Valor contábil por ação ordinária – Definição BVPS
O que é o valor contábil por ação ordinária?
O valor contábil por ação ordinária (ou simplesmente valor contábil por ação – BVPS) é um método para calcular o valor contábil por ação de uma empresa com base no patrimônio líquido ordinário da empresa. O valor contábil de uma empresa é a diferença entre o total de ativos e passivos dessa empresa, e não o preço de suas ações no mercado.
Caso a empresa se dissolva, o valor contábil por ação ordinária indica o valor em dólar restante para os acionistas ordinários após todos os ativos serem liquidados e todos os devedores pagos.
Principais vantagens
- O valor contábil por ação ordinária (BVPS) calcula o valor contábil das ações ordinárias por ação de uma empresa.
- Uma vez que os acionistas preferenciais têm uma reivindicação mais alta sobre ativos e ganhos do que os acionistas ordinários, o patrimônio líquido preferencial é subtraído do patrimônio líquido para derivar o patrimônio disponível para os acionistas ordinários.
- Se o BVPS de uma empresa for maior do que seu valor de mercado por ação, então suas ações podem ser consideradas subavaliadas.
A fórmula para o valor contábil por ação ordinária é:
O valor contábil por ação ordinária (fórmula abaixo) é uma medida contábil baseada em transações históricas:
O que o BVPS diz a você?
O valor contábil do patrimônio líquido no numerador reflete o produto original que uma empresa recebe da emissão de patrimônio líquido, acrescido de lucros ou diminuído por perdas e diminuído por dividendos pagos. As opções de ações, bônus de subscrição, ações preferenciais e outros instrumentos conversíveis.
Exemplo de BVPS
Como um exemplo hipotético, suponha que o saldo do patrimônio comum da XYZ Manufacturing seja de $ 10 milhões e que 1 milhão de ações ordinárias estejam em circulação, o que significa que o BVPS é ($ 10 milhões / 1 milhão de ações), ou $ 10 por ação. Se XYZ puder gerar lucros maiores e usar esses lucros para comprar mais ativos ou reduzir passivos, o patrimônio comum da empresa aumentará. Se, por exemplo, a empresa gera $ 500.000 em ganhos e usa $ 200.000 dos lucros para comprar ativos, o patrimônio líquido aumenta junto com o BVPS. Por outro lado, se XYZ usar $ 300.000 dos ganhos para reduzir passivos, o patrimônio líquido também aumentará.
A diferença entre o valor de mercado por ação e o valor contábil por ação
O valor de mercado por ação é o preço atual das ações da empresa e reflete um valor que os participantes do mercado estão dispostos a pagar por suas ações ordinárias. O valor contábil por ação é calculado com base nos custos históricos, mas o valor de mercado por ação é uma métrica prospectiva que leva em consideração o poder aquisitivo de uma empresa no futuro. Com os aumentos na lucratividade estimada de uma empresa, no crescimento esperado e na segurança de seus negócios, o valor de mercado por ação aumenta. Diferenças significativas entre o valor contábil por ação e o valor de mercado por ação surgem devido à forma como os princípios contábeis classificam certas transações.
Por exemplo, considere o valor da marca de uma empresa, que é construído por meio de uma série de campanhas de marketing. Os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) dos EUAexigem que os custos de marketing sejam lançados como despesas imediatamente, reduzindo o valor contábil por ação. No entanto, se os esforços de publicidade melhoram a imagem dos produtos de uma empresa, a empresa pode cobrar preços premium e criar valor de marca. A demanda de mercado pode aumentar o preço da ação, o que resulta em uma grande divergência entre o valor de mercado e o valor contábil por ação.
A diferença entre o valor contábil por ação ordinária e o valor patrimonial líquido (NAV)
Enquanto o BVPS considera o patrimônio líquido residual por ação para as ações de uma empresa, valor patrimonial líquido ou NAV, é um valor por ação calculado para um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa, ou ETF. Para qualquer um desses investimentos, o NAV é calculado dividindo o valor total de todos os títulos do fundo pelo número total de cotas do fundo em circulação. O NAV é gerado diariamente para fundos mútuos. O retorno anual total é considerado por vários analistas como um indicador melhor e mais preciso do desempenho de um fundo mútuo, mas o NAV ainda é usado como uma ferramenta de avaliação provisória útil.
Limitações do BVPS
Como o valor contábil por ação considera apenas o valor contábil, ele deixa de incorporar outros fatores intangíveis que podem aumentar o valor de mercado das ações de uma empresa, mesmo em caso de liquidação. Por exemplo, bancos ou empresas de software de alta tecnologia geralmente possuem poucos ativos tangíveis em relação à sua propriedade intelectual e capital humano (força de trabalho). Esses intangíveis nem sempre seriam incluídos no cálculo do valor contábil.