Definição de Backspread de Razão de Chamadas

O que é um retrocesso da relação de chamadas?

O call ratio backspread é uma estratégia de espalhamento de opções que os investidores otimistas usam se acreditarem que o título ou ação subjacente irá subir uma quantidade significativa, limitando as perdas. A estratégia combina a compra de um maior número de opções de compra para vender um menor número de opções em um strike diferente , mas com a mesma data de vencimento. Embora a desvantagem esteja protegida, os ganhos podem ser significativos se a segurança subjacente subir significativamente devido ao recurso de índice. A proporção de chamadas longas para curtas é normalmente 2: 1, 3: 2 ou 3: 1.

Um backspread de proporção de call pode ser comparado com um backspread de proporção de put, que é baixista e usa opções de venda em vez de opções de compra.

Compreendendo Backspreads de Razão de Chamadas

Um backspread de call ratio é geralmente criado pela venda ou emissão de uma opção de compra e então usando o prêmio cobrado para comprar um número maior de opções de compra com o mesmo vencimento a um preço de exercício mais alto. Esta estratégia tem lucro potencial ilimitado porque o trader está segurando mais opções de compra longas do que curtas. Um investidor usando uma estratégia de investimento de backspread de call ratio venderia menos opções de compra a um preço de exercício baixo e compraria mais opções de compra a um preço de exercício alto. As proporções mais comuns usadas nesta estratégia são uma chamada curta dentro do dinheiro combinada com duas chamadas longas fora do dinheiro ou duas chamadas curtas fora do dinheiro combinadas com três chamadas longas dentro do dinheiro. Se essa estratégia for estabelecida com base no crédito, o negociador terá um pequeno ganho se o preço do título subjacente diminuir drasticamente.

Para revisão, uma opção de compra dá ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço especificado dentro de um período de tempo específico. Se um investidor comprar uma opção de compra com preço de exercício de $ 10 enquanto a ação estiver sendo negociada a $ 10, a opção será considerada no dinheiro. Se a ação subir para $ 15, a opção de compra dá dinheiro. Se a ação subjacente cair para $ 5, o investidor perde apenas o prêmio pago pela opção de compra e nunca possui a ação.

Para financiar o prêmio de compra das opções de compra, o investidor vende uma opção de compra in-the-money ou abaixo do preço atual da ação. Portanto, um investidor pode vender uma opção de compra a um preço de exercício de $ 13, enquanto o preço atual da ação é negociado a $ 15 no mercado. Com a venda da opção de compra, o investidor recebe um crédito pelo prêmio da opção. O crédito compensa o prêmio pago pela compra das opções de compra ao preço de exercício de $ 17. A compensação em prêmios pode ser uma compensação parcial ou o crédito recebido pode exceder o prêmio pago pelas opções de compra. Os prêmios cobrados dependem de muitos fatores, incluindo a volatilidade do preço das ações.

Usando Proporções Backspreads

As estratégias de propagação são projetadas para se beneficiar de reversões de tendências ou mudanças ou movimentos significativos no mercado. As estratégias de backspread de razão de chamadas se beneficiam muito de uma recuperação no título subjacente. O objetivo da estratégia é que o subjacente suba acima do preço de exercício das opções de compra adquiridas. Idealmente, o preço precisa ser alto o suficiente para compensar qualquer prêmio pago pelas opções de compra. No entanto, a venda da opção in-the-money é colocada para pagar ao investidor um crédito para compensar ou financiar a compra das opções de compra.

Usando o exemplo acima, o investidor gostaria que o preço da ação subisse de $ 15 para bem acima de $ 17 (o preço de exercício das opções de compra) e ganharia o suficiente para mais do que pagar qualquer prêmio pela compra das opções de compra.

As estratégias de back spread de taxa de chamada são projetadas para se beneficiar dos aumentos na volatilidade do mercado. Os investidores normalmente os empregam quando acreditam que os mercados financeiros estão prontos para subir. Ao comprar e vender simultaneamente opções de compra, os traders podem cobrir seu risco de baixa, enquanto se beneficiam da alta à medida que os mercados ganham. As estratégias de propagação podem ser usadas de forma autônoma, para “operar comprado” no mercado. Como alternativa, eles podem ser usados ​​como parte de uma posição de investimento maior ou mais complexa.

Exemplo de um espalhamento de taxa de chamada

Observe que o exemplo abaixo não leva em consideração nenhuma comissão de um corretor, que precisa ser considerada antes de executar qualquer estratégia.

Digamos que você seja um investidor que está otimista com as ações da XYZ Company e acredita que as ações podem subir significativamente no curto prazo.

• As ações da XYZ Company estão sendo negociadas a $ 20 por ação no mercado atualmente.
• As opções de compra com um preço de exercício de $ 20 (no dinheiro) atualmente são negociadas com um prêmio de $ 2 cada. Você compra dois contratos de opções em que cada contrato tem 100 opções por um custo de $ 400 no total.
• A segunda etapa da estratégia envolve a venda de uma opção de compra dentro do dinheiro. As opções de compra com um preço de exercício de $ 16 estão atualmente sendo negociadas a $ 6 cada. Você vende uma opção de compra a um preço de exercício de $ 16 e recebe um crédito de $ 600 em sua conta.
• Você tem um crédito líquido de $ 200 para a estratégia inicialmente porque pagou $ 400 pela compra das duas opções de compra no dinheiro, enquanto recebeu $ 600 pela venda da opção uma no dinheiro.
• Se a ação subir para $ 22 no vencimento, você ganha $ 2 nas duas opções de compra que comprou por um total de $ 400 (ou 2 contratos com 100 opções cada multiplicado por $ 2).
• No entanto, a opção de compra que você vendeu será exercida e você venderá as ações a $ 16, enquanto o mercado está a $ 22, com uma perda de $ 6. Os $ 6 são multiplicados por 100 contratos (uma opção de compra), resultando em uma perda de $ 600.
• Sua rede é a perda de $ 600 menos os $ 400 que você ganhou mais o crédito de $ 200 que você recebeu inicialmente por um ganho de zero ou ponto de equilíbrio.