Definição de opção de chamada
O que é uma opção de compra?
As opções de compra são contratos financeiros que dão ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação, título, mercadoria ou outro ativo ou instrumento a um preço especificado dentro de um período de tempo específico. A ação, título ou mercadoria é chamada de ativo subjacente. Um comprador de opção de compra lucra quando o preço do ativo subjacente aumenta.
Uma opção de compra pode ser contrastada com uma venda, o que dá ao detentor o direito de vender o ativo subjacente a um preço especificado antes do vencimento.
Principais vantagens
- Uma opção de compra é um contrato de opção que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar um valor específico de um título subjacente a um preço especificado em um prazo especificado.
- O preço especificado é conhecido como preço de exercício e o tempo especificado durante o qual uma venda é feita é o seu vencimento ou até o vencimento.
- As opções de compra podem ser compradas para especulação ou vendidas para fins de receita. Eles também podem ser combinados para uso em estratégias de propagação ou combinação.
O básico das opções de chamada
No caso de opções sobre ações, as opções de compra dão ao titular o direito de comprar 100 ações de uma empresa a um preço específico, conhecido como preço de exercício, até uma determinada data, conhecida como data de vencimento.
Por exemplo, um único contrato de opção de compra pode dar a um detentor o direito de comprar 100 ações da Apple por $ 100 até a data de vencimento em três meses. Existem muitas datas de vencimento e preços de exercício para os comerciantes escolherem. À medida que o valor das ações da Apple sobe, o preço do contrato de opção sobe e vice-versa. O comprador da opção de compra pode manter o contrato até a data de vencimento, momento em que pode receber a entrega das 100 ações ou vender o contrato de opções a qualquer momento antes da data de vencimento ao preço de mercado do contrato naquele momento.
O preço de mercado da opção de compra é denominado prêmio. É o preço pago pelos direitos que a opção de compra oferece. Se, no vencimento, o ativo-objeto estiver abaixo do preço de exercício, o comprador da opção de compra perde o prêmio pago. Esta é a perda máxima.
Se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício no vencimento, o lucro será o preço atual da ação, menos o preço de exercício e o prêmio. Isso é então multiplicado por quantas ações o comprador da opção controla.
Por exemplo, se a Apple está negociando a $ 110 no vencimento, o preço de exercício é $ 100 e as opções custam $ 2 ao comprador, o lucro é $ 110 – ($ 100 + $ 2) = $ 8. Se o comprador comprou um contrato que equivale a $ 800 ($ 8 x 100 ações), ou $ 1.600 se comprou dois contratos ($ 8 x 200). Se, no vencimento, a Apple estiver abaixo de $ 100, o comprador da opção perderá $ 200 ($ 2 x 100 ações) para cada contrato que comprou.
Importante
As opções de compra costumam ser usadas para três finalidades principais. São geração de renda, especulação e gestão tributária.
Há vários fatores a serem considerados quando se trata de vender opções de compra. Certifique-se de compreender totalmente o valor e a lucratividade de um contrato de opção ao considerar uma operação, ou você corre o risco de as ações subirem muito.
Chamadas de renda cobertas
Alguns investidores usam opções de compra para gerar receita por meio de uma estratégia de compra coberta. Esta estratégia envolve possuir um estoque subjacente ao mesmo tempo escrevendo uma opção de compra, ou dando outra pessoa o direito de comprar o seu estoque. O investidor cobra o prêmio da opção e espera que a opção expire sem valor (abaixo do preço de exercício). Essa estratégia gera renda adicional para o investidor, mas também pode limitar o potencial de lucro se o preço das ações subjacentes aumentar drasticamente.
As opções de compra cobertas funcionam porque, se a ação subir acima do preço de exercício, o comprador da opção exercerá seu direito de comprar a ação pelo preço de exercício mais baixo. Isso significa que o lançador da opção não lucra com o movimento da ação acima do preço de exercício. O lucro máximo do lançador da opção é o prêmio recebido.
