Chamado Ausente

O que é cancelado?

Chamado afastado descreve um evento em que um contrato financeiro é eliminado ou rescindido porque a entrega ou resgate é necessária. Situações de cancelamento geralmente acontecem com contratos de opções e títulos exigíveis. Em um caso de investimento, isso geralmente se refere à venda forçada de títulos nos quais o investidor não tem voz sobre o título específico que está sendo resgatado.

Compreendendo os chamados ausentes

Cancelar um contrato financeiro devido à obrigação de entrega significa a eliminação do contrato. Essa ação pode ocorrer no exercício da opção quando as ações que um investidor detém são vendidas por causa de uma opção de compra vendida ou uma opção de venda longa. Isso também se aplica quando o emissor de um título decide resgatar os títulos que emitiu antes do vencimento. Ambas as transações podem impactar um investidor, pois a decisão de pagar está fora de suas mãos, exceto para uma opção de venda longa, portanto, possivelmente impactando seus retornos negativamente.

Por exemplo, se um investidor subscreveu uma  opção de compra de posição curta e o titular da opção a exerce, então a opção foi cancelada e o lançador tem de cumprir a sua obrigação para com o contrato. Para cumprir sua responsabilidade, eles devem fornecer o ativo subjacente.

Isso ocorre quando um investidor detém ações de uma entidade e vende uma opção de compra contra essas ações, recebendo o prêmio das opções. Se o preço da ação fechar acima do preço de exercício da opção, as ações do investidor serão resgatadas e vendidas ao indivíduo que comprou e exerceu a opção.

Chamada também se aplica a títulos resgatáveis ​​quando um emissor resgata um título resgatável antes do vencimento. Um título resgatável é aquele em que o banco ou instituição emitente se reserva o direito de resgatar ou recomprar do titular o título antes da data de vencimento. Nesse caso, o emissor retorna o principal do comprador antes da data de vencimento e deixa de pagar os juros a partir desse momento.

Os títulos de call back são conhecidos como “yield to call” em oposição ao yield to maturity  (YTM). Algumas emissões de títulos podem ser canceladas a qualquer momento, enquanto outras só podem ser canceladas em ou após datas específicas.

Chamado Ausente e Instabilidade do Investidor

A principal desvantagem dos títulos exigíveis para os investidores é a falta de controle e previsibilidade. Quando os títulos são cancelados, a escolha não é do investidor, mas sim aquela que os impacta financeiramente. A receita de juros planejada para o investidor não está mais disponível. Agora, eles precisam ir ao mercado aberto para reinvestir seu principal e podem não receber condições tão favoráveis.

Pode ser um desafio planejar o retorno exato disponível em um investimento resgatável. Não há como saber, com certeza, se um problema exigível será cancelado na data de chamada listada. A chamada pode resultar na perda de ganhos potenciais do ativo subjacente por parte do investidor.

Ao investir em títulos exigíveis, uma abordagem conservadora e segura é planejar apenas o recebimento do valor mais baixo entre os valores de call-to-yield ou call-to-maturity. Esse valor é conhecido como o valor do rendimento até o pior  (YTW).

Com as opções resgatadas, o investidor está ciente de que a opção pode ser resgatada dependendo do movimento do preço da ação, uma vez que ele emitiu as opções, para que possa planejar adequadamente caso essa situação venha a ocorrer.