Cisne Negro

O que é um cisne negro?

Um cisne negro é um evento imprevisível que está além do que normalmente se espera de uma situação e tem consequências potencialmente graves. Os eventos do cisne negro são caracterizados por sua extrema raridade, severo impacto e a ampla insistência de que eram óbvios em retrospectiva.

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Compreendendo um Cisne Negro

O termo foi popularizado por Nassim Nicholas Taleb, professor de finanças, escritor e ex-corretor de Wall Street. Taleb escreveu sobre a ideia de um crise financeira de 2008. Taleb argumentou que, como os eventos do cisne negro são impossíveis de prever devido à sua extrema raridade, embora tenham consequências catastróficas, é importante que as pessoas sempre presumam que um evento do cisne negro é uma possibilidade, seja ele qual for, e tentem se planejar de acordo. Alguns acreditam que a diversificação pode oferecer alguma proteção quando um evento cisne negro ocorre.

Posteriormente, Taleb usou a crise financeira de 2008 e a ideia de eventos cisne negro para argumentar que, se um sistema quebrado falhar, ele na verdade o fortalecerá contra a catástrofe de eventos futuros de cisne negro. Ele também argumentou que, inversamente, um sistema que é sustentado e isolado do risco acaba se tornando mais vulnerável a perdas catastróficas em face de eventos raros e imprevisíveis.

Taleb descreve um cisne negro como um evento que 1) é tão raro que até mesmo a possibilidade de ocorrer é desconhecida, 2) tem um impacto catastrófico quando ocorre e 3) é explicado em retrospectiva como se fosse realmente previsível.

Para eventos extremamente raros, Taleb argumenta que as ferramentas padrão de probabilidade e previsão, como a distribuição normal, não se aplicam, pois dependem de grande população e tamanhos de amostra anteriores que nunca estão disponíveis para eventos raros por definição. Extrapolar, usar estatísticas baseadas em observações de eventos passados ​​não é útil para prever cisnes negros e pode até nos tornar mais vulneráveis ​​a eles.

O último aspecto-chave de um cisne negro é que, como um evento historicamente importante, os observadores estão ansiosos para explicá-lo após o fato e especular sobre como ele poderia ter sido previsto. Essa especulação retrospectiva, no entanto, não ajuda realmente a prever futuros cisnes negros, já que podem ser qualquer coisa, desde uma crise de crédito até uma guerra.

Exemplos de eventos anteriores do cisne negro

A quebra do mercado imobiliário dos EUA durante a crise financeira de 2008 é um dos mais recentes e conhecidos eventos cisne negro. O efeito do acidente foi catastrófico e global, e apenas alguns outliers foram capazes de prever que isso aconteceria.

Também em 2008, o Zimbábue teve o pior caso de hiperinflação na 21 st século, com uma taxa de inflação pico de mais de 79.600 milhões por cento. Um nível de inflação desse valor é quase impossível de prever e pode facilmente arruinar financeiramente um país.

A bolha das pontocom de 2001 é outro evento cisne negro que tem semelhanças com a crise financeira de 2008. Os Estados Unidos estavam desfrutando de rápido crescimento econômico e aumento da riqueza privada antes que a economia colapsasse catastroficamente. Como a Internet estava em sua infância em termos de uso comercial, vários fundos de investimento estavam investindo em empresas de tecnologia com avaliações inflacionadas e sem tração no mercado. Quando essas empresas faliram, os fundos foram duramente atingidos e o risco de queda foi repassado aos investidores. A fronteira digital era nova, então era quase impossível prever o colapso.

Como outro exemplo, o anteriormente bem-sucedido fundo de hedge Long-Term Capital Management (LTCM) foi lançado ao chão em 1998 como resultado do efeito cascata causado pelo default da dívida do governo russo, algo que os modelos de computador da empresa não poderiam ter previsto.