Usando opções para especulação
Os contratos de opções oferecem aos compradores a oportunidade de obter uma exposição significativa a uma ação por um preço relativamente baixo. Usados isoladamente, eles podem fornecer ganhos significativos se o estoque subir. Mas eles também podem resultar em uma perda de 100% do prêmio, se a opção de compra expirar sem valor devido ao preço da ação subjacente não mover acima do preço de exercício. A vantagem de comprar opções de compra é que o risco é sempre limitado ao prêmio pago pela opção.
Os investidores também podem comprar e vender diferentes opções de compra simultaneamente, criando um spread de compra. Isso limitará o lucro e a perda potenciais da estratégia, mas são mais econômicos em alguns casos do que uma única opção de compra, uma vez que o prêmio cobrado na venda de uma opção compensa o prêmio pago pela outra.
Usando opções para gestão tributária
Os investidores às vezes usam opções para alterar as alocações de portfólio sem realmente comprar ou vender o título subjacente.
Por exemplo, um investidor pode possuir 100 ações da XYZ e pode ser responsável por um grande ganho de capital não realizado. Não desejando desencadear um evento tributável, os acionistas podem usar opções para reduzir a exposição ao título subjacente sem realmente vendê-lo. Embora os ganhos das opções de compra e venda também sejam tributáveis, acionista se engajar nessa estratégia é o custo do próprio contrato de opções.
Exemplo do mundo real de uma opção de compra
Suponha que as ações da Microsoft sejam negociadas a $ 108 por ação. Você possui 100 ações e deseja gerar uma receita acima e além dos dividendos das ações. Você também acredita que as ações não devem subir acima de US $ 115,00 por ação no próximo mês.
Você dá uma olhada nas opções de compra para o mês seguinte e vê que há uma negociação de opções de compra de 115,00 a $ 0,37 por contrato. Portanto, você vende uma opção de compra e recebe o prêmio de $ 37 ($ 0,37 x 100 ações), representando uma receita anualizada de aproximadamente 4%.
Se a ação subir acima de $ 115,00, o comprador da opção exercerá a opção e você terá que entregar as 100 ações a $ 115,00 por ação. Você ainda gerou um lucro de $ 7,00 por ação, mas terá perdido qualquer vantagem acima de $ 115,00. Se a ação não subir acima de $ 115,00, você fica com as ações e os $ 37 de receita de prêmios.
perguntas frequentes
Como funcionam as opções de chamada?
As opções de compra são um tipo de contrato derivativo que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar um determinado número de ações a um preço predeterminado, conhecido como “preço de exercício” da opção. Se o preço de mercado da ação subir acima do preço de exercício da opção, o titular da opção pode exercer a opção, comprando pelo preço de exercício e vendendo pelo maior preço de mercado para garantir o lucro. Por outro lado, as opções duram apenas um período limitado de tempo. Se o preço de mercado não subir acima do preço de exercício durante esse período, as opções expiram sem valor.
Por que você compraria uma opção de compra?
Os investidores considerarão a compra de opções de compra se estiverem otimistas – ou “otimistas” – sobre as perspectivas de suas ações subjacentes. Para esses investidores, as opções de compra podem ser uma forma mais atraente de especular sobre as perspectivas de uma empresa, devido à alavancagem que oferecem. Afinal, cada contrato de opções dá a oportunidade de comprar 100 ações da empresa em questão. Para um investidor que está confiante de que as ações de uma empresa irão subir, comprar ações indiretamente por meio de opções de compra pode ser uma forma atraente de aumentar seu poder de compra.
A compra de uma opção de compra é alta ou baixa?
Comprar opções de compra é um comportamento altista, porque o comprador só lucra se o preço das ações subir. Por outro lado, vender opções de compra é um comportamento de baixa, porque o vendedor lucra se as ações não subirem. Enquanto os lucros de um comprador de chamadas são teoricamente ilimitados, os lucros de um vendedor de chamadas são limitados ao prêmio que eles recebem ao vender as chamadas.