientes para pagar suas contas ou despesas operacionais. Em outras palavras, deve haver mais entradas de caixa operacionais do que saídas de caixa para uma empresa ser financeiramente viável no longo prazo.
O fluxo de caixa operacional é calculado retirando o dinheiro recebido das vendas e subtraindo as despesas operacionais que foram pagas em dinheiro no período. O fluxo de caixa operacional é registrado na demonstração de fluxo de caixa da empresa, que é relatada trimestralmente e anualmente. O fluxo de caixa operacional indica se uma empresa pode gerar fluxo de caixa suficiente para manter e expandir as operações, mas também pode indicar quando uma empresa pode precisar de financiamento externo para expansão de capital.
Observe que o CFO é útil para separar as vendas do dinheiro recebido. Se, por exemplo, uma empresa gerou uma grande venda de um cliente, isso aumentaria a receita e os ganhos. No entanto, a receita adicional não melhora necessariamente o fluxo de caixa se houver dificuldade em cobrar o pagamento do cliente. Isso se refletiria no fluxo de caixa operacional que seria impactado negativamente.
Fluxos de caixa de investimentos (CFI)
O CFI ou fluxo de caixa de investimento relata quanto dinheiro foi gerado ou gasto em várias atividades relacionadas a investimentos em um período específico. As atividades de investimento incluem compras de ativos especulativos, investimentos em títulos ou a venda de títulos ou ativos. O fluxo de caixa negativo de atividades de investimento pode ser devido a quantias significativas de dinheiro sendo investidas na saúde de longo prazo da empresa, como pesquisa e desenvolvimento, e nem sempre é um sinal de alerta.
Fluxos de caixa de financiamento (CFF)
CFF ou fluxo de caixa de financiamento mostra os fluxos de caixa líquidos que são usados para financiar a empresa e seu capital. As atividades de financiamento incluem transações envolvendo emissão de dívida, patrimônio líquido e pagamento de dividendos. O fluxo de caixa das atividades de financiamento fornece aos investidores uma visão sobre a solidez financeira da empresa e como a estrutura de capital da empresa é administrada.
Demonstração dos Fluxos de Caixa
Existem três partes críticas nas demonstrações financeiras de uma empresa: o balanço, a demonstração de resultados e a demonstração do fluxo de caixa. O balanço patrimonial fornece um instantâneo único dos ativos e passivos de uma empresa. A demonstração do resultado indica a lucratividade do negócio durante um determinado período.
A demonstração do fluxo de caixa difere das outras demonstrações financeiras porque atua como um talão de cheques corporativo que reconcilia as outras duas demonstrações. A demonstração do fluxo de caixa registra as transações de caixa da empresa (entradas e saídas) durante o período determinado. Mostra se todas as receitas registradas na demonstração do resultado foram cobradas. Ao mesmo tempo, porém, o fluxo de caixa não mostra necessariamente todas as despesas da empresa, pois nem todas as despesas que a empresa acumula são pagas imediatamente. Embora a empresa possa ter incorrido em passivos, quaisquer pagamentos relativos a esses passivos não são registrados como saída de caixa até que a transação ocorra.
O primeiro item a observar na demonstração do fluxo de caixa é o item de linha inferior. É provável que seja o “aumento / diminuição líquido em dinheiro e seus equivalentes.” O resultado final reporta a variação geral no caixa da empresa e seus equivalentes (os ativos que podem ser imediatamente convertidos em caixa) durante o último período. Se você verificar o ativo circulante no balanço patrimonial, encontrará caixa e equivalentes de caixa (C&CE). Se você tomar a diferença entre o CCE atual e o do ano anterior ou do trimestre anterior, deverá ter o mesmo número que o número na parte inferior da demonstração dos fluxos de caixa.
Analisando Fluxos de Caixa
Usar a demonstração do fluxo de caixa em conjunto com outras demonstrações financeiras pode ajudar analistas e investidores a chegar a várias métricas e índices usados para tomar decisões e recomendações informadas.
Rácio de cobertura do serviço da dívida
Mesmo empresas lucrativas podem falir se suas atividades operacionais não gerarem caixa suficiente para permanecerem líquidas. Isso pode acontecer se os lucros estiverem vinculados a contas a receber pendentes e estoque excessivo, ou se uma empresa gastar muito com despesas de capital.
Investidores e credores, portanto, desejam saber se a empresa possui caixa e equivalentes de caixa suficientes para liquidar passivos de curto prazo. Para ver se uma empresa pode cumprir seu passivo circulante com o caixa que gera nas operações, os analistas examinam o índice de cobertura do serviço da dívida.
Índice de cobertura do serviço da dívida = Receita operacional líquida / Obrigações de dívida de curto prazo (também referido como “Serviço da dívida”)
Mas a liquidez nos diz muito. Uma empresa pode ter muito dinheiro porque está hipotecando seu potencial de crescimento futuro, vendendo seus ativos de longo prazo ou assumindo níveis insustentáveis de dívidas.
Fluxo de caixa livre
Para compreender a verdadeira lucratividade do negócio, os analistas examinam o fluxo de caixa livre. É uma medida de desempenho financeiro realmente útil – que conta uma história melhor do que o lucro líquido – porque mostra quanto dinheiro a empresa sobrou para expandir o negócio ou retornar aos acionistas, depois de pagar dividendos, recomprar ações ou pagar dívidas.
Fluxo de caixa livre = Fluxo de caixa operacional – Despesas de capital
Fluxo de caixa livre desalavancado
Para uma medida do fluxo de caixa livre bruto gerado por uma empresa, use o fluxo de caixa livre desalavancado. Esse é o fluxo de caixa de uma empresa, excluindo o pagamento de juros, e mostra quanto dinheiro está disponível para a empresa antes de levar em consideração as obrigações financeiras. A diferença entre o fluxo de caixa livre alavancado e não alavancado mostra se o negócio está sobrecarregado ou operando com uma dívida saudável.
Exemplo do mundo real de fluxo de caixa
Abaixo está uma reprodução da demonstração de fluxo de caixa do Walmart Inc ( ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2019. Todos os valores estão em milhões de dólares americanos.
Vamos começar vendo como a demonstração do fluxo de caixa se encaixa com outros componentes das finanças do Walmart. A linha final na demonstração do fluxo de caixa, “caixa e equivalentes de caixa no final do ano”, é a mesma que “caixa e equivalentes de caixa”, a primeira linha em ativos circulantes no balanço patrimonial. O primeiro número na demonstração do fluxo de caixa, “receita líquida consolidada”, é igual à linha inferior, “receita de operações contínuas” na demonstração do resultado.
Como a demonstração do fluxo de caixa conta apenas os ativos líquidos na forma de caixa e equivalentes de caixa, ela faz ajustes na receita operacional para chegar à variação líquida em dinheiro. Os gastos com depreciação e amortização aparecem na demonstração do resultado para dar uma imagem realista do valor decrescente dos ativos ao longo de sua vida útil. Os fluxos de caixa operacionais, no entanto, consideram apenas as transações que afetam o caixa, portanto, esses ajustes são revertidos.
Enquanto isso, a variação líquida em ativos que não estão na forma de caixa, como contas a receber e estoques, também são eliminados da receita operacional. Por exemplo, na demonstração do fluxo de caixa do Walmart, $ 368 milhões em contas a receber líquidas são deduzidas da receita operacional. A partir disso, podemos inferir que houve um aumento de $ 368 milhões nas contas a receber em relação ao ano anterior.
Esse aumento teria aparecido na receita operacional como receita adicional, mas o caixa ainda não havia sido recebido até o final do ano. Dessa forma, o aumento das contas a receber precisou ser revertido para evidenciar o impacto caixa líquido das vendas ao longo do ano. A mesma eliminação ocorre para o passivo circulante para chegar à figura do fluxo de caixa das atividades operacionais.
Os investimentos em imobilizado e as aquisições de outros negócios são contabilizados na seção de fluxo de caixa de atividades de investimento. Os rendimentos da emissão de dívida de longo prazo, amortizações de dívidas e dividendos pagos são contabilizados na seção de fluxo de caixa de atividades de financiamento.
A principal conclusão é que o fluxo de caixa do Walmart foi positivo (um aumento de US $ 742 milhões) neste ano. Isso indica que ela reteve caixa no negócio e adicionou às suas reservas a fim de lidar com passivos de curto prazo e flutuações no futuro.
perguntas frequentes
Como os fluxos de caixa são diferentes das receitas?
As receitas referem-se às receitas auferidas com a comercialização de bens e serviços. Se um item é vendido a crédito ou por meio de um plano de pagamento de assinatura, o dinheiro ainda não pode ser recebido dessas vendas e são contabilizados como contas a receber. Estes, no entanto, não representam fluxos de caixa reais para a empresa no momento. Os fluxos de caixa também rastreiam as saídas, bem como as entradas, e os categorizam em relação à fonte ou ao uso.
Quais são as três categorias de fluxos de caixa?
Os fluxos de caixa operacionais são gerados a partir das operações normais de uma empresa, incluindo dinheiro retirado das vendas e dinheiro gasto no custo das mercadorias vendidas ( CPV ) e outras despesas operacionais, como despesas gerais e salários. Os fluxos de caixa de investimentos incluem dinheiro gasto na compra de títulos a serem mantidos como investimentos, como ações ou títulos em outras empresas ou em títulos do Tesouro. As entradas são geradas por juros e dividendos pagos sobre essas participações. Os fluxos de caixa de financiamento referem-se aos custos de obtenção de capital – na emissão de ações ou obrigações, ou na contratação de empréstimos.
O que é fluxo de caixa livre e por que ele é importante?
O fluxo de caixa livre (FCF) é o caixa que sobra depois que uma empresa paga suas despesas operacionais e despesas de capital (CapEx). É o dinheiro que sobra após o pagamento de itens como folha de pagamento, aluguel e impostos, e uma empresa pode usá-lo como quiser. Saber como calcular o fluxo de caixa livre e analisá-lo ajudará uma empresa com sua gestão de caixa e proporcionará aos investidores uma visão das finanças da empresa, ajudando-os a tomar melhores decisões de investimento. O fluxo de caixa livre é uma medida importante, pois mostra a eficiência de uma empresa na geração de caixa.
As empresas precisam apresentar um relatório de fluxo de caixa?
A demonstração do fluxo de caixa complementa o balanço patrimonial e a demonstração de resultados e é uma parte obrigatória dos requisitos de relatórios financeiros de uma empresa pública desde 1987.
Para que é usado o índice preço / fluxo de caixa (P / CF)?
A relação preço / fluxo de caixa é um múltiplo de ação que mede o valor do preço de uma ação em relação ao seu fluxo de caixa operacional por ação. O índice usa o fluxo de caixa operacional que adiciona despesas não monetárias, como depreciação e amortização, ao lucro líquido. P / CF é especialmente útil para avaliar ações que têm fluxo de caixa positivo, mas não são lucrativas devido a grandes encargos não monetários.