Demonstração do fluxo de caixa: analisando o fluxo de caixa das atividades de investimento - KamilTaylan.blog
22 Junho 2021 17:27

Demonstração do fluxo de caixa: analisando o fluxo de caixa das atividades de investimento

O que é fluxo de caixa das atividades de investimento?

A demonstração do fluxo de caixa é um dos documentos mais reveladores das demonstrações financeiras de uma empresa, mas costuma ser esquecida. Mostra as fontes e os usos do caixa de uma empresa, tanto de entrada quanto de saída. Várias seções da demonstração do fluxo de caixa de uma empresa contribuem para a mudança geral na posição de caixa da empresa. O fluxo de caixa das atividades de investimento é uma das três categorias principais na demonstração do fluxo de caixa.

Principais vantagens:

  • A demonstração do fluxo de caixa mostra as fontes e os usos do caixa de uma empresa.
  • O fluxo de caixa das atividades de investimento mostra o fluxo de caixa da atividade nos mercados financeiros, subsidiárias operacionais e ativos de capital.
  • Um fluxo de caixa geral negativo não é necessariamente algo ruim porque a empresa pode estar investindo em ativos de capital para ganhos futuros.

Compreendendo o fluxo de caixa das atividades de investimento

Em muitos casos, uma empresa pode ter um fluxo de caixa geral negativo para um determinado trimestre. Se a empresa não pode gerar fluxo de caixa positivo a partir de suas operações comerciais, um fluxo de caixa geral negativo não é necessariamente algo ruim.

Um item na demonstração do fluxo de caixa pertence à seção de atividades de investimento se for o resultado de quaisquer ganhos (ou perdas) de investimentos em mercados financeiros e subsidiárias operacionais. Uma atividade de investimento também se refere ao dinheiro gasto em investimentos em ativos de capital, como ativo imobilizado, que é coletivamente referido como dispêndio de capital ou CAPEX.

Abaixo está uma lista mais abrangente de fluxos de caixa que podem resultar das atividades de investimento de uma empresa:

Entradas:

  • Produto da alienação de imobilizado
  • Recebimentos de caixa da alienação de instrumentos de dívida de outras entidades
  • Receitas de venda de instrumentos de patrimônio de outras entidades

Fluxos de saída:

  • Pagamentos para aquisição de imobilizado
  • Pagamentos para compra de instrumentos de dívida de outras entidades
  • Pagamentos para compra de instrumentos de patrimônio de outras entidades
  • Vendas / vencimentos de investimentos
  • Compra e venda de ativos de longo prazo e outros investimentos

As empresas com excesso de capital ou instituições financeiras, como bancos e seguradoras, reportarão a atividade de compra e venda de suas carteiras de investimento na parte da atividade de investimento da demonstração do fluxo de caixa.      

Lendo a declaração de fluxo de caixa de uma empresa

Um fluxo de caixa simples (de atividades de investimento) para a rede de restaurantes Texas Roadhouse ( TXRH ):

De imediato, você pode observar que a principal atividade de investimento da Texas Roadhouse foi o CAPEX. Texas Roadhouse está crescendo rapidamente e gasta muito em CAPEX para abrir novos restaurantes nos Estados Unidos. Em seu processo 10-K junto à SEC, a empresa detalha que gasta dinheiro para reformar lojas existentes e construir novas, bem como para adquirir o terreno para construir. No geral, o CAPEX é um item de fluxo de caixa extremamente importante que os investidores não encontrarão nos lucros informados da empresa.

A Texas Roadhouse tambémcompra franquias estrategicamente e gastou US $ 4,3 milhões em 2012 para isso.Às vezes, pode vender equipamentos de restaurante que estão desatualizados ou não usados, o que traz dinheiro em vez de ser uma saída como outro CAPEX. Esta atividade totalizou pouco mais de $ 1 milhão em 2012. 

Analisar o demonstrativo de fluxo de caixa é extremamente valioso porque fornece uma reconciliação do caixa inicial e final no balanço patrimonial. Essa análise é difícil para a maioria das empresas de capital aberto devido aos milhares de itens de linha que podem entrar nas demonstrações financeiras. Para Texas Roadhouse, sua propriedade líquida e equipamentos aumentou em cerca de US $ 34,4 milhões entre 2011 e 2012.  Desse montante, as despesas de capital foi capitalizado (não contabilizados ) no balanço, líquido de depreciação. Os demais custos foram registrados como despesa e refletidos na demonstração do resultado. Com relação aos quase $ 4,3 milhões gastos para comprar os restaurantes franqueados acima, aqui é onde foram alocados no balanço patrimonial:

Para uma empresa de capital aberto, será quase impossível notas às demonstrações financeiras (as acima são das notas da Texas Roadhouse sobre aquisições), uma parte interessada pode ter uma boa ideia dos principais itens da parte de investimento da demonstração do fluxo de caixa e o que eles significam para a saúde financeira.

Significância das Demonstrações de Fluxo de Caixa

Uma empresa pode sofrer por gastar imprudentemente em aquisições ou CAPEX para manter ou expandir suas operações. Um guia para CAPEX é como ele se relaciona com depreciação e amortização, que podem ser encontradas no fluxo de caixa das operações na demonstração do fluxo de caixa. Isso representa um encargo anual sobre gastos anteriores que foi capitalizado no balanço patrimonial para crescer e manter o negócio.

Para a Texas Roadhouse, isso totalizou US $ 46,7 milhões em 2012 . O fato de o CAPEX ter quase o dobro desse valor demonstra que é uma empresa em crescimento. No entanto, havia pouca preocupação com sua saúde financeira porque tinha dívida mínima de longo prazo (exceto arrendamentos de capital ) e gerou impressionantes $ 146 milhões em fluxo de caixa operacional para cobrir facilmente o CAPEX e $ 29,4 milhões em recompras de ações no ano ( fluxo de caixa da atividade de financiamento ).3 

Considerações Especiais

A seção de investimento da demonstração do fluxo de caixa precisa ser analisada junto com as outras demonstrações financeiras da empresa. Revisar CAPEX, aquisições e atividades de investimento são alguns dos exercícios mais importantes para ver com que eficiência a administração de uma empresa está usando o capital acionário para executar suas operações.

 

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