Como Encontrar Ações Abatidas que Ressaltam

Como você encontra ações derrotadas que voltam?

Sempre que uma indústria entra em crise – seja devido a um declínio nas perspectivas de negócios, choques econômicos ou simplesmente um ciclo de negócios – , a maioria dos investidores tenta dar um jeito de reinvestir no setor em dificuldades. Embora possa ser um empreendimento muito lucrativo tanto para especuladores quanto para investidores em valor, o investimento em empresas em dificuldades deve vir com um conjunto ajustado de regras.

Com todas as centenas de indústrias operando em nossa economia, é lógico que, de tempos em tempos, algumas sofrerão com a estática, ou mesmo queda, de receitas. Exemplos modernos incluem o setor de aviação civil logo após os ataques terroristas de setembro de 2001 e o colapso dos mercados de habitação e hipotecas em 2007.

Os ciclos de negócios foram identificados e definidos nas últimas décadas como os ciclos naturais de ” expansão e queda” dos negócios que ocorrem a cada três a sete anos, em média. Seguindo esse padrão, os lucros corporativos também seguem tendências gerais, com lucros continuamente crescentes por algum período de tempo, seguidos por patamares ou quedas. As quedas podem ser acentuadas, fazendo com que muitos acionistas percam partes substanciais de seus investimentos. 

Noções básicas sobre como encontrar ações derrotadas que voltam

Uma ação que se recupera bem pode rapidamente se tornar uma das favoritas em seu portfólio, mas tente não ser tendencioso por causa de um ganho de curto prazo que você alcançou. Ter metas estabelecidas para o retorno total e outras métricas da empresa, como receita, lucros e margens, ajudará a estruturar o investimento e permitirá que você se desligue do ruído de curto prazo do mercado.

Todos os setores passam por momentos difíceis, mas essas recessões podem criar oportunidades de investimento sólidas para aqueles que conseguem equilibrar a paciência e a agressividade necessárias.

1. Espere que as más notícias continuem

Normalmente, quando um setor fica negativo, isso afeta todos os participantes até certo ponto, e os preços das ações quase sempre caem antes dos ganhos reais. Eventualmente, os ganhos atingirão uma baixa, após o que o desempenho do preço das ações irá melhorar gradualmente junto com os resultados do negócio.

No início, ajuda supor que as más notícias ainda não chegaram, e que mais acertos no preço das ações podem ocorrer. Isso funcionará para manter o fator ganância baixo – a mentalidade “Tenho que entrar agora antes que tudo decole”.

Raramente as ações se recuperam de uma queda pronunciada tão rapidamente que não há tempo suficiente para reinvestir, então não se preocupe em encontrar o momento perfeito. Procure grandes descontos na avaliação, valor contábil e outras métricas fundamentais. Só porque uma ação caiu 25% a 30% em relação ao máximo, não significa que é uma compra barulhenta. Ele ainda pode cair, ainda mais, então não se sobrecarregue em uma grande posição inicial.

Esta abordagem de investimento é essencialmente uma combinação de investimento de valor (com base na avaliação e outras métricas) e investimento agressivo. A parte agressiva é ir atrás de uma faca em queda que tem sentimento negativo e pode não ter um caminho claro para a recuperação. A parte do investimento em valor consiste em encontrar empresas que possam negociar com grandes descontos de acordo com as normas históricas do mercado para métricas como preço / livro, preço / receita e preço / lucro.

2. Aprofunde-se nas declarações

É hora de arregaçar as mangas e vasculhar os arquivos secos da Securities and Exchange Commission (SEC). Normalmente, a fonte mais abrangente de informações que os investidores obterão. 

Descubra exatamente o que está no balanço patrimonial. A dívida da empresa deve ser examinada vigorosamente. Isso significa ir mais longe e conhecer os convênios – você vai querer saber exatamente que parte da dívida vence e quando. Compare isso com o fluxo de caixa operacional da empresa para uma verificação rápida da viabilidade de sua capacidade de pagar dívidas.

Em seguida, considere a classificação de crédito da empresa e o acesso aos mercados de crédito. Será necessária uma infusão de dinheiro nos próximos 12 meses a 18 meses? Em caso afirmativo, a empresa encontrará dívidas mais baratas ou mais caras do que as que tem atualmente? Isso pode ter um efeito importante nas decisões de alocação de capital de uma empresa.

Além disso, se uma empresa acessa uma fonte de capital que o mercado considera muito cara, os investidores podem responder vendendo ou reduzindo suas posições acionárias.

Os litígios estão mantendo o estoque (ou o setor como um todo) baixo? Olhar para comentários da administração sobre a situação, juntamente com quaisquer casos pendentes judiciais específicos, que as empresas devem divulgar em relatórios trimestrais e anuais ( 10-Q s e 10-K s, respectivamente).

3. Analise as tendências no preço das ações

Observar os históricos e gráficos de preços de ações durante o período em que ocorreram eventos negativos pode dar uma ideia melhor de como as más notícias têm afetado o preço das ações.

Preste atenção especial aos dias em que avisos de lucros ou outras notícias negativas foram divulgados ao público, procurando a magnitude das quedas nesses dias, bem como a reação da comunidade de analistas; o último pode frequentemente ser encontrado em fios de notícias, comunicados à mídia e relatórios de upgrade / downgrade emitidos alguns dias após o evento negativo.

Certamente não existe um gráfico ou gráfico definitivo para determinar exatamente quanto uma ação cairá com base no início de um evento ou tendência negativa específica, como uma queda ampla na receita em um setor. Procure tendências positivas, como menos vendas após más notícias recentes, em oposição aos relatórios ruins anteriores. Isso pode ser um sinal de que os mercados fixaram o preço da maioria das más notícias no preço atual das ações.

4. Esteja disposto a esperar

Investir em indústrias tóxicas geralmente significa manter uma posição bem além do ponto em que as más notícias param. Provavelmente, você terá que esperar até que as boas notícias comecem a chegar novamente, e isso pode levar alguns anos para ocorrer.

Muitas empresas de tecnologia não viram um crescimento acelerado das receitas e lucros até o início de 2004, ou mesmo depois do colapso da Nasdaq em 2000-2002. No entanto, muitas ações de tecnologia tiveram retornos cumulativos durante o período entre 2000 e 2005 que ultrapassaram com folga o amplo mercado. A questão é que, mesmo que você perca o fundo do poço em 10% a 20%, estar disposto a esperar o fim da recessão pode trazer retornos mais elevados no longo prazo.

Esteja preparado para que as surpresas venham lentamente. Leva tempo para a administração da empresa ter uma ideia do ambiente de negócios após um desastre em todo o setor e pode não prever com precisão os ganhos trimestrais futuros com base em fatores emocionais ou outros fatores não comerciais. As verificações do canal e os relatórios do setor muitas vezes não retornam nenhuma informação sólida até muito depois de o pior ter passado, porque a psicologia prevalecente (“os negócios vão mal”) tende a demorar um pouco.

5. Comece com uma posição menor

Pergunte a qualquer pessoa que já tentou fazer isso várias vezes e você descobrirá rapidamente que é muito difícil escolher um fundo com perfeição. Muitos investidores muito espertos acreditavam ter encontrado o fundo do poço em ações como Kmart, Worldcom e Tyco muito antes de os preços dessas ações despencarem. As ações podem ser muito voláteis para o lado negativo quando as notícias são ruins, ainda mais se a ação tiver um beta maior do que a média de mercado de 1. 

Considere comprar apenas uma posição (como metade ou até mesmo um terço) do valor com o qual você normalmente investiria. Configure um cronograma para preencher a posição com base em diretrizes específicas, como relatórios de lucros trimestrais, onde a empresa atende a diretrizes predeterminadas para o crescimento da receita, margens ou crescimento do fluxo de caixa. Isso manterá sua atenção focada nos feeds de notícias atuais, e começar com um tamanho menor ajudará a evitar a exposição a grandes perdas se você descobrir que se precipitou um pouco mais cedo.