Média ponderada de base ampla
O que é uma média ponderada de base ampla?
A média ponderada ampla é uma provisão anti-diluição usada em benefício dos acionistas preferenciais existentes quando ofertas adicionais são feitas pela corporação. A média ponderada de base ampla representa todo o patrimônio anteriormente emitido e atualmente em emissão. No momento da oferta secundária, a empresa ajustará o valor das ações preferenciais a um novo preço médio ponderado usando o cálculo da média ponderada de base ampla.
Principais vantagens
- Uma média ponderada ampla é uma cláusula que protege os acionistas preferenciais existentes dos perigos de diluição de ações que ocorre quando uma empresa emite novas ações.
- O valor das ações preferenciais será ajustado para um novo preço médio ponderado usando o cálculo de média ponderada de base ampla.
- O cálculo leva em conta todo o patrimônio anteriormente emitido e atualmente em emissão, incluindo títulos conversíveis, como opções e bônus de subscrição.
- Os primeiros acionistas de uma empresa podem exigir uma provisão de média ponderada de base ampla antes de investir, a fim de salvaguardar sua participação acionária caso a empresa busque rodadas adicionais de financiamento.
Compreendendo uma média ponderada de base ampla
Para emissão sazonal. A administração pode usar os fundos para pagar dívidas ou para embarcar em um novo projeto, como construir uma fábrica ou iniciar uma nova linha de produtos. Do ponto de vista da administração, o objetivo é melhorar a lucratividade da empresa e o valor das ações.
Do ponto de vista dos acionistas existentes, no entanto, a venda de novas ações pode ser vista de forma negativa, pois pode levar à diluição de sua participação atual na empresa. À medida que o número de ações da empresa aumenta, os acionistas existentes passam a deter uma porcentagem menor da empresa e cada ação que eles possuem será menos valiosa.
Uma média ponderada ampla, que é uma provisão dada aos acionistas das ações preferenciais de uma empresa, oferece aos investidores proteção anti-diluição. Quando uma empresa emite novas ações, o valor das ações preferenciais será ajustado para um novo preço médio ponderado usando um cálculo que visa proteger os investidores dos perigos de diluição das ações.
Cálculo de uma média ponderada ampla
O cálculo da média ponderada de base ampla usa uma fórmula que leva em consideração o preço por ação, a quantidade de dinheiro que uma empresa levantou anteriormente, a quantidade de dinheiro a ser levantada na nova emissão de ações e o preço por ação dessa transação.
A fórmula para uma média ponderada de base ampla é:
(Ações ordinárias em circulação emitidas anteriormente + ações ordinárias emitidas pelo valor levantado ao preço de conversão anterior) ÷ (Ações ordinárias emitidas anteriormente + ações ordinárias emitidas no novo negócio).
Para a média ponderada ampla, a representação das ações ordinárias em circulação inclui todas as ações ordinárias e preferenciais convertidas, bem como todos os títulos conversíveis em circulação, como opções e bônus de subscrição.
Média ponderada de base ampla vs. média ponderada de base estreita
Uma média ponderada de base estreita é outra abordagem para proteger os acionistas da diluição das ações. Essa provisão anti-diluição leva em consideração apenas o número total de ações preferenciais em circulação no cálculo do novo preço médio ponderado para as ações existentes. Uma média ponderada de base estreita exclui opções, garantias e ações que podem ser emitidas como parte de grupos de incentivos de ações.
Em contraste, uma média ponderada de base ampla contabiliza todas as ações anteriormente emitidas e atualmente em emissão, incluindo títulos conversíveis, como opções e garantias. Incluir essas ações significa que a magnitude do ajuste anti-diluição dado aos acionistas preferenciais é reduzida em comparação com a fórmula de média ponderada de base estreita. Com a fórmula de média ponderada de base ampla, os detentores de ações preferenciais receberão menos ações adicionais na conversão do que o que seria emitido usando a fórmula de média ponderada de base estreita.
Benefícios de uma média ponderada ampla
A média ponderada ampla freqüentemente entra em jogo com rodadas sucessivas de financiamento de capital de risco à medida que mais acionistas investem na empresa. A intenção é salvaguardar a participação acionária que foi concedida aos primeiros acionistas, à medida que mais rodadas de financiamento diluem ainda mais as ações e potencialmente enfraquecem sua participação na empresa. Isso pode ser um problema particular se a empresa vê uma “ rodada de baixa ” onde ela é desvalorizada e as ações que detém perdem valor da mesma forma.
A diluição pode ser inevitável à medida que uma empresa cresce e ganha mais acionistas. Os primeiros financiadores podem exigir disposições de proteção contra diluição quando investem para proteger seus interesses à medida que a empresa evolui. Isso também pode protegê-los contra a diluição intencional que tem como objetivo enfraquecer suas posições de propriedade na empresa.
Existem variações neste cálculo que quantificam as ações ordinárias em circulação de forma diferente. Por exemplo, ações ordinárias em circulação podem representar apenas as ações preferenciais e ordinárias em circulação, mas não os títulos conversíveis, como bônus de subscrição e opções, ou as ações ordinárias emitíveis mediante o exercício da dívida.