Quebrando o Buck
O que está quebrando o fanfarrão?
A quebra do dólar ocorre quando o valor patrimonial líquido (NAV) de um fundo do mercado monetário cai abaixo de $ 1. A quebra do dinheirinho pode acontecer quando a receita de investimento do fundo do mercado monetário não cobre despesas operacionais ou perdas de investimento. Isso normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos ou o fundo usa alavancagem para criar risco de capital em instrumentos que de outra forma seriam livres de risco.
A redução do dólar normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos ou o fundo usa alavancagem para criar risco de capital.
Quando ocorre a quebra do dólar, isso não é um bom presságio para os investidores. As ações estão avaliadas em $ 1, mas acabam caindo abaixo desse preço significa que os investidores podem perder parte do valor principal de seus investimentos.
Entendendo Quebrando o Buck
O NAV de um fundo do mercado monetário normalmente permanece constante em $ 1. Isso é facilitado pelas regulamentações do mercado. As regulamentações do mercado permitem que um fundo avalie seus investimentos pelo custo amortizado em vez do valor de mercado. Isso dá ao fundo um valor constante de $ 1 e ajuda os investidores a identificá-lo como uma alternativa às contas correntes e de poupança. Portanto, se o fundo tiver dois milhões de ações, seu valor combinado seria de US $ 2 milhões. Usando uma estrutura de preços amortizados, o fundo pode administrar suas próprias atividades e fazer resgates. (Veja também: Por que os fundos do mercado monetário quebram o dinheiro.)
Quando o valor do fundo fica abaixo de $ 1, no entanto, diz-se que ele quebra o dólar. Embora seja uma ocorrência rara, pode acontecer. Perder o dinheirinho geralmente sinaliza dificuldades econômicas porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de risco. Os investidores costumam usar fundos do mercado monetário, além de contas de depósito verificáveis, como fontes adicionais de poupança líquida. Esses fundos são como fundos mútuos abertos que investem em títulos de dívida de curto prazo, como letras do Tesouro dos Estados Unidos e papel comercial. Eles oferecem uma taxa de retorno mais alta do que as contas correntes e de poupança com juros padrão. Mas eles não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
A maioria dos fundos do mercado monetário possui recursos de emissão de cheques e também permite que o dinheiro seja facilmente transferido para uma conta bancária. Os fundos do mercado monetário pagam juros regulares que podem ser reinvestidos no fundo.
Principais vantagens
- A quebra do dólar ocorre quando o valor patrimonial líquido de um fundo do mercado monetário cai para menos de $ 1.
- Isso pode acontecer quando a receita de investimento do fundo do mercado monetário não cobre despesas operacionais ou perdas de investimento.
- Perder o dinheirinho geralmente sinaliza dificuldades econômicas porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de risco.
Histórico de fundos do mercado monetário
Os fundos do mercado monetário foram introduzidos pela primeira vez na década de 1970. Eles são usados para ajudar a conscientizar os investidores sobre os benefícios dos fundos mútuos, o que ajudou a aumentar significativamente os fluxos de ativos e aumentar a demanda por fundos mútuos. O primeiro fundo mútuo do mercado monetário foi denominado Fundo de Reserva e estabeleceu o NAV padrão de $ 1.
O primeiro caso de um fundo do mercado monetário quebrando o buck ocorreu em 1994, quando Community Bankers US Government Money Market Fund foi liquidado a 94 centavos devido a grandes perdas em derivativos.
Em 2008, o Fundo de Reserva foi afetado pela falência do Lehman Brothers e a subsequente crise financeira. O preço do Fundo de Reserva caiu para menos de US $ 1 devido aos ativos mantidos com o Lehman Brothers. Os investidores fugiram do fundo e causaram pânico nos fundos mútuos do mercado monetário em geral. (Consulte também: Caos do mercado financeiro: O colapso do fundo de reserva.)
Após a crise financeira de 2008, o governo respondeu com uma nova legislação da Regra 2a-7 que apoia os fundos do mercado monetário. A regra 2a-7 instituiu várias disposições, tornando os fundos do mercado monetário muito mais seguros do que antes. Os fundos do mercado monetário não podem mais ter um vencimento médio da carteira ponderada em dólares superior a 60 dias. Eles também agora têm limitações sobre os investimentos em ativos. Os fundos do mercado monetário devem restringir suas participações a investimentos com vencimentos mais conservadores, bem como classificações de crédito. (Consulte também: Um mercado financeiro mais seguro com a regra 2a-7.)
Investimento em fundos do mercado monetário
A Vanguard é líder em produtos de fundos do mercado monetário. Oferece três fundos tributáveis do mercado monetário e vários fundos isentos de impostos, todos com preços de $ 1. Seu fundo do mercado monetário de melhor desempenho é o Vanguard Prime Money Market Fund. Ele teve um retorno de um ano de 2,33% em 30 de junho de 2019. Os investidores receberam um retorno de 4,93% do fundo desde a sua criação em junho de 1975.
O fundo tem cerca de 435 participações com uma maturidade média de 31 dias. Seus ativos líquidos eram de US $ 122,8 bilhões, com um índice de despesas de gestão de 0,16%. O Vanguard Prime Money Market Fund requer um investimento mínimo de $ 3.000. De acordo com o perfil de seu fundo, é o mais conservador dos fundos Vanguard. (Para saber mais sobre dinheiro fundos do mercado ver também: Mercado Monetário Fundos Mútuos: A Conta Poupança melhor, Do Dinheiro-Market Funds pagar? E Breaking The Buck:. Por baixo risco não Risk-Free